Мировой рынок йкций

Объем рынка акций в мире составляет примерно 20 трлн долл. Здесь, как и на остальных рынках капитала, доминируют развитые страны (табл. 7.1).

Выпуск акций, как главный источник мобилизации средств на финансовом рынке, характерен не для всех развитых стран. Так, в Германии, Франции и Италии компании традиционно предпочитают использовать для этой цели банковские кредиты. Возможно, по этому пути движется и основная масса российских компаний. Поэтому уровень капитализации (рыночной стоимос­ти акций по отношению к ВВП страны) часто не столько говори i об отсталости или продвинутое™ национального рынка акций, сколько о сложившемся подходе компаний этой страны к моби­лизации ресурсов на финансовом рынке.

Неустойчивость фондового рынка в целом особенно характер­на для нарождающихся рынков, как, впрочем, и для экономики всех этих стран. Примером может быть российский фондовый рынок. Рыночная стоимость обращающихся на нем акций (их ка­питализация) за 1996-1997 гг. увеличилась примерно в четыре раза (в долларовом исчислении), а с осени 1997 г. по лето 1998 г. сни­зилась опять же в четыре раза. Во многом это следствие отлива с этого рынка иностранного капитала, который, по разным оцен­кам, контролировал тогда от 50 до 70% российского рынка акций. Впрочем, и сам предыдущий бурный рост российского фондового рынка базировался на притоке иностранного капитала.

На современном рынке ценных бумаг (т.е. фондовом рынке в широком смысле) продаются не только акции и долговые ценные бумаги, но и новые виды ценных бумаг. В основном это такой финансовый дериватив, как депозитарные расписки, т.е. свиде­тельства о владении акциями той или иной компании, выпускае­мые для того, чтобы сами акции не пересекали границ и не под­падали под связанные с этим ограничения.

7.1. Виды финансовых ресурсов. Мировые рынки капитала

Таблица 7.1. Рыночная капитализация и объем продаж акций в мире (данные за 1997 г.)

204 Глава 7. Финансовые ресурсы мирового хозяйства

Поиск по сайту: