Трехуровневая схема Уильямсона применительно к корпоративным отношениям

Рис.

¹⁶ См.: Williamson О. Mechanisms of Governance. N.Y.: Oxford University Press, 1996.

стр. 59

В свою очередь устав общества может выступать компонентом институциональной среды по отношению к акционерному соглашению. Не случайно его иногда называют конституцией акционерного общества. На рисунке представлена наиболее распространенная схема соотношения законодательства, устава и соглашения между акционерами.

Анализ законодательства отдельных стран и международной практики применения акционерных соглашений позволяет выделить четыре возможных способа соотношения устава и акционерных соглашений:

- акционерные соглашения могут уточнять (разъяснять) нормы и правила, обозначенные в уставе общества;

- они могут заключаться по поводу вопросов, не рассмотренных в уставе (в некоторых случаях и в законодательстве) общества;

- в ряде стран, в том числе в США, на начальных этапах функционирования общества вместо устава акционеры заключают акционерное соглашение. Если в дальнейшей деятельности компании оно отвечает требованиям участников, а компания не переходит в разряд публичных, то акционерное соглашение может рассматриваться как структурная альтернатива уставу общества (по крайней мере на начальных этапах развития компании);

- в обществе могут действовать и устав, и акционерное соглашение, но ввиду того что создание и изменение условий акционерного соглашения связаны с меньшими издержками, оно де-факто служит основным документом, который регламентирует деятельность компании.

Таблица 2

Поиск по сайту: