Решение. Для расчета средневзвешенной стоимости капитала необходимо уметь определять стоимость каждого отдельного источника
Для расчета средневзвешенной стоимости капитала необходимо уметь определять стоимость каждого отдельного источника. В нашем примере три таких источника.
1) Стоимость функционирующего собственного капитала определяется по следующей формуле:
СКф – стоимость функционирующего собственного капитала, %;
ДВ – дивидендные выплаты (из чистой прибыли) собственникам общества за отчетный период;
СК – средняя сумма собственного капитала в отчетном периоде.
Определяем уставный капитал:
300*100000 = 30 млн. руб.
Определяем дивидендные выплаты за истекший период:
80*100000 = 8 млн. руб.
2) Стоимость банковского кредита рассчитывается следующим образом:
СБК = ПКб (1- Снп)
СБК – стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита, %;
ПКб – ставка процента за банковский кредит, %;
Снп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью.
СБК = 12(1-0,24)=9,1%
3) Стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, оценивается на базе ставки купонного процента по формуле:
СОЗк – стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, %;
СК – ставка купонного процента по облигации, %;
Снп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
Э3о – уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.
Эмиссионные затраты равны: 2/20=0,1.
Средневзвешенную стоимость капитала можно рассчитать по алгоритму предыдущей задачи или следующим образом:
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | Поиск по сайту:
|