АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Прогнозирование развития предприятия

Читайте также:
  1. AuamocTukaДиагностика психического развития детей 3—7 лет
  2. BRP открывает новый виток инновационного развития с выпуском платформы Ski-Doo REV
  3. F8 Нарушения психологического развития
  4. I 5.3. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ 1 И КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  5. I. Итоги социально-экономического развития Республики Карелия за 2007-2011 годы
  6. I. Оценка изменения величины и структуры имущества предприятия в увязке с источниками финансирования.
  7. I. Развития государственного мониторинга сельскохозяйственных земель
  8. I. Этапы развития бронхиальной астмы
  9. I.3. Основные этапы исторического развития римского права
  10. II. Показатели финансовой устойчивости предприятия.
  11. II. Схема оценки физического развития детей. Сестринский процесс по оценке физического развития.
  12. II. Цель и задачи государственной политики в области развития инновационной системы

Одним из наиболее важных этапов разработки стратегии является прогнозирование развития организации.

Внутренние темпы роста (ВТР) определяются:

а) за счёт собственных средств

ВТРсоб= РСК (1 – НПд ),

где РСК - рентабельность собственного капитала;

НПд - норма распределения прибыли на дивиденды;

 

б) за счёт заёмных средств

ВТРзаем = ВТРобщ – ВТРсоб,

где ВТРобщ – общие внутренние темпы роста.

 

Выбор источников финансирования проекта связан с пороговым значением НРЭИ:

НРЭИ = ЭР А или НРЭИ = СРСП ∙ А,

 

где СРСП – средняя расчётная ставка процента;

ЭР – экономическая рентабельность;

А – активы.

 

При ЭР = СРСП, когда дифференциал ЭФР = 0 или плечо = 0.

При НРЭИ до порогового значения целесообразно использовать собственные средства, после порогового значения – заёмные.

Кроме того, критерием может быть ЭФР и его составляющие – дифференциал, плечо и запас кредитных возможностей (ЭР: СРСП).

Считается, что кредит целесообразно использовать, если ЭФР имеет положительное значение, низкое плечо £ 40 %, высокий запас кредитных возможностей (³ 1,5 %).

Каждой стратегии соответствует выбор политики управления активами и пассивами. При этом следует учитывать сочетание этих политик, через влияние сопряженного эффекта ФР и ОР:

 

Сопряжённый эффект = ФР ОР.

 

Эффект должен быть получен за счёт усиления одного и уменьшения другого показателя, так как влияние одного рычага усиливает их общее влияние, т.е. получается мультипликационное влияние. Чтобы снизить риск, следует выбирать сочетание политик управления активами и пассивами, когда ФР и ОР изменяются в разном направлении: один усиливается, второй уменьшается или оба изменяются умеренно. Важно выбрать критериальное значение эффекта сопряженного рычага в рамках избранной стратегии.

Важно при выборе инвестиционного проекта прогнозировать инфляцию, так как если внутренняя норма доходности ниже уровня инфляции, проект сразу отвергается.

Для учёта инфляции инфляционная премия прибавляется к требуемому уровню доходности.

Инфляционная премия определяется по формуле Фишера

 

ia = i + a + ia,

 

где ia – ставка ссудного процента, учитывающая инфляцию;

a - темп инфляции;

(а + ia) – инфляционная премия.

 

Варианты выбора финансовой стратегии

 

Для выживаемости фирмы в современных условиях необходимо постоянно следить за состоянием рынка и особенно тщательно вести наблюдение за своими конкурентами, прогнозировать их поведение.

Важным критерием оценки при формировании стратегии предприятия является принадлежность отрасли к определённому виду конкуренции:

§ монополии;

§ олигополии;

§ совершенной конкуренции;

§ монополистической конкуренции.

 

С учётом этого фактора определяется доля, которую занимает фирма на рынке данной продукции.

Избирается стратегия относительно рыночной доли фирмы или её ухода с рынка.

В табл. 7.4. приведены значения увеличения совокупного объёма продаж в зависимости от поведения рассматриваемой фирмы и конкурентов.

Таблица 7.4


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)