Корректировка кредиторской и дебиторской задолженностей

Когда оценка производится для ликвидируемого предприятия (ликвидационная стоимость), долг предприятия должен быть погашен в рамках периода распродажи имущества.

Если же цель оценки – определение стоимости предприятия, как действующего, то предприятие не будет погашать свой долг сразу, а сделает это позднее, но будет платить проценты по долгу.

Аналогично, предприятие не получит в этот же период все поступления по дебиторской задолженности, а будет постепенно получать денежные поступления или поставки согласно оговоренным условиям.

Таким образом, при оценке предприятия, как действующего, необходимо использовать не сами величины кредиторской и дебиторской задолженностей, а их текущие стоимости, т.е. суммы дисконтированных (приведенных к текущему периоду) платежей по кредиторской (с учетом выплачиваемых процентов) и поступлений по дебиторской задолженности.

Дисконтированная величина кредиторской задолженности может быть определена по формуле:

=

где П_ЛК_редЗ_kt – будущие платежи по взятым кредитам (закупкам в кредит), причитающиеся по обязательствам отдельным кредиторам или обязательствам с номерами k через t периодов;

T_k – срок кредита по обязательствам кредитору с номером k;

ПР_kt – платежи по обязательствам с номерами k через t периодов до погашения начисленных процентов;

ПОГ_kt – суммы, причитающиеся по обязательствам с номерами k через t периодов в погашение основного долга;

N – количество кредиторов или обязательств, учитываемых в кредиторской задолженности организации;

i – ставка дисконта, учитывающая риски неплатежей по кредиторской задолженности.

Дисконтированная величина дебиторской задолженности может быть определена по формуле:

= ,

где ПДеб_et – ожидаемые поступления по договору номер e через t периодов;

Е – количество договоров, по которым ожидаются поступления;

T_e–срок погашения дебиторской задолженности по договору с номером е;

i_e – индивидуальная ставка дисконта, по которой с учетом безрисковой ставки процента и премии за риск возможного неплатежа следует дисконтировать ожидаемые поступления конкретного плательщика по договору с номером e: i_e = R + D _e,

R – доходность государственных облигаций;

D _e – поправка на риск неплатежа по рассматриваемому договору с номером е; устанавливается либо экспертно (в интервале от нуля до 83% величины R в зависимости от оценка финансового состояния и "кредитной истории" плательщика), либо как величина b(R_m – R), где R_m – среднерыночная доходность на фондовом рынке, b – коэффициент сравнительной колеблемости доходности акций

Поиск по сайту: