За бумом неизбежно следует депрессия

Раз волна спада началась, кумулятивный процесс переводит экономику из состояния кризиса в состояние депрессии. Так думал Митчелл. Но можно поставить вопрос: в самом ли деле имеются веские основания, в силу которых нельзя миновать фазу депрессии? Некоторые говорят, что кризис проистекает от нарушения доверия. Если бы доверие могло быть восстановлено, считают они, не оставалось бы реальных оснований к тому, чтобы экономика не вернулась к уровню, который существовал до паники. Пусть только деловые люди говорят "процветание" вместо "тяжелые времена" и все будет хорошо [Mitchell W.C. Business Cycles. P. 554. ].

Эта точка зрения, как мы помним, действительно была выдвинута Альфредом Маршаллом. Но Митчелл не верил в это "радужное оживление". Тяжелый опыт 1893, а потом 1907 гг. в течение нескольких недель доказал тщетность искусственного внушения оживления. Не существует ли в состоянии экономики после бума и кризиса таких элементов, которые делают "период депрессии неизбежным, — элементов, находящихся вне власти чувств?" [Ibid. ]

Если реальный инвестиционный бум временно исчерпал возможности инвестирования, если процесс обильного инвестирования в основной капитал привел к сильному понижению предельной эффективности капитала, тогда депрессия действительно неизбежна в обществе, которое не проводит действенной антициклической политики. К тому же неблагоприятные ожидания породили бы кумулятивное понижательное движение. Таковы коренные причины депрессии по Шпитгофу, Викселю и Робертсону.

Но не таково объяснение Митчелла. Он прибегает вместо этого к общему описанию хода событий. Происходят увольнения рабочих, и в результате падает потребительский спрос. Торговцы распродают придерживавшиеся запасы. Пока существующие предприятия стоят без дела, имеется мало стимулов заводить новое оборудование. Из-за перспективы дальнейшего падения цен откладывается запроектированное новое строительство. В своем действии эти процессы кумулятивны. Каждое уменьшение занятости и потребительского спроса порождает дальнейшее уменьшение.

Под давлением трудных времен издержки уменьшаются, деньги оказываются в избытке, скопившиеся запасы мало-помалу расходятся, возникают новые продукты и новые процессы и, таким образом, депрессия вновь прокладывает дорогу для оживления [Ibid. P. 562-569.].

Такова, стало быть, картина, какою ее видел Митчелл в 1913 г. Он описывает последовательность событий, опережения и отставания различных переменных, процесс взаимного приспособления цен и издержек. Но эта последовательность событий, эти опережения и отставания — всего лишь способ, которым развертывается цикл. Сами по себе они ничего не объясняют. Митчелл полагал, что движущей силой цикла являются поиски прибыли. Нужен был более глубокий, чем у него, анализ факторов, вызывающих колебания в размерах реальных инвестиций.

Поиск по сайту: