АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Временная стоимость денег. Потоки платежей и методы их оценки

Читайте также:
  1. II. Методы непрямого остеосинтеза.
  2. II. Рыночные методы.
  3. III. Методы искусственной физико-химической детоксикации.
  4. III. Параметрические методы.
  5. IV. Будущая стоимость аннуитета
  6. IV. Современные методы синтеза неорганических материалов с заданной структурой
  7. Private double вычОбщуюСтоимость()
  8. Public void добавитьПосещениеКафе((double булочки, double стоимость, double вес)
  9. VII Текущая стоимость (PV) аннуитета
  10. XXVI. Высокая стоимость рабочей силы
  11. А. Механические методы
  12. Автоматизированные методы

Любая финансовая операция характеризуется и может быть полностью описана посредством порождаемых ею денежных потоков. В целом сущность анализа финансовых операций заключается в определении времени и сумм генерируемых ими платежей и последующей их оценки в виде показателей, позволяющих сравнить и сопоставить альтернативные варианты. Под денежным потоком понимается распределенная во времени последовательность выплат и поступлений, генерируемая тем или иным активом, портфелем активов, инвестиционным проектом в течение операции. Принцип временной стоимости денег гласит: «сегодняшние поступления ценнее будущих». Отсюда: необходимо учитывать фактор времени при проведении долгосрочных операций, не корректность суммирования денежных величин, относящихся к разным периодам времени. Учет фактора времени осуществляет через методы наращения (процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов) и дисконтирования (процесс приведения будущей стоимости к настоящей). Сущность состоит в приведении денежных сумм, относящихся к различных периодам, к одному моменту. Существует две взаимнообратные операции: 1. Наращение. Исх. сумма (PV), ставка r (доходность) => Возвращаемая сумма (FV): r=(FV-PV)/PV; 2. Дисконтирование. Дисконтир. сумма (PV) <= Ожидаемая к поступлению сумма (FV), диск. ставка (d): d=(FV-PV)/FV; Количественный анализ ДП сводится к исчислению след. осн. характеристик: FV – буд. стоимость потока за n периодов; PV – совр. стоимость потока за n периодов; CF – величина платежа в периоде t; r – процентная ставка; n – число периодов проведения операции. Наращение по простым процентам: FV=PV (1+r*n), где FV- будущая стоимость, PV – настоящая стоимость, r – число периодов, n – процентная ставка. Математическое дисконтирование, обратно наращению: PV= FV/ (1+r*n). Наращение по сложным процентам: FVn=PV (1+r)n, если проценты начисляются не ежегодно, а поквартально то: FVn=PV (1+r/m)n, m – число периодов начисления в году; Дисконтирование по сложным процентам PVn= FVn/ (1+r)n ; Эффективная процентная ставка для необходимости сравнения условия финансовых операций, предусматривающих различные периоды начисления процентов: EPR=(1+r/m)n -1 Виды потоков платежей: по распределению во времени (дискретные и непрерывные); по интервалам выплата (регулярные, т.е. равные интервалы выплат/поступлений и произвольные); по числу платежей (разовые, конечные, бесконечные; по моменту выплат (в начале периода, в конце, в любой момент); по величине платежей (постоянные, т.е. равные суммы, переменный, с закономерными изменениями); по знаку элементов (стандартные, т.е. расходные платежи предшествуют доходным, нестандартные, т.е. с более чем одной сменой знака в ряду) по направлению (приток и отток); Элементарные потоки платежей, т.е. состоит из разового поступления с посл. выплатой, либо разовой выплаты с посл. поступлением (срочные депозиты); Аннуитеты – поток с равными интервалами платежей (выплаты по банковский кредитам, облигациям); Произвольные стандартные потоки (серия оттоков, потом следует серия притоков); Произвольные нестандартные потоки. Денежные потоки в виде серии платежей произвольной величины: стоимость потока (будущая величина): FV= Σ CF (1+r)n-t; современная стоимость потока PV= Σ CF /(1+r)t

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)