СУБЪЕКТЫ, СТИМУЛИРУЮЩИЕ ФАКТОРЫ

Наряду с межстрановым движением товаров суще­ствует и международное движение факторов произ­водства, наиболее мобильным из которых является ка­питал. Известно, что реальный капитал представляет собой оборудование, машины, станки и др., но их пере­мещение между странами относится к мировой тор­говле, а не к миграции капиталов. Рынок капиталов представляет собой движение финансовых средств, ко­торые отражают кредитные отношения и продажу прав собственности в виде ценных бумаг. Владельцы фи­нансовых ресурсов делают выбор между различными

способами их размещения, одним из которых является размещение финансовых ресурсов за границей.

Выбор в пользу вывоза капиталов за границу мо­жет быть обоснован возможностью получения больших доходов, чем в своей стране, желанием уменьшить риск вложений, «не класть яйца в одну корзину», что дости­гается за счет размещения части вложений вне страны или другими мотивами. Основные цели вывоза — получение дивидендов, процентов, предоставление фи­нансовой помощи, содействие продвижению товаров на иностранные рынки, использование преимуществ дру­гих стран в производстве товаров и др. Основными субъектами вывоза капиталов за границу являются частные лица и фирмы, частные и государственные банки, международные организации.

{*Вывоз капитала из страны обычно обусловлен его относительной избыточностью, а ввоз —относительной дефицитностью в стране^)тносительно избыточным ка­питал становится в тех странах, где он сравнительно легко наращивается при ограниченности других ре­сурсов. В таких условиях капитал дешевеет, а другие ресурсы дорожают\ т.е. здесь в большей степени дей ствует закон убывающей отдачи капитала, чем в дру­гих странах. Национальная норма процента относитель­но низка, ограничены сферы выгодного приложения капитала, поэтому норма прибыли падает, что и повы­шает стимулы к вывозу.^Относительно дефицитным капитал является в тех странах, где возможности его увеличения незначительны или отсутствуют по срав­нению с другими ресурсами. Такие страны испытыва­ют повышенную потребность в капитале для обеспече­ния экономического роста^Ставка процента здесь вы­сока, что привлекает в страну капиталы. Движение ка­питалов наблюдается не только из развитых стран в развивающиеся (исходя из оценки избытка и дефи­цита капитала), но и между самими развитыми стра­нами, каждая из которых обладает избыточным капи­талом. В отличие от перелива капиталов внутри стра­ны международная миграция капиталов обеспечивает большие прибыли, чем у себя в стране, даже если вло­жения осуществляются в такую же отрасль. Причина-

ми этого могут быть сравнительные преимущества, другие условия хозяйствования.

Международная миграция капиталов может осуще­ствляться в разных формах, которые выделяются по различным признакам. Разделяют государственный и частный вывоз капитала. Капитал может перемещать­ся между странами в ссудной и предпринимательс­кой форме. Предоставление кредитов может быть крат­ко-, средне- и долгосрочным.

Государственный вывоз капитала может осуществ­ляться в предпринимательской и ссудной форме, в виде кратко- и долгосрочных вложении, частный — в виде ссуд и предпринимательских вложений и преследует цель повышения доходов. Ссудная форма вывоза ка­питала выступает в виде кратко-, средне- и долгосроч­ных кредитов, вложений в иностранные банки и ссуд иностранным фирмам. Предпринимательский вывоз капитала может быть в форме прямых или портфель­ных инвестиций. Первые и вторые предполагают при­обретение акций или облигаций иностранных пред­приятий. Различие между ними заключается в том, что только прямые инвестиции позволяют осуществлять контроль над предприятием. Считается, что право та­кого контроля приобретается иностранными собствен­никами при владении не менее 25 % акций, но при «распылении» акций между множеством собственни­ков право контроля может быть обеспечено гораздо меньшим их количеством. Так, многие страны считают прямыми зарубежными инвестициями те, которые обеспечивают владение 10 % капитала фирмы. Владель­цы же облигаций и акций, обеспечивающих менее 10% собственности, являются субъектами портфель­ных вложений. Прямые зарубежные инвестиции пред­ставляют собой форму вывоза капитала, имеющую осо­бое значение и влияние как в национальной, так и в мировой экономике. В 80-е гг. среднегодовой прирост прямых зарубежных инвестиций почти в 5 раз превы­шал темпы развития мировой торговли.

q£ факторам, стимулирующим современную мигра­цию капиталов между странами, относятся усиление взаимозависимости национальных экономик, являюще-

еся результатом углубления международного разделе­ния труда и интернационализации производства, меж­дународная кооперация, политика открытости эконо­мики в развитых странах и создание благоприятной среды для ввоза капиталов в развивающиеся страны, обострение глобальных проблем, деятельность между­народных экономических организаций,^

^"Вывоз капиталов предполагает совокупность кре­дитно-финансовых операций, составляющих мировой рынок капиталов. В структуре этого рынка можно вы­делить рынок денежных средств, рынок облигаций и рынок акций. Рынки денег и облигаций вместе состав­ляют кредитный рынок, а на рынке акций продаются права собственности. Рынок денежных ссуд обычно от­ражает предоставление краткосрочных кредитов. Ры­нок облигаций — это средне- и долгосрочные креди­ты. Краткосрочные кредиты дают возможность корпо­рациям и банкам за счет внешних займов восполнять временную нехватку оборотных средств. Средне- и долгосрочные кредиты используются для пополнения основного капитала, финансирования целевых программ и дефицита госбюджета. Оплата кредита может осуще­ствляться по фиксированному или «плавающему» проценту.

(^Инфраструктура мирового рынка капиталов связа­на с деятельностью международных банков, фондовых бирж, финансово-валютных организаций, транснацио­нальных корпораций и других институтов^) i

Поиск по сайту: