Вопрос 50Текущие активы и краткосрочные обязательства

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость их классификации по следующим основным признакам:

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют вало­вые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформи­рованный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго раз­дела актива.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собст­венного и долгосрочного заемного капитала. Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по формуле:

ЧОА=ОА-КФО,

где, ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;

КФО - краткосрочные текущие обязательства предприятия.

в) Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, кото­рая сформирована за счет собственного капитала предприятия. Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

СОА = ОА - ДЗК - КФО,

где, СОА - сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;

ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборот­ные активы предприятия;

КФО - краткосрочные (текущие) финансовые обязательства пред­приятия.

2. В практике финансового менеджмента оборотные активы классифицируются по видам следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризуетобъем выходящих материальных потоков вформе запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации.

в) Дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовымиобязательства­ми юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.д.

г) Денежные активы. К ним относятся не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте, но и сумму краткосроч­ных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инве­стиционного использования временно свободного остатка денежных акти­вов.

д) Прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные ак­тивы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов (расходы бу­хнущих периодов).

3. По характеру участия в операционном процессе оборотные активы делятся на о боротные активы, обслуживающие производственный цикл пред­приятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции) и о боротные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.)

Более подробно дифференциация оборотных активов по этому при­знаку будет рассмотрена при характеристике производственного и фи­нансового (денежного) циклов предприятия.

4. По периоду функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неиз­менную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других ко­лебаний операционной деятельности предприятия и не связана с фор­мированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хра­нения, досрочного завоза и целевого назначения.

б) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объ­ема производства и реализации продукции, необходимостью формиро­вания в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочно­го завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных акти­вов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Управление оборотными активами предприятия связано с конкрет­ными особенностями формирования его операционного цикла.

Операци­онный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы обо­ротных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их ви­дов. Движение оборотных активов предприятия в процессе операционного цикла проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

На первой стадии денежные активы (включая их субституты в фор­ме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобрете­ния сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных акти­вов в результате непосредственной производственной деятельности пре­вращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потреби­телям и до их оплаты преобразуются в дебиторскую задол­женность.

На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) дебитор­ская задолженность вновь преобразуется в денежные активы.

Важнейшей характеристикой операционного (производственно-коммерческого) цик­ла, существенно влияющего на объем, структуру и эффективность исполь­зования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денеж­ных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до момента поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Поиск по сайту: