АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Вопрос 5. Международный фондовый рынок и рынок ценных бумаг, привязанных к золоту

Читайте также:
  1. II. Вопросительное предложение
  2. VII. Вопросник для анализа учителем особенностей индивидуального стиля своей педагогической деятельности (А.К. Маркова)
  3. X. примерный перечень вопросов к итоговой аттестации
  4. Аграрный вопрос
  5. Анализ положения компании на рынке ценных бумаг
  6. Аудит выпуска эмиссионных ценных бумаг банка и операций по их размещению
  7. Болгарский вопрос. Соборы на Западе на Востоке. Окончательное разделение 1054 года
  8. Более подробно вопрос об объектах экологических общественных отношений рассмотрен в главе II учебника. 1 страница
  9. Более подробно вопрос об объектах экологических общественных отношений рассмотрен в главе II учебника. 1 страница
  10. Более подробно вопрос об объектах экологических общественных отношений рассмотрен в главе II учебника. 1 страница
  11. Более подробно вопрос об объектах экологических общественных отношений рассмотрен в главе II учебника. 10 страница
  12. Более подробно вопрос об объектах экологических общественных отношений рассмотрен в главе II учебника. 10 страница

 

Международный фондовый рынок.В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой существуют три основных рынка ценных бумаг:

· первичный (внебиржевой);

· вторичный (биржевой);

· внебиржевой (уличный).

Особенность биржи состоит в том, что значительная часть операций проводится посредством индивидуальных инвесторов, хотя одновременно идет процесс монополизации этих операций кредитно-финансовыми институтами. И, наоборот, на первичном рынке действует коллективный вкладчик в лице крупных кредитно-финансовых институтов, прежде всего коммерческих банков, страховых компаний, пенсионных и инвестиционных фондов. Поэтому на протяжении послевоенного периода в теории и на практике довольно остро стоял вопрос о соотношении первичного и биржевого оборотов.

Первичный рынок, обладающий собственными методами размещения, представляет собой самостоятельный, довольно сложный и разветвленный механизм. Однако этот механизм в отличие от биржи не имеет собственного определенного места торговли ценными бумагами. Особенность первичного рынка заключается также в том, что он пропускает через себя новые выпуски акций и облигаций, которые затем при их последующей покупке и перекупке уходят на фондовую биржу. Но подавляющая часть новых облигаций не возвращается на биржу и находится в руках (активах) кредитно-финансовых институтов.

Международный фондовый рынок также характеризуется использованием специфичных инструментов. Основная форма международных долговых ценных бумаг — еврооблигации, т. е. облигации, выпущенные эмитентом из определенной страны при посредничестве международного синдиката андеррайтеров (распространителей) и размещаемые одновременно в нескольких странах мира без предварительной государственной регистрации в них.

Основная форма международных долевых ценных бумаг — депозитарные расписки. Они используются в тех случаях, когда участник международного фондового рынка желает приобрести акции компании, расположенной в другой стране, но не может осуществить это непосредственно, или наоборот, когда национальный эмитент желает разместить свои акции в другой стране.

Депозитарные расписки помогают упростить торговлю акциями в качестве инструментов международного фондового рынка, сократить расходы на операции с ценными бумагами, преодолеть правовые ограничения на непосредственное владение иностранными акциями, реализовать налоговые преимущества и расширить состав потенциальных инвесторов, особенно из числа институциональных.



Ценные бумаги, привязанные к золоту.Со времени, когда золото стало активно торговаться на международных финансовых рынках, появились долевые и долговые финансовые инструменты, номинированные в золоте либо привязанные к нему. Все эти инструменты в совокупности можно отнести к категории «золотых» ценных бумаг.

Среди них основными являются золотые сертификаты, расписки, акции золотодобывающих компаний и обязательства паевых фондов.

Золотые сертификаты (gold certiflсates), появившиеся в Америке еще во времена золотого стандарта, по своей сущности аналогичны металлическим счетам типа allocated. Они выступают в качестве документа, подтверждающего право собственности на золото, депонированное на металлическом счете и находящееся в хранилище банка либо иного специализированного учреждения - монетного двора или Гохрана, как в России.

Расписки с привязкой к золоту (gold-liпked пote) представляют собой производный финансовый инструмент долгового характера, пришедший на рынок золота с фондовых бирж, для которых характерны подобные расписки с привязкой к акциям или индексам. По своей сущности этот инструмент аналогичен облигациям, предполагая номинальную стоимость инвестирования и периодические выплаты дохода в случае восходящей ценовой динамики рынка. При снижении цен на золото у владельца расписки не возникает риска потери вложенных средств в пределах номинальной стоимости «золотой» расписки. Этот специфический инструмент относится к разряду так называемых гибридных ценных бумаг и часто применяется западными банками с целью привлечения ресурсной базы.

Свидетельства GETFs(Gold exchange-traded funds) -торговых фондов, специализирующихся на операциях с золотом, являются ценными бумагами, имеющими золотое обеспечение в размере 1/10 тройской унции золота.

‡агрузка...

Акции золотодобывающих компанийчасто рассматриваются в качестве альтернативы инвестирования в «бумажное» золото. Их можно определить как косвенное вложение в золото ввиду того, что рыночная стоимость акций находится в зависимости не только от текущего курса золота, но и от финансового состояния компании-эмитента. Повышение цены металла предполагает увеличение прибыли и, следовательно, курса акций компании-золотодобытчика только в случае отсутствия негативной информации о его деятельности (истощение сырьевой базы, рост издержек и т. д.). Обладая повышенной волатильностью, они являются высокорискованными финансовыми инструментами и часто используются в спекулятивных целях.

Варранты в золоте (gold warraпts) - ценные бумаги, закрепляющие за владельцем право приобретения определенного количества золота по заранее оговоренной цене на будущую дату с уплатой премии эмитенту. Такая схема позволяет ему зафиксировать цену на металл и застраховаться от ее падения, а инвестору - получить доход в случае повышения стоимости металла. При этом держатель варранта в любое время может произвести его обратную продажу эмитенту, что делает инструмент более гибким для инвестирования. Как правило, приобретение варранта не всегда связано с последующей поставкой его актива.

В целом ценные бумаги как инструменты международного рынка золота являются доходным, но в то же время высокорискованным финансовым инструментом. Современные тенденции восходящего инвестиционного интереса к золоту и другим драгоценным металлам обеспечили данному сегменту рынка существенный стимул для дальнейшего укрепления и развития.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 |


При использовании материала, поставите ссылку на Студалл.Орг (0.004 сек.)