 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Темп прироста объема реализации
Чем быстрее растет объем реализации корпорации «Century», тем большей будет ее потребность во внешнем финансировании. Для того чтобы приблизительно количественно оценить эту зависимость, можно воспользоваться рис. 19.2, представляющим собой график зависимости (19.1). При очень низких значениях темпа прироста объема реализации внешнее финансирование «Century» не понадобится; действительно, все необходимые средства можно получить за счет пропорционального прироста статей краткосрочных пассивов и реинвестированной прибыли; компания даже может создать избыточный капитал. Однако в том случае, если прогнозируемый темп прироста объема реализации компании превышает некоторый уровень, она должна искать дополнительные источники финансирования, и чем более быстрыми темпами будет расти объем реализации, тем значительней станет ее потребность в привлечении внешнего капитала. Причины этого состоят в следующем.
5 Расхождение отражает предположения о наличии процентных расходов и размере нераспределенной прибыли.
1. Увеличение объема реализации обычно требует увеличения активов. Если прирост объема реализации фирмой не планируется, то и новые активы не нужны.
2. Любой перспективный прирост активов необходимо обеспечить соответствующим финансированием из какого-либо источника. Средства для удовлетворения некоторой части финансовой потребности появятся за счет пропорционального прироста пассивов. Кроме того, если предположить, что фирма работает не в убыток и не вся прибыль выплачивается в виде дивидендов, то фирма получит некоторую сумму нераспределенной прибыли.
3. Когда темп прироста реализации достаточно низок, спонтанного прироста кредиторской задолженности и нераспределенной прибыли будет достаточно для обеспечения необходимого прироста активов. Однако если темп прироста реализации превышает некоторый уровень, тогда потребуются внешние источники финансирования. Если руководство заранее предвидит трудности в наращивании этой части капитала, возможно из-за того, что не хочет прибегать к дополнительной эмиссии акций, тогда вопросы допустимости и осуществимости планов расширения объемов производственной деятельности фирмы придется изучить повторно. Мы детально обсудим это в следующем разделе.
Поиск по сайту: