Обеспечение корпоративной ликвидности

Следующим, чрезвычайно важным элементом финансового менеджмента является обеспечение корпоративной платёжеспособности, т.е. способности компании своевременно рассчитываться по своим обязательствам. Для этого должно быть достаточно денежных средств или других активов, способных преобразоваться в платёжные средства. Эта способность активов показывает их ликвидность. Если активы не способны в определённый срок (срок, который обеспечивает своевременность расчётов по обязательствам) преобразоваться в платёжные средства, предприятие (компания) может попасть в финансовый кризис, который приведёт её к банкротству, даже если она имеет неполную прибыль.

Для того, чтобы этого не произошло, необходимо управлять денежными потоками.

Рассмотрим более подробно суть денежного потока. Денежные средства совершают постоянный кругооборот, преобразовываясь то в одну, то в другую форму.

Из схемы рис. 4.3 видно, что притоки денежных средств связаны с получением оплаты по продажам продукции и от кредиторов, а оттоки с платежами кредиторам, предоставлением отсрочек дебиторам и выплатой заработной платы.

Из общего цикла кругооборота выпадает прибыль и амортизация, которые являются источниками целевых расходов. В ходе управления денежными потоками они должны быть показаны как положительный результат операционного потока денежных средств.

Например:

1) Начальный баланс предприятия:

2) Представлен отчёт о прибылях и убытках:

Исходя из этого, сальдо (кэш-фло) денежного потока от операционной деятельности должно быть равно: 5000 +3000 = 8000 руб.

3) Конечный баланс:

Более подробно об управлении денежными потоками см. тему 8.

Управление денежными потоками связано с обеспечением пропорций между активами и пассивами.

Так как в финансах предприятий большое значение имеет субъективный фактор, для соблюдения определённых пропорций между активами и пассивами при организации финансов предприятия важную роль играют нормативы и лимиты.

Они разрабатываются как на уровне государства (так как в рыночной экономике государство управляет в основном экономическими методами), так и на уровне предприятий, которые в силу российской специфики очень остро ощущают эту необходимость в связи с высокой стоимостью заёмных средств.

Для внутрихозяйственного планирования используются нормативы производственных запасов, которые можно рассчитать по одному из следующих вариантов.

Вариант I:

Н_пз = ∑ З_дн · i (t_gi + t_xi + t_пi + t_гi),

где З_дн –себестоимость однодневного запаса материала;

t_gi – время доставки материала;

t_xi – время хранения материала;

t_пi - время подготовки для запуска в производство материала;

t_гi – время гарантированного запаса материала.

При этом время гарантированного запаса принимается в процентах от текущего (как правило, в размере 50 %).

Вариант II:

Н_пз = ∑ ДP_{max i} · ИП_{max i} - Р_{ср. i} · И _ср.i,

где ДP_{max i} - максимальный дневной расход материала;

ИП_{max i} - максимальный интервал поставки;

Р_{ср. i} - средний расход материала;

И _ср.i - средний интервал поставки материала.

Для поддержания норматива определяется размер заказа, который равен:

,

где П_п – производственная потребность в месяц в натуральных единицах;

С_з – стоимость заказа;

З_xi – затраты на хранение единицы товара.

Норматив запасов незавершённого производства рассчитывается, исходя из длительности производственного цикла и однодневных затрат на производство.

Норматив устойчивых пассивов определяется, исходя из длительности переходящей задолженности и однодневной суммы задолженности.

Поиск по сайту: