АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Оптимизация распределения инвестиций по нескольким проектам

Читайте также:
  1. F полезности и ее оптимизация
  2. FSBFRUL (Ф. Правило распределения ассигнований по КЭКР.Заголовки)
  3. I. Случайные величины с дискретным законом распределения (т.е. у случайных величин конечное или счетное число значений)
  4. I. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ
  5. TSFSPEC (Б.Вид распределения средств.Приемник)
  6. XI.8 Принцип распределения тем курсовых работ среди студентов.
  7. Автономных инвестиций
  8. Акселератор инвестиций
  9. Акселератора инвестиций
  10. Алгоритм открытого распределения ключей Диффи - Хеллмана.
  11. Алгоритм предварительного распределения ресурсов
  12. Алгоритмы распределения памяти

1. Пространственная оптимизация.

Исходные условия:

- общая сумма финансовых ресурсов на период ограничена сверху;

- имеется несколько взаимно независимых проектов с суммарным объёмом инвестиций, превышающим имеющиеся у предприятия финансовые ресурсы.

Требуется составить инвестиционный портфель, максимизирующий суммарный возможный прирост капитала.

Варианты пространственной оптимизации:

1.1. Рассматриваемые проекты поддаются дроблению, т.е. проект можно реализовать или целиком или какую-то его часть. Методика анализа:

§ Для каждого проекта рассчитывается индекс рентабельности (PI).

§ Проекты распределяются по убыванию показателя PI.

§ В инвестиционный портфель включают первые k-проектов, которые в сумме могут быть профинансированы в полном объёме.

§ Очередной проект (k+1) берётся лишь в той части, в которой он может быть профинансирован.

Пример.

Предприятие имеет возможность инвестировать до 55 млн.рублей. Из проектов, представленных в таблице требуется составить оптимальный инвестиционный портфель:

Проект IC, млн. руб Денежные потоки (ДП)по годам, млн. руб) NPV, млн.руб PI,% Очерёдность включения в портфель Процент финансирования проекта, %
1 2 3 4
А           2,51 1,084   Не финансируем
Б           2,68 1,134   100%
С           4,82 1,121   ((55-20)/40)* 100%= 87,5%
Д           1,37 1,091   Не финансируем
Итого:                  

NPVПОРТФЕЛЯ = 2,68 + 4,82 * 87,5% = 6,8975 млн.руб

 

1.2. Рассматриваемые проекты не поддаются дроблению – оптимальную комбинацию находят последовательным просмотром всех возможных вариантов сочетания проектов и расчетом NPV для каждого варианта.

Пример: см. условие предыдущей задачи, за исключением возможности дробления проектов

Варианты Сумма IC Сумма NPV Выбор оптимального портфеля
А+Б   5,19  
А+Д   3,88  
Б+Д   4,88  
С+Д   4,05 Оптимальный портфель

 

 

2. Временная оптимизация

Исходные условия:

- общая сумма финансовых ресурсов на период ограничена сверху;

- имеется несколько доступных проектов, которые не могут быть реализованы одновременно, но в следующем за планируемым году оставшиеся проекты или их части могут быть реализованы

Требуется оптимально распределить проекты по годам реализации

Методика составления оптимального портфеля:

2.1. По каждому проекту рассчитывается индекс, характеризующий относительную потерю NPV в случае, если проект будет отложен к исполнению на 1 год.

2.2. Проекты располагаются в порядке убывания этого индекса.

2.3. В инвестиционный портфель, в первую очередь, включают проекты, имеющие максимальное значение индекса потерь.

Пример. Объем инвестиций на планируемый год 70 млн.руб. См. другие исходные данные предыдущей задачи за исключением цели анализа - требуется оптимально распределить проекты по годам реализации. См. решение в таблице.

Проект Инвестиции, тыс.руб (IC) NPV0 проекта в случае реализации в планируемом году, млн.руб Дисконтный множи тель Vin NPV1 в случае отклонения его реализации на 1 год (NPV0*Vin) NPV потери IC Индекс потерь (NPV  IC) Ранг проекта для реализации
А   2,51 0,9091 2,28 0,23   0,0077  
Б   2,68 0,9091 2,44 0,24   0,012  
С   4,82 0,9091 4,38 0,44   0,011  
Д   1,37 0,9091 1,25 0,12   0,008  
Итого:                

В инвестиционный портфель 1 года включаем проект Б, проект С. Они будут профинансированы на 100%. Проект Д будет профинансирован на 67% в сумме 10 млн.руб. Суммарный NPV портфеля проектов, реализация которых начнется в 1 году составит 2,68+4,82+1,37*67%=8,42 млн. руб.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)