Годовые суммы амортизационных отчислений, грн
На конец года
| Сумма начисленного износа в год
| Остаточная стоимость
| 0 500000
1 500000 х 0,25 = 125000 500000 - 125000 = 375000
2 375000 х 0,25 = 93750 375000 - 93750 = 281250
3 281250 х 0,25 = 70313 281250 - 70313 = 210937
4 210935 х 0,25 = 52734 210937 - 52734 = 158203
Расчет дополнительной налогооблагаемой прибыли, получаемой от проекта, приведен в табл. 9.3 (см. с. 518).
518 Финансовый анализ
Таблица 9.3 Расчет дополнительной налогооблагаемой прибыли, грн.
Показатели
|
| Год 1
| Год 2
| Год 3
| Год 4
| Дополнительная годовая прибыль
|
|
|
|
|
| Амортизационные отчисления
|
|
|
|
|
| Дополнительная налогооблагаемая прибыль
|
|
|
|
|
| Дополнительный налог при ставке
| 25 %
|
|
|
|
| Как видим, при расчете приростных денежных потоков в них не включаются амортизационные отчисления. Предположим, суммы налога на прибыль уплачиваются через год. Таким образом, налоговые платежи за 1-й год в сумме 31250 грн. будут выплачены в конце года 2 и т. д.
Приростные денежные потоки проекта на посленалоговой основе представлены в табл. 9.4.
Эффективность инвестиционного проекта оценивается путем сравнения денежных потоков с исходным объемом инвестиций, полученные значения показателя чистой прибыли до амортизации, процентов и налога на прибыль необходимо пересчитать на величину денежного потока. Это может быть сделано с помощью двух расчетных схем, в зависимости от способа оценки расчетного показателя дисконта:
— традиционная схема;
— схема собственного капитала.
Таблица 9.4 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | Поиск по сайту:
|