АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Особенности инвестиций в ценные бумаги

Читайте также:
  1. I. ГИМНАСТИКА, ЕЕ ЗАДАЧИ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ
  2. III. Психические свойства личности – типичные для данного человека особенности его психики, особенности реализации его психических процессов.
  3. IV. Особенности правового регулирования труда беременных женщин
  4. V. Особенности развития предпринимательства
  5. Аграрная реформа 1861 г., ее механизм и особенности проведения в белорусских губерниях.
  6. Агрегатный индекс цен: особенности построения с учетом разных весов
  7. Акселератора инвестиций
  8. Акты применения права, их особенности и виды
  9. Акты применения права: понятие, особенности и виды.
  10. Акты толкования права: понятие, особенности, виды.
  11. АНАТОМО-ФИЗИОЛОГИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ ДЕТЕЙ МЛАДШЕГО ШКОЛЬНОГО ВОЗРАСТА
  12. Анатомо-физиологические особенности кожи, подкожной клетчатки, лимфатических узлов. Методика обследования. Семиотика.

Финансовые инвестиции представляют собой вложение денежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и местных займов, уставных капиталы других юридических лиц, созданных на территории страны, в капиталы предприятий за рубежом, а также займы, предоставленные юридическим лицом другому юридическому лицу. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального капитала, но способны приносить прибыль за счет изменения курса ценных бумаг во времени или различия курсов в разных местах их купли продажи.

Классификация финансовых инструментов

1. Первичные финансовые инструменты.

1.1. Договор займа. Одна сторона (займодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других вещей того же рода и качества. В качестве займодавца могут выступать любые физические и юридические лица. Договор между сторонами может заключаться как в письменной, так и в устной форме.

1.2. Кредитный договор.

1.3. Договор банковского счета. Банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счет (расчетный, текущий), открытый клиенту, денежные средства, а также выполнить распоряжения клиента по перечислению и выдаче наличных со счета.

1.4. Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг).

1.5. Договор финансовой аренды (лизинг).

1.6. Договор поручительства и банковской гарантии.

По договору поручительства поручитель (физическое или юридическое лицо) обязуется перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично.

В силу банковской гарантии, банк или иное кредитное учреждение (гарант), дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору (бенефициару) в соответствии с условиями обязательства денежную сумму по предоставлении последним письменного требования к ее уплате.

1.7. Долевые инструменты и деньги.

2. Производные финансовые инструменты – это финансовые инструменты, предусматривающие покупку/продажу права на приобретение/поставку актива или получение/выплата дохода, связанного с изменением характеристик этого актива.

2.1. Валютные и процентные СВОПЫ, представляют собой договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек по обслуживанию.

2.2. Фьючерсные и форвардные контракты – это соглашения по купле/продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем.

2.3. Операции РЕПО, представляют собой договор о заимствовании ц/б под гарантию денежных средств или заимствование средств под ц/б, т.е. одна сторона продает другой пакет ц/б с обязательством купить его обратно по заранее оговоренной цене. Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей первоначальную. Разница между ценами отражает доходность операции и выражается в годовых процентах и называется ставкой РЕПО. Назначение прямой операции РЕПО – привлечь необходимые финансовые ресурсы; обратной операции РЕПО – разместить временно свободные финансовые ресурсы.

2.4. Финансовые опционы (право выбора) – это контракт, заключенный между двумя сторонами, который предусматривает право покупателя опциона в течение оговоренного срока выполнить следующие действия:

а) исполнить контракт;

б) отказаться от исполнения контракта;

в) продать контракт другому лицу до истечения срока его действия.

Выделяют следующие виды опционов:

1) опционы спекулятивного характера (колл-опцион; пут-опцион);

2) опционы инвестиционного характера:

- право на льготную покупку акций (опцион на акции) – это ц/б, дающая право ее владельцу приобрести указанное в ней количество акций по фиксированной цене (цене подписки);

- варрант – это ц/б, дающая право купли/продажи фиксированной суммы финансовых инструментов в течение определенного периода времени.

Сфера функционирования – рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это сфера экономических отношений, связанных с обращением ценных бумаг (Обращение ценных бумаг - заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги).

Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Задачи:

­ мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления инвестиций;

­ формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

­ развитие вторичного рынка;

­ активизация маркетинговых исследований;

­ трансформация отношений собственности;

­ совершенствование рыночного механизма и системы управления;

­ обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

­ уменьшение инвестиционного риска;

­ формирование портфельных стратегий;

­ развитие ценообразования;

­ прогнозирование перспективных направлений развития.

Функции:

1. Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста и др.

2. Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

3. Функция сбалансирования спроса и предложения означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами.

4. Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических стать участниками рынка ценных бумаг путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акция), права на получение дохода (процентные облигации, дивиденд по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества.

5. Перераспределительная функция состоит в перераспределении денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами (при дефиците бюджета осуществляется эмиссия государственных или муниципальных ценных бумаг и реализация предприятием и населению, таким образом происходит привлечение временно свободных средств хозяйствующих субъектов в пользу государства).

6. Регулирующая функция означает регулирование различных общественных процессов (например с помощью операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении).

Объект:

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. Ц/б должна соблюдать установленную форму и содержать обязательные реквизиты.

Виды:

1) Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

В зависимости от особенностей распределения прибыли и гарантированных прав акции классифицируются на обыкновенные и привилегированные. По привилегированным акциям доход начисляется исходя из заранее установленного процента, величина которого не меняется с изменениями прибыли АО. Владельцу привилегированной акции обеспечивается право первоочередного получения дивиденда и получения соответствующей доли активов в случае банкротства или ликвидации предприятия, но не дает право голоса. Дивиденд по простым акциям не фиксируется и колеблется в зависимости от нормы прибыли. Владельцу простой акции предоставляется право голоса.

По характеру распоряжения или видам собственности акции классифицируются на именные и предъявительские. На именных акциях указывается имя владельца, их передача другим лицам допускается только с разрешения правления АО. На предъявительских акциях обозначается только их номинальная стоимость.

2) Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. В случае ликвидации эмитента возврат средств держателям облигаций осуществляется в первую очередь. Так как держатель облигации – это кредитор эмитента, а не его совладелец, а средства, аккумулированные путем размещения облигаций – заемные или привлеченные средства. Различают следующие виды облигаций: именные и предъявительские облигации, процентные и беспроцентные (целевые под товар или услуги), свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения.

По статусу эмитента выделяю: облигации государственных или муниципальных займов (предъявительские), облигации хозяйствующих субъектов (именные и предъявительские облигации),

3) Сберегательные и депозитные сертификаты – именное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока вклада и процентов по нему. Могут быть именными и на предъявителя, срочными и до востребования.

4) Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя.

Различают:

Простой вексель выписывается заемщиком (векселедателем) и содержит обязательство платежа кредитору (векселедержателю).

Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассатом) и предоставляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. При передаче векселя от одного собственника к другому на его оборотной стороне делается передаточная надпись (индоссамент).

Также могут быть срочные и на предъявителя. В срочных указан срок оплаты. Вексель, по которому срок платежа не указан, рассматривается как подлежащий к оплате по предъявлению.

С обращением ц/б связано два вида операций:

1) Спекулирование – это вложения средств в высокорисковые активы, когда высок риск потери, но вместе с тем существует вероятность получения сверхдоходности. Операции спекулятивного характера являются краткосрочными, а риск возможных потерь минимизируют хеджированием.

2) Хеджирование – это операция купли/продажи специальных финансовых инструментов с помощью которой полностью или частично компенсируются потери от изменения стоимости объекта или связанного с ним денежного потока.

 

Субъекты:

1) Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

2) Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это физические и юридические лица, осуществляющие различные виды деятельности на рынке ценных бумаг: брокерскую, дилерскую, трастовые операции (деятельность по управлению ценными бумагами) и т.д.

3) Инвестор – физическое или юридическое лицо, которое за счет собственных или привлеченных средств осуществляют вложения в различные финансовые инструменты. Являются владельцами ценных бумаг - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве: индивидуальные инвесторы (физические лица), институциональные инвесторы (коллективные), пенсионные фонды и страховые компании, а также другие небанковские финансово-кредитные институты.

 

Типы инвесторов

(типология определяется отношением к источнику дохода, уровнем доходности операции, времени инвестирования и риску):

1) Консервативные инвесторы заинтересованы в получении стабильного дохода в течение длительного периода времени в виде дивидендных или процентных платежей. Риск вложений минимальный.

2) Умеренно-агрессивные инвесторы в качестве основного приоритета избирают величину дохода, не ограничивая жесткими рамками период инвестирования, их доход составляют как дивидендные и процентные платежи, так и разница курсов ценных бумаг. Они готовы идти на заранее рассчитанный и оправданный риск.

3) Агрессивные, их цель – высокая эффективность каждой операции на рынке, т.е максимальное получение курсовой разницы от каждой сделки, где постоянно присутствует риск и период инвестирования ограничен.

4) Стратегические инвесторы, они не заинтересованы в получении дохода непосредственно на фондовом рынке. Область их финансовых интересов связана с контролем за собственностью. Стратегические инвесторы предполагают получить собственность, завладев контролем над АО и рассчитывают получить доход от использования этой собственности. Кроме того могут ставить своей задачей расширение сферы влияния и приобретение контроля в перераспределении собственности.

Методы оценки инвестиционных качеств ц/б

(кроме расчета общих показателей эффективности):

1) Фундаментальный (факторный) анализ – оценка эффективности деятельности предприятия-эмитента. Изучение комплекса показателей финансового состояния предприятия, тенденций развития отрасли, степени конкурентоспособности продукции на данный момент и в перспективе. Проводится на основании данных балансовых отчетов и отчетов о прибылях и убытках. Опирается на изучение влияния отдельных факторов на динамику цен финансовых инструментов в настоящем периоде и прогнозирование значений этих факторов в будущем периоде. Полученные на его базе результаты позволяют определить, как соотносится стоимость ц/б эмитента с реальной стоимостью активов, денежными поступлениями, и сделать прогноз дохода, который определяет будущую стоимость ц/б. Исходя из этого делается вывод о целесообразности инвестируемых средств.

2) Технический анализ основывается на оценке рыночной конъюнктуры и динамики курсов. Он предполагает суммирование всех фундаментальных факторов и отражение их в движении цен на фондовом рынке. Объекты: показатели спроса и предложения ц/б, динамика курсовой стоимости, общие тенденции движения курсов ц/б на фондовом рынке. Базируется на построении и исследовании графиков динамики отдельных показателей в рассматриваемом периоде, нахождении определенной тенденции и ее экстраполирование (ориентировка) на перспективу. Изучение динамики курсов позволяет определить моменты, когда целесообразно производить покупку или продажу /б, а т.ж. оценить темпы изменения и прирост курсовой стоимости.

 

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.007 сек.)