АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

В рыночной и переходной к ней экономике важнейшим итоговым показателем эффективности работы хозяйствую­щего субъекта являются его финансовые результаты. Поэ­тому они и становятся одним из решающих объектов фи­нансового анализа, главная цель которого заключается во всесторонней оценке достигнутых конечных результатов. Реализация данной цели предполагает многочисленные аналитические действия, которые включают:

общую оценку выполнения плана прибыли в текущем периоде;

оценку финансовых результатов отдельных сфер (учас­тков) деятельности предприятия и определения степени влияния основных факторов на их величину;

управление тенденцией в динамике объема и структуры прибыли (убытков) за прошедшие периоды и оценку этих изменений с учетом зависящих и не зависящих от предпри­ятия факторов, воздействующих на эти показатели;

определение показателей рентабельности (реализации продукции, имущества, капитала) и сравнение их дина­мики, оценку в сравнении с общеотраслевыми показате­лями.

Не случайно анализ финансовых результатов целесооб­разно начать с оценки общего выполнения плана прибыли на основе материалов отчета по прибыли. Путем сравнения плана с достигнутыми результатами устанавливаются от­клонения балансовой и чистой прибыли в абсолютных цифрах и процентах.

Для определения эффективности работы важнейших сфер деятельности предприятия производится разверну­тый анализ конечных результатов каждой из них. В первую очередь это касается финансовых результатов основной хо­зяйственной деятельности, т.е. прибыли (убытков) от про­дажи основной продукции. В этой связи подробно изучают­ся поступления от реализации и соответствующие издер­жки производства и обращения.

В процессе анализа этих данных целесообразно устано­вить изменения по каждой позиции поступлений и затрат, а также степень влияния решающих факторов на величину прибыли от реализации основной продукции. Влияние этих факторов (количества продажи, цены, ассортиментной структуры продукции, уровня затрат на ее единицу) на от­клонение фактически достигнутых результатов от плани­руемых или полученных за прошлый период определяется посредством многофакторного анализа. С помощью данно­го метода исчисляется величина отклонений прибыли, выз­ванная каждым из факторов.

Для наглядности приводится пример установления влияния отдельных факторов на отклонение объема факти­ческой прибыли от плановой на основе данных, представле­нных в табл. 29.

Таблица 29. Основные показатели для; расчета прибыли

Таблица 30. Стоимость реализованной продукции и общие затраты

Плановая прибыль (П₀) = (160 000 - 100 000) = 60 000.

Прибыльно отчету (П₁) = (193 000 - 119 000) - 74 000.

Влияние факторов на прибыль от реализации:

1. Изменение объема реализации:

П_Р1= 64 800 (60 000 G 108 000/100 000).

∆П_Р = + 4800 (64 800 - 60 000).

2. Изменение ассортиментной структуры на величину
прибыли:

Пр₀ = 178 000 - 108 000 - 70 000 руб. АП_Р = 82 000 - 64 800 - 17 200 руб.

∆П_Р1 - 190 000 - 108 000 - 82 000 руб.

3. Изменение цен на величину прибыли:
П_ц = 193 000 - 108 000 - 85 000 руб.
АП_Ц - 85 000 - 82 000 - + 3000.

4. Изменение уровня затрат на единицу продукции:
П₃ - 193 000 - 119 000 - 74 000 руб.

∆Пз т 74 000 - 85 000 - - 11 000 руб.

П_р - 4800 +; 17 200 + 3000 - 11 000 - 14 000 руб.

В данном пример все факторы, за исключением значи­тельного роста затрат на единицу продукции, положительно воздействовали на ее увеличение. В связи с этим общая сумма фактической сделать по сравнению с плановой увеличилась на 14 000 руб., или 23 %, по сравнению с плановым заданием. Аналогично можно произвести анализ достигнутых финансо­вых результатов за ряд лет, установить определенные тенден­ции их изменений, соответственно и влияния решающих фак­торов на ее абсолютные размеры. Это позволяет выявить при­чины изменений, узкие участки в деятельности предприятия, обосновать мероприятия, направленные на максимизацию прибыли от основной хозяйственной деятельности.

В поисках дополнительных доходов финансовый ме­неджер обязан также анализировать прочие доходы и пос­тупления от других хозяйственных операций. Как правило, эти позиции отчета сопоставляются, изучаются лишь по главным видам поступлений и затрат, т.е. поступления и расходы, связанные с продажей излишних материальных ценностей, ликвидированных основных фондов, всевоз­можных доплат (дотации, субсидии и т.д.). В отдельные пе­риоды времени эти суммы могут быть значительными, поэ­тому при изучении общей динамики прибыли целесообраз­но одноразовые поступления исключить из расчета.

В странах с развитой рыночной экономикой особое вни­мание предприятия уделяют результативности финансовых операций. Поступления денежных средств от данных опера­ций, как и затраты на их проведение, являются значительны­ми. Как подтверждает мировая практика, большинство зару­бежных фирм пытается рационально использовать свои сво­бодные ресурсы посредством их инвестирования в ценные бумаги, депозиты для получения дополнительной прибыли. В доходах от финансовой деятельности анализируются в ос­новном следующие группы поступлений:

поступления от реализации акций и других ценных бумаг, соответственно и затраты на их приобретение и реализацию;

полученные дивиденды и прибыль от долевого участия в формировании капитала других предприятий, а в затра­тах — соответственно выплаченные дивиденды, суммы до­левых обязательных выплат;

ссудные проценты, комиссионный сбор за вложения де­нег в депозиты, хранение их на счетах в банке, выдачу ссуд, кредитов и т.п., для заемщика денежных средств, лизинго­получателя обязательная оплата за полученные ценности превращается в соответствующие затраты;

курсовая валютная разница и доходы (потери), полу­ченные при переоценке ценных бумаг, материальных и де­нежных ресурсов;

суммы от расформирования финансовых резервов.

Анализ этих поступлений и затрат, соответственно и финансовых результатов от соответствующих операций производится с точки зрения их эффективности. При этом учитываются рыночная конъюнктура на фондовом рынке, средние ссудные проценты, выбор партнеров, видов тран­сакций и другие факторы, влияющие на положительные или негативные результаты от осуществляемых в данный период финансовых операций.

В условиях переходной экономики предприятия весьма осторожно подходят к расширению финансовых операций. Главными источниками соответствующих поступлений, как и затрат, остаются суммы полученных и уплаченных ссудных процентов за хранение денег в банках и получение кредитов. Анализ этих операций следует производить с уче­том принятия наиболее выгодных условий вложений, кре­дитов, ссуд и других форм заемных средств, т.е. их цены, степени риска, окупаемости соответствующих затрат и по­лучаемого экономического эффекта.

Однако даже наиболее развернутый анализ абсолютных цифр прибыли (убытков) не дает полной, реальной карти­ны эффективности всей деятельности предприятия. Нес­равнимыми становятся эти показатели с показателями дру­гих аналогичных субъектов, среднеотраслевыми данными, поскольку разными могут быть основные элементы производства, условия деятельности, в частности объем капи­тала, имущества, реализации продукции и т.д.

В связи с этим необходимым становится анализ резуль­тативности предприятия на основе относительных вели­чин, так называемой рентабельности. Рентабельность ис­числяется исходя из прибыли, как индекс, рассчитанный на основе таких важнейших показателей, как продажа (оборо­ты от реализации), имущество и капитал.

Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли к объему продаж или общей сумме издержек производства и реализации, связанных с реализацией продукции. Для расчета принимается балансовая или чистая прибыль (брутто, нетто), объем продажи в основ­ном учитывается без косвенных налогов (НДС и акци­зов). Таким образом, рентабельность оборота (продажи) определяется по формуле

P₀=П/Р*100 или Р₀=П/З*100,

где Ро — рентабельность оборота; П — прибыль (балансо­вая/чистая); Р — объем реализации продукции; 3 — общие затраты на производство и реализацию продукции.

Эти коэффициенты отражают результативность про­дажи, т.е. сколько прибыли получает предприятие от каж­дой единицы реализованной продукции, а также сколько требуется расходовать средств, чтобы обеспечить данный финансовый результат. Их используют не только при ана­лизе эффективности основной деятельности предприятия за ряд лет, но и для сравнения со среднеотраслевыми дос­тижениями.

Предприятие заинтересовано в рациональном исполь­зовании своего имущества, соответственно и капитала, в связи с чем всесторонне изучаются и данные коэффици­енты рентабельности. Рентабельность имущества исчис­ляется как соотношение прибыли к используемому иму­ществу (в стоимостной форме)

где а_о— стоимость имущества, т.е. актива.

При более глубоком анализе изучаются частные коэф­фициенты для основных и оборотных средств. Эти коэффи­циенты характеризуют интенсивность, рациональность ис­пользования имущества (активы баланса). Их рассмотре­ние за ряд лет позволяет оценить результативность управ­ления основными фондами и оборотными средствами, оку­паемость соответствующих вложений.

Не менее важным показателем, характеризующим эффек­тивность капитала, прежде всего собственного, является рен­табельность капитала. С помощью сопоставления чистой прибыли с объемом собственного капитала исчисляется соот­ветствующий коэффициент, позволяющий определить эф­фективность использования собственных средств в текущую и инвестиционную деятельность предприятия. Рентабель­ность собственного капитала рассчитывается по формуле

где Ркс — рентабельность собственного капитала; П — чистая прибыль; Кс — объем собственного капитала.

Этот показатель очень популярный за рубежом и срав­нивается с возможностью получения доходов от вложе­ний в депозиты, ценные бумаги. Первостепенное значение он имеет и для акционеров, которые интересуются ре­зультативностью использования всего собственного ка­питала, прежде всего акционерного, поскольку от этого во многом зависят деятельность предприятия, размеры по­лучаемых дивидендов.

На практике анализируется и рентабельность общего объема капитала (всех пассивов), который информирует о том, какая отдача получена в исследуемый период от всех вложений независимо от источника привлечения средств, т.е. собственных и заемных (Р_к = П_Ч/К • 100).

Изучение этих данных интересует не только руководство предприятия, но и его инвесторов, которые, инвестируя сред­ства в разные проекты, считаются с предельной рентабельнос­тью капитала, возможностью получения наивысших доходов.

Всесторонняя оценка финансовых результатов пред­приятия, выявление степени влияния решающих факторов, воздействующих на величину прибыли, рентабельность ос­новных показателей хозяйствования являются первым ша­гом для определения финансового состояния каждого хо­зяйствующего субъекта.

Поиск по сайту: