Управление оборотным капиталом предприятия, финансовый цикл

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента.

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют:

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как
собственного, так и заемного капитала.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема,
которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

ЧОА = ОА-ТфО,

где ЧОА — сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА — сумма валовых оборотных активов предприятия; ТФО — краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

в) Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет
собственного капитала предприятия.

СОА = ОА - ДЗК - ТФО,

где СОА — сумма собственных оборотных активов предприятия;

2. Виды оборотных активов:

• Запасы готовой продукции

• Текущая дебиторская задолженность

• Денежные активы

• Прочие оборотные активы

• Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов
По периоду функционирования

• Постоянная часть оборотных активов

о Переменная часть оборотных активов.,, По характеру участия в операционном процессе:

• Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия

• Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями

формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции.

Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность:

ПОЦ = П0мз + П0гп + П0дЗ,

где ПОЦ — продолжительность операционного цикла предприятия,

в днях;

ПОМЗ — продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОгп — продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПОдз — продолжительность инкассации текущей дебиторской

задолженности, в днях.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: 1) производственный цикл предприятия; 2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия. Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

ППЦ = ПОсм+ПОНз+ПОгп

где ППЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОСМ — период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПОНЗ — период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

ПОгп — период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).

ПфЦ = ППЦ+ПО дз -ПО кз

где ПФЦ — продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях;

ППЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОдз — средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в днях;

ПОКЗ — средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.

Поиск по сайту: