Затраты на получение торгового кредита

Фирмы, осуществляющие продажу в кредит, придерживаются определенной кредитной политики (credit policy), которая включает в себя условия кредита (terms of credit). Например, компания «Microchip Electronics» осуществляет продажу товара на условиях 2/10, брутто 30. Это означает, что фирма готова предоставить скидку 2%, если оплата будет осуществлена в течение 10 дней со дня, обозначенного в счет-фактуре. Максимальный срок, в течение кото­рого должна быть произведена оплата без предоставления скидки, составляет 30 дней.

Предположим, компания «Personal Computer» (PCC) покупает ежегодно на сумму 12 млн. дол. электронные компоненты у компании «Microchip» со скидкой 2%, что составляет (за вычетом скидки) 11 760 000 дол.: 360 = 32 666.67 дол. в день. Для простоты предположим также, что «Microchip» является един­ственным поставщиком РСС. Если РСС покупает комплектующие со скидкой, проводя оплату на 10-й день, ее кредиторская задолженность составит в сред­нем 10 • 32666.67 дол. = 326.667 дол. Таким образом, РСС в среднем полу­чит 326.667 дол. кредита лишь от одного-единственного поставщика «Microchip Electronics».

Теперь предположим, что РСС решает отказаться от скидки и покупать и оплачивать сырье на 30-й день. Благодаря этому кредиторская задолженность увеличится до 30 • 32 666.67 дол. = 980 000 дол.³ Таким образом, дополни­тельный кредит составит 653 333 дол. и может быть использован на погашение банковского займа, покупку запасов, увеличение основных средств и т. д.

Но новый кредит имеет свою цену. РСС отказалась от скидки в 2% на 12 млн. дол. покупок, т. е. в год эти дополнительные затраты составляют 240 000 дол. Путем деления 240 000 дол. на сумму дополнительного кредита мы получим предполагаемую цену этого кредита как простое среднее:

Если РСС может получить банковский кредит (или использовать какой-либо другой источник средств) по ставке процента ниже 36.7%, ей не стоит увеличи­вать кредиторскую задолженность путем отказа от скидки.

³Возникает вопрос, как учитывать кредиторскую задолженность — за вычетом суммы скидки или нет. Национальными стандартами разрешается любой из вариантов в том случае, если разница несущественна. Тем не менее чаще предпочитают отражать кредиторскую задолженность за вычетом суммы скидки; в том случае, когда скидкой не пользуются, увеличение платежа списывается на затраты как дополнительные расходы, называемые «упущенные скидки» (discounts lost). Далее, реальная себестоимость той или иной статьи — это фактически произведенные выплаты. Следовательно, увеличе­ние стоимостной оценки кредиторской задолженности в случае неиспользования скидки представляет собой не увеличение цены приобретаемого сырья, а, скорее, плату за про­дление сроков кредитования данной компании поставщиком. В дальнейшем мы будем придерживаться этой же практики и отражать кредиторскую задолженность за вычетом возможной скидки, даже если этой скидкой не планируют воспользоваться.

Формула для вычисления примерной годовой цены дополнительного торго­вого кредита при отказе от скидки выглядит так:

Числитель первого выражения представляет собой цену каждого доллара кре­дита; знаменатель — сумму, которую можно получить, отказавшись от скидки. Таким образом, первое выражение есть цена торгового кредита за период. Вто­рое выражение показывает, сколько раз в течение года повторяется этот период. Например, определим примерную годовую цену отказа от скидки при условиях 2/10, брутто 30:

В терминах эффективной годовой ставки процент за кредит обычно выше. Если рассчитать цену отказа от скидки в этом случае, то при тех же усло­виях 2/10, брутто 30 дополнительный срок пользования кредитом составляет 30 дней — 10 дней = 20 дней; в году таких периодов 18. Используя пер­вое выражение формулы (20.1), получаем ставку процента за период, равную 0.02: 0.98 = 0.0204. Эта ставка начисляется 18 раз в год. Таким образом, цена торгового кредита, рассчитанная как эффективная годовая ставка, составит

1.0204¹⁸ - 1.0 = 1.438 - 1.0 = 0.438, или 43.8%.

Таким образом, примерная ставка процента, вычисленная по формуле (20.1), преуменьшает фактическую цену торгового кредита.

Заметим также, что затраты на торговый кредит могут быть сокращены путем замедления платежей. Так, если РСС может удлинить срок оплаты до 60 дней вместо положенных 30, то период кредита при отказе от скидки соста­вит 60 дней - 10 дней = 50 дней и цена отказа от скидки, рассчитанная по формуле (20.1), снизится с 36.7% до 2.98 • 360: 50 = 14.7%. Эффективная годовая ставка в этом случае снизится с 43.8 до 15.7%:

1.02047^7.2 - 1.0 = 1.157 - 1.0 = 0.157, или 15.7%.

В периоды недогрузки производственных мощностей фирмам обычно уда­ется избежать затягивания сроков оплаты. Бывают и другие ситуации, когда фирмам приходится прикладывать массу усилий, чтобы не заработать репу­тацию злостных неплательщиков. В дальнейшем мы коснемся этих проблем. Различные условия реализации оказывают немалое влияние на цену торгового Кредита или отказа от скидки. Цена отказа от скидки может быть весьма зна­чительна.

В данной главе мы предполагали, что платежи производятся в последний день срока действия скидки или в последний день периода оплаты, но не иначе, поскольку было бы просто неразумно оплачивать товар на 5-й или 20-й день, если продажа сделана на условиях 2/10, брутто 30.

Поиск по сайту: