АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Определение средневзвешенного количества акций в обращении при дополнительном размещении акций по цене ниже рыночной

Читайте также:
  1. A) Определение массы тела по растяжению пружины
  2. Access. Базы данных. Определение ключей и составление запросов.
  3. c) Определение массы тела по зависимости момента инерции системы, совершающей крутильные колебания от квадрата расстояния тела до оси вращения
  4. I. Дифракция Фраунгофера на одной щели и определение ширины щели.
  5. I. Иммунология. Определение, задачи, методы. История развитии иммунологии.
  6. I. Определение
  7. I. Определение
  8. I. Определение основной и дополнительной зарплаты работников ведется с учетом рабочих, предусмотренных технологической картой.
  9. I. Определение пероксида водорода (перекиси водорода)
  10. I. Определение проблемы и целей исследования
  11. I. Определение ранга матрицы
  12. I. Пограничное состояние у новорожденных детей. Определение, характеристика, тактика медицинского работника.

 

Показатели Базисный год Отчетный год Количество обыкновен­ных акций, находящих­ся в обращении

01.01. отчетного года

01.06. отчетного года Дополнительный выпуск акций без оплаты

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении

Средняя расчетная стоимость

Корректирующий коэффициент

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении с учетом корректировки


10: 9,8 = 1,02

2800 х 1,02 = 2856


(10 х 2800 + 9 х х 700): 3500 = 9,1

10: 9,8 = 1,02

(2800 х 1,02 х

х 5 мес. +

+ 3500 х 7 мес.):

: 12 мес. = 3232



Для расчета разводненной прибыли на акцию базовая прибыль и средне­взвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении, кор­ректируются путем увеличения числителя и знаменателя на суммы возможного прироста соответственно базовой прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении в случае конвертации ценных бумаг.

Конвертация потенциальных акций в обыкновенные приводит не только к изменению числа обыкновенных акций в обращении, но и к изменению чистой прибыли. Так, если облигации конвертируются в обыкновенные акции, со­кращаются затраты на выплату процентов по облигациям и чистая прибыль общества возрастает на эту величину за вычетом налоговой экономии, которая имеет место при обращении облигаций, поскольку затраты на выплату про- і центов по облигациям уменьшают налоговую базу и налог на прибыль.


Финансовый анализ 487

При определении возможного прироста прибыли в расчет принимаются все расходы (доходы), относящиеся к конвертируемым ценным бумагам и до­говорам, которые акционерное общество перестает осуществлять в случае конвертации в обыкновенные акции всех конвертируемых ценных бумаг.

Расходами, относящимися к конвертируемым ценным бумагам, могут быть дивиденды, причитающиеся по привилегированным акциям, которые в соот­ветствии с условиями их выпуска могут быть конвертированы в обыкновенные акции; проценты, выплачиваемые по собственным конвертируемым облига­циям; суммы списания разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене ниже номинальной стоимости, и другие аналогичные расходы.

Доходами, относящимися к конвертируемым ценным бумагам, могут быть суммы списания разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене выше номинальной стоимости; другие аналогичные доходы.

При расчете возможного прироста прибыли в целях определения развод­ненной прибыли величина указанных выше расходов уменьшается на суммы вышеуказанных доходов. Если в результате расчетов прибыль на акцию уве­личивается, то потенциальные обыкновенные акции имеют антиразводняющий эффект и не принимаются в расчет разводненной прибыли на акцию.

Возможный прирост количества обыкновенных акций в обращении без соответствующего увеличения активов общества определяется следующим образом:


26)

где — рыночная стоимость одной обыкновенной акции, определенная

как средневзвешенная рыночная стоимость в течение отчетного периода;

ЦРА — цена размещения одной обыкновенной акции в соответствии с усло­виями, определенными в договоре;

КПА — общее количество обыкновенных акций по договору о приобре­тении. Если в результате конвертации потенциальных обыкновенных акций общество выпускает акции по рыночной цене, разводнения прибыли не проис­ходит. И наоборот, если в результате конвертации потенциальных обыкновен­ных акций общество выпускает акции по цене ниже рыночной — происходит разводнение прибыли:

(8.27)

где— разводненная чистая прибыль на акцию;

базовая чистая прибыль, скорректированная на величину ее воз­можного прироста;


488 Финансовый анализ

KITA' — средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении, скорректированное на величину возможного их прироста в ре­зультате конвертации ценных бумаг.

При определении возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении в случаях конвертации ценных бумаг в рас­чет принимаются все дополнительные обыкновенные акции, которые будут размещены в результате такой конвертации.

Возможный прирост количества обыкновенных акций принимается в рас­чет средневзвешенного количества обыкновенных акции, находящихся в обра­щении либо с начала отчетного периода, либо с даты выпуска конвертируемых ценных бумаг или заключения договора о приобретении, если эти события произошли в течение отчетного периода.

Далее определяется отношение возможного прироста прибыли к возможному приросту средневзвешенного количества обыкновенных акции в обращении для каждого вида и выпуска конвертируемых ценных бумаг.

Полученные значения следует расположить в порядке возрастания: от наи­меньшей величины до наибольшей.

Базовая чистая прибыль (числитель) в соответствии с указанной после­довательностью увеличивается на величину возможного прироста прибыли, а средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в об­ращении (знаменатель), увеличивается на величину возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акции в обращении.

Для определения эффекта — разводняющего или антиразводняющего -который будет иметь потенциальные обыкновенные акции, используют правило «трех шагов».

Шаг первый. По каждому виду и выпуску потенциальных обыкновенных акций рассматриваются и определяются:

потенциальный прирост чистой прибыли в результате конвертации потен­циальных обыкновенных акций;

потенциальный прирост количества обыкновенных акций в обращении в результате конвертации;

отношение потенциального прироста чистой прибыли к потенциальному I приросту количества обыкновенных акций в обращении.

Полученные результаты располагают в порядке возрастания и находят по­следовательность определения разводняющего и антиразводняющего эффекта I потенциальных обыкновенных акций.

Шаг второй. Рассчитывается скорректированная величина прибыли ] на акцию, для чего в формуле расчета базовой чистой прибыли на акцию корректируют значения чистой прибыли и средневзвешенного количества ак­ций в обращении для каждого вида и выпуска потенциальных обыкновенных акций в последовательности возрастания отношения потенциального прироста чистой прибыли к потенциальному приросту количества обыкновенных акций в обращении.


Финансовый анализ 489

Шаг третий. Проводится анализ полученных значений скорректирован­ной прибыли на акцию и определяется разводняющий и антиразводняющий эффект конвертации акций.

Полученный результат является показателем максимально возможной сте­пени разводнения прибыли на акцию и отражается в бухгалтерской отчетности акционерного общества (табл. 8.6 — 8.8 на с. 489 — 491).

В бухгалтерской отчетности акционерного общества, помимо чистой при­были за отчетный период, отражаются:

а) базовая прибыль на акцию, а также величина базовой прибыли и средне­
взвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении,
используемых при ее расчете;

б) разводненная прибыль (убыток) на акцию, а также величины скоррек­
тированных базовой прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных
акций в обращении, используемые при ее расчете.

Таблица 8.6 Расчет разводненной прибыли на акцию (исходные данные)


490 Финансовый анализ

Таблица 8.7


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.009 сек.)