ТЕМА: 3.7. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

1. Цели кредитно-денежной политики, и ее инструменты
2. Операции на открытом рынке
3. Изменение нормы обязательных резервов
4. Политика учетной ставки

1. Цели кредитно-денежной политики, и ее инструменты

Кредитно-денежная политика занимает особое место в сис­теме рыночных отношений. Цель кредитно-денежной политики — оказание помощи экономике в достижении определенного уровня производства, соответствующего полной занятости при отсутствии (или минимальном уровне) инфляции.

Кредитно-денежная политика направлена на оптималь­ный объем денежного предложения в целях стабилизации объе­ма производства, занятости и уровня цен.

Государство обязано держать руку на пульсе экономики и вовремя принимать нужные, соответствующие ситуации, решения. Во время спада экономики для поощрения расхо­дов количество денег в обращении необходимо увеличивать, во время инфляции для снижения расходов, наоборот, ограничивать. Государству через свою кредитно-денежную политику необходимо соблюдать равновесие между суммой цен имеющихся товаров и количеством денег, находящихся в обращении. При нарушении равновесия возникает инфля­ция, вызывающая спад объема производства, перелив капи­тала из производства в сферу обращения и, как следствие, снижение жизненного уровня населения.

Задачи кредитно-денежной политики заключаются в сле­дующем:

• достижение сбалансированности товарно-денежной массы;
• регулирование темпов экономического роста;
• смягчение циклических колебаний на рынках товаров, капитала, рабочей силы;
• сдерживание инфляции.

Инструментами денежно-кредитной политики являются:

• операции на открытом рынке;
• и зменение нормы обязательных резервов;
• политика учетной ставки.

Разберем каждый инструмент отдельно.

1. Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке — наиболее важное средство контроля денежного предложения. Операции заключаются в продаже или покупке ЦБ у коммерческих банков госу­дарственных ценных бумаг (облигаций, казначейских век­селей). В данной операции участвуют:

• государство (через ЦБ);
• коммерческие банки — им отводится главная роль;
• население.

Инициатором покупки и продажи ценных бумаг всегда выступает государство, а коммерческие банки и население выступают участниками торгов в целях получения экономи­ческой выгоды.

Разберем механизм, позволяющий государству реализовать новые ценные бумаги коммерческим банкам и населению:

1) государство гарантирует обязательную выплату процен­та и скупку облигаций по истечении срока, что привлекает покупателей;

2) срабатывает закон предложения — выпуск новой вол­ны облигаций приводит к увеличению их предложения — цены на облигации начинают падать, а доходность растет, государство гарантирует выплату процента, исходя из но­минальной (а не реальной) цены облигации.

Пример: если облигация с номинальной стоимостью 100 руб. при 10 % годовых стоит на рынке 70 руб., то дивиденд, получаемый ее владельцем, будет равен 10 руб., т. е. факти­ческий доход — 14,3 %:

Доход = дивиденд / цена покупки х 100%. Доход = 10 х 100 / 70 = 14,3%.

Продав свои облигации, государство тем самым изымает из обращения определенную сумму денег, что сокращает совокупную денежную массу. Сокращение совокупной де­нежной массы стало сдерживающим фактором развития инфляции.

Выше было сказано, что в роли покупателей государствен­ных облигации выступают коммерческие банки. Купив облига­ции, банки сократили свои возможности в кредитовании про­мышленных предприятий, что вызывает сокращение деловой активности. Государство сделало, будем считать, удачную по­пытку остановить развивающиеся процессы инфляции, что приблизило к соответствию количества товара и денег.

Рассмотрим противоположную ситуацию, когда в стране наблюдается спад производства и коммерческим банкам явно не хватает денег для кредитования промышленности. В этой ситуации государство через ЦБ начинает скупать цен­ные бумаги. При данной экономической конъюнктуре спрос на ценные бумаги увеличивается, цены растут, а доходность падает. Владельцы облигаций стремятся быстрее продать их государству. Финансовые возможности банков возрастают, возрастает и совокупная денежная масса, находящаяся в обращении; увеличивается возможность кредитования.... Остальное нам ясно.

1. Изменение нормы обязательных резервов

Резервная норма является неприкосновенным запасом де­нежных средств коммерческих, банков, находящаяся в форме депозита в ЦБ. Резервная норма устанавливается ЦБ

и может меняться, исходя из складывающейся экономичес­кой обстановки.

Норма обязательного резервирования позволяет государ­ству регулировать совокупную денежную массу. За счет пе­ревода части денег в резерв коммерческие банки увеличива­ют или уменьшают кредитную эмиссию.

Государство устанавливает обязательные страховые резер­вы, где счет каждого вкладчика страхуется самим банком. Создание таких резервов ограничивает бездумную деятель­ность коммерческих банков, и в случае банкротства за счет резервов появляется возможность погасить долговые обяза­тельства перед вкладчиками.

Поиск по сайту: