Равновесие на денежном рынке. Кривая «предпочтение ликвидности — деньги» (кривая LM). Сдвиги кривой LM

Кривая LM («предпочтение ликвидности - деньги») по­казывает все возможные соотношения Y и r, при которых спрос на деньги равен предложению денег. Термин LM отражает это равенство: L обозначает предпочтение лик­видности, кейнсианский термин для обозначения спроса на деньги, а М — предложение денег.

В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочтения ликвидности, объясняющая, как со-

отношение спроса и предложения реальных запасов де­нежных средств определяют ставку процента. Реальные за­пасы денежных средств представляют собой номинальные запасы, скорректированные на изменение уровня цен и равны М/Р. В соответствии с теорией предпочтения лик­видности, предложение реальных денежных средств фик­сировано и определяется центральным банком. Рассмот­рим построение кривой LM на основе графического ана­лиза равновесия денежного рынка.

Па рис. 6.4 кривая предложения денег — вертикальная линия, соответствующая заданному реальному количест­ву денег в экономике. Пересечение кривой спроса с кри­вой предложения денег дает нам ставку процента r₁ кото­рая уравновешивает рынок денег при данном уровне до­хода Y₁ Ксли доход увеличится до уровня X₂, то кривая спроса на деньги сдвинется вправо, более высокому уров­ню доходов соответствует более высокая равновесная ставка процента r ₂. Совокупность всех пар (Y, r ), которые уравно­вешивают рынок денег, даст нам кривую LM.

Точно так же, как экономика стремится к точкам рав­новесия, лежащим на кривой IS, она стремится и к точ­кам равновесия, определяемым кривой LM (рис. 6.5). Если эко­номическая ситуация соответствует точке слева (сверху) от кривой LM (точка А), то можно говорить об избыточ­ном предложении денег. У людей оказывается больше де­нег, чем они желают иметь. Для того чтобы избавиться от

«лишних» денег, они будут, например, покупать обли-ыции, это повлечет за со­бой повышение цен на об­лигации и снижение про­центных ставок. При избы­точном предложении денег ставка процента будет па­дать до тех пор, пока не дос­тигнет равновесного уров­ня, задаваемого кривой LM.

Если экономика описы­вается точкой справа (сни-

зу) от кривой LM, то можно говорить об избыточном спро­се на деньги. В точке В люди хотят иметь больше денег, чем у них есть. Для этого они будут продавать облигации, тем самым снизится их цена и повысится процентная ставка. Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока про­центная ставка не повысится до равновесного уровня, оп­ределяемого точкой на кривой LM.

Следует отметить, что кривая LM, также как и кривая IS, не выражает функциональную зависимость национально­го дохода от ставки процента или наоборот, а определяет все возможные комбинации сочетаний равновесных зна­чений дохода и ставки процента.

К сдвигу кривой LM могут привести два фактора: изме­нение спроса на деньги и изменение предложения денег.

Рост предложения денег при заданном уровне цен и фиксированном объеме выпуска (рис. 6.6, б) сдвигает кри-

вую предложения денег в положение МS₂, а равновесная ставка процента падает до уровня r ₂. На рис. 6.6, а сниже ние равновесной ставки с r₁ до r ₂ соответствует смещению равновесия из точки А в точку А' и перемещению кривой из положения LM₁ в положение LM₂ (ниже и правее).

На рис. 6.7 сдвиг кривой LM обусловлен изменением спроса на деньги по экзогенным причинам при заданном уровне цен и фиксированном объеме выпуска на уровне Y _а Рассмотрим точку А на первоначальной кривой LM₁ Предположим, что в экономике в результате финансового кри­зиса у людей появляется желание иметь больше денег. Это увели -чение спроса на деньги при фиксированном уровне дохо­да представлено на рис. 6.7, б сдвигом кривой спроса на деньги из положения Md₁ в положение Md₂. Новое равно­весие на рынке денег показывает, что равновесная ставка процента возрастет до уровня r ₂, а точка равновесия сме­стится из точки А в точку А'. С ростом спроса на деньги кривая LM на рис. 6.7, а сдвигается из положения LM₁ в положение LM₂ (вверх и влево),

Поиск по сайту: