АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

ПСИХОЛОГИЯ 12 страница

Читайте также:
  1. I. Перевести текст. 1 страница
  2. I. Перевести текст. 10 страница
  3. I. Перевести текст. 11 страница
  4. I. Перевести текст. 2 страница
  5. I. Перевести текст. 3 страница
  6. I. Перевести текст. 4 страница
  7. I. Перевести текст. 5 страница
  8. I. Перевести текст. 6 страница
  9. I. Перевести текст. 7 страница
  10. I. Перевести текст. 8 страница
  11. I. Перевести текст. 9 страница
  12. Il pea.M em u ifJy uK/uu 1 страница

 

 


Рис. 11.2. Классификация инновационных проектов

Уровень значимости проекта определяет сложность, длительность, состав исполнителей, масштаб, характер продвижения результатов инновационного процесса, что влияет на содержание проектного управления.

Каждый проект должен иметь четкое название, сопровождаться краткой аннотацией. В проекте указывается число исполнителей; сроки выполнения; объем финансирования. Важное значение придается информации о руководителе и основных исполнителях проекта. В проекте должно быть указано полное и сокращенное наименование организации, в которой разрабатывается проект и через которую проходит финансирование проекта. Особое внимание необходимо обратить на характеристику ожидаемых результатов и оценку имеющегося у разработчиков задела. Завершение работы над проектом оформляется актом закрытия.

 

11.2. Показатели и методы оценки эффективности

инновационных проектов

 

К основным показателям эффективности инновационных проектов относятся:

· показатели коммерческой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

· показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;

· показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инновационного проекта;

· показатели социальной эффективности, отражают вклад проекта в улучшение социальной среды и в конечном счете в повышение качества жизни людей.

Система показателей эффективности инновационных проектов представлен на рис.11.3.

 

 

               
       
 

 


Рис.11.3. Система показателей эффективности инновационных проектов

Эффект от инновационной деятельности является комплексным, объединяющим в себе научно-технический, экономический и социальный виды эффектов. Эти эффекты разнокачественные, но взаимосвязанные.

Показатели эффективности инновационных проектов классифицируются по следующим признакам.



· По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности проекта, показатели делятся на:

1) абсолютные, вкоторых обобщающие показатели определяются как разность между стоимост­ными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проекта;

2) отно­сительные, в которых обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проекта к совокупным затратам на их полу­чение;

3) временные, которыми оценивается период окупаемости инвестицион­ных затрат.

По методу сопоставления разновременных денежных затрат и результа­тов показатели делятся на:

1) статические, в которых денежные потоки, возни­кающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные;

2) динами­ческие, в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приво­дятся к единому моменту времени посредством их дисконтирования,

Приведенные в табл. 11.1 показатели используются для оценки эффективности инновационных проектов.

Таблица 11.1

Показатели эффективности инновационных проектов

Показатели Статистические Динамические
Абсолютные Суммарная прибыль Чистый дисконтированный доход
Среднегодовая прибыль
Относительные Рентабельность инвестиций Индекс доходности
Внутренняя рентабельность
Временные Период окупаемости инвестиций

Статические методы оценки экономической эффективности относятся простым методам, которые используются главным образом для быстрой приближенной оценки экономической привлекательности проектов. Они могу быть рекомендованы для применения на ранних стадиях экспертизы инновационных проектов, а также для проектов, имеющих относительно короткий инвестиционный цикл [15].

Динамические методы оценки эффективности инновационных проектов основаны на дисконтировании денежных потоков: текущей стоимости; рентабельности; ликвидности.

Метод текущей стоимости основан на определении чистого дисконтированного дохода, выступающего в качестве показателя интегрального экономического эффекта от проекта. Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков поступлений и платежей, производимых в процессе реализации проекта за весь инвестиционный период.

‡агрузка...

Метод рентабельности используется для определения показателя внутренней рентабельности проекта, при которой дисконтированная стоимость поступлений денежных средств по проекту равна дисконтированной стоимости платежей.

Метод ликвидности предназначен для определения периода окупаемости (срока возврата) инвестиций.

 

11.3. Экспертиза и методы анализа инновационных проектов

 

В процессе экспертизы инновационных проектов предприятия следует выяснить: коммерческий успех проектов, их инвестиционную привлекательность и финансовую состоятельность.

О коммерческом успехе инновационного проекта можно судить, если реализуемое нововведение конкурентоспособно, охраноспособно, и если доходы от него превышают затраты на его разработку и внедрение. Оценку конкурентоспособности нововведения следует проводить по техническим, экономическим и нормативным параметрам. При этом последовательно рассчитываются единичные, групповые и интегральные показатели конкурентоспособности.

Единичный показатель представляет собой отношение величины параметра анализируемого нововведения к величине параметра, требуемой потребителям. На основе единичных проводится подсчёт групповых показателей, которые в количественной форме выражают различие между анализируемым нововведением и потребностью то есть, позволяют судить о степени её удовлетворения. Интегральный показатель определяется с учётом всех трёх групп параметров (технических, экономических и нормативных).

Существует три основных метода экспертизы инновационных проектов:

· описательный;

· сравнение положений «до» и «после»;

· сопоставительная экспертиза.

Описательный метод состоит в рассмотрении потенциальных воздействий результатов осуществляемых инновационных проектов на ситуацию на определенном рынке. Он позволяет учитывать взаимодействие сферы НИОКР с патентным правом, налоговым законодательством, образованием. Данный метод позволяет обобщить получаемые результаты, прогнозировать и учитывать побочные процессы.

Метод сравнений «до» и «после» позволяет принимать во внимание не только количественные, но и качественные показатели различных проектов. Этому методу присуща высокая вероятность субъективной интерпретации информации и прогнозов.

Сопоставительная экспертиза состоит в сравнении положения предприятий и организаций, получающих государственное финансирование, с теми, кто его не получает.

Второе направление экспертизы инновационного проекта - оценка его инвестиционной привлекательности. Она связана с определением эффективности инвестиций, вложенных в проект и включает в себя ряд методов:

* метод расчёта чистого приведённого эффекта (NPV);

* метод расчёта индекса рентабельности инвестиций (PI);

* метод расчёта внутренней нормы рентабельности инвестиций (IRR);

* метод расчёта срока окупаемости инвестиций (PP) .

Нет необходимости останавливаться на указанных методах более подробно в силу их достаточной изученности и практического применения.

Заключительное направление экспертизы - финансовая оценка проекта. Она основывается на трёх формах отчётности: отчёт о прибыли и убытках; отчёт о движении денежных средств; балансовый отчёт активов и пассивов.

Итогом финансовой оценки должно стать составление балансового отчёта. На основании балансового отчёта рассчитываются показатели финансового состояния предприятия, позволяющие оценить его способность осуществлять данный инновационный проект: показатели ликвидности, привлечения заёмных средств, оборачиваемости капитала, прибыльности [9].

Таким образом, экспертиза инновационных проектов предприятия, различных по содержанию и по степени влияния на результаты деятельности предприятия, позволит определить наиболее перспективный из них, а, следовательно, и определить направление экономической диагностики инновационной деятельности предприятия.

Целью анализа (аудита) эффективности инновационных проектов является изучение механизма их разработки и определение отдачи вложенных инвестиций. Из этой цели вытекают следующие задачи анализа:

1. Анализ обоснованности идеи и структуры проблемы;

2. Анализ руководителей инновационных проектов, их команд;

4. Анализ правовой обоснованности проектов и государственной поддержки инновационной деятельности;

5. Анализ финансового и материально-технического обеспече­ния инновационных проектов;

6. Анализ качества нормативно-методического обеспечения;

7. Анализ качества информационного обеспечения ИО;

8. Анализ структуры портфеля новшеств.

Методы анализа инновационных проектов включают:

· методы сравнения, группировки и детализации;

· балансовый метод;

· индексный фактор;

· факторный метод;

· использование оперограмм;

· сетевые методы.

Одним их передовых методов анализа инновационных проектов является методика балльной оценки, разработанная в компании «Континентал групп».

Приведем пример определения эффективности инновационных проектов по даннойметодике.

Проекты по этой методике анализируются по 12 факто­рам, каждый из которых оценивается по 10-балльной шкале. Факторы разбиты на группы, характеризующие ком­мерческую привлекательность программы и соответствие программы возможностям организации, ограниченным ее ресурсами.

Потенциальная прибыль от продаж оценивается в 10 баллов, если в течение 5 лет коммерческих операций про­грамма генерирует 10 % дополнительной суммы продаж для организации, а ее проектируемая норма прибыли до выпла­ты налогов равняется 40 %.

Норма роста продаж оценивается в 10 баллов, если темп ожидаемого роста не ниже 10 % ежегодно.

Анализ конкуренции, включающий оценку способности конкурентов реагировать на данное новшество, эффектив­ности патентной защиты изобретения и технологической активности в отрасли (возможности замены устаревшей продукции новой в короткий период времени). Каждому из этих трех элементов придается значение от 1 до 3 баллов, их сумма не должна превышать 10 баллов.

Распределение риска. 10 баллов назначается в том слу­чае, если новая продукция рассчитана на сбыт в 4 - 5 значи­тельных рыночных сегментах. Таким образом измеряется потенциальное негативное влияние конкурента: в случае, если последний в состоянии развить выпуск новой продук­ции, организация должна иметь несколько вариантов, чем-то отличающихся видов продукции, либо форм маркетинга для ее сбыта на разных рынках.

Возможность структурной перестройки отрасли на ос­нове применения кардинального новшества. В случае боль­ших возможностей данному фактору назначается 10 баллов. Факторы, оценивающие политические, социальные, гео­графические и другие последствия программы. Назначается 5 баллов в случае негативных последствий и более 5 при позитивном влиянии программы.

Затраты капитала. Балльная оценка этого фактора тем ниже, чем выше затраты.

Внутренние маркетинговые возможности (способность собственных подразделений продвигать на рынок новую продукцию). Назначается 10 баллов при использовании только собственной сбытовой сети.

Внутренние производственные возможности подразуме­вают наличие в организации производственных мощностей, необходимых для освоения новой продукции, что ведет к сокращению времени ее коммерциализации и снижению капитальных затрат. Все это повышает вероятность коммер­ческого успеха и снижает риск. Назначается 10 баллов, если организация располагает необходимыми для реализа­ции программы производственными мощностями, требую­щими лишь небольшой модификации.

Эффективность научно-технической базы, объединяю­щей 5 функций: научную поддержку прикладных исследо­ваний и инженерных разработок; новые компоненты разви­тия, усиливающие преимущества фирмы, в частности фун­даментальные исследования; улучшение производимого продукта, поддержание его жизненного цикла, развитие производительных сил, поддерживающих производство; контроль качества; поддержку сбыта или услуги клиентам. Каждой функции назначается по 2 балла, если содержащие­ся в ней усилия соответствуют необходимым.

Соответствие сырьевой базы (использование отходов, контракты с несколькими снабженцами, работа по долгос­рочным контрактам и т.д.). Назначается 10 баллов, если обеспеченность сырьем застрахована от неожиданностей.

Наличие в корпорации творчески мыслящих управляю­щих, специалистов в области финансов, права, а также инициативных, творческих менеджеров. Назначается 10 баллов при наличии в фирме специалистов высшего класса.

Названные факторы дают вместе 120 баллов. Опыт кор­порации «Континентал групп» показал, что те проек­ты, которые набирали 80 и более баллов, были успешными, а проекты набиравшие, 70 и менее баллов, успеха не имели.

Для проведения оценки портфеля инновационных проектов предприятия проводится ABC - анализ.

Данный анализ основан на делении определённой совокупности объектов на группы по удельному весу каждой из них, определённому по тому или иному выбранному показателю. Число групп может быть любым, но наибольшее распространение получило деление на три группы:

A - незначительное количество объектов с высоким уровнем удельного веса;

B - среднее количество объектов со средним уровнем удельного веса;

C - большое число объектов с незначительной величиной удельного веса.

Если в качестве оценочного показателя использовать выручку или прибыль от реализации инновационных проектов предприятия, то последовательность ABC - анализа будет следующей.

1. По каждому нововведению и традиционно выпускаемому на предприятии изделию(оказываемой услуге) определяется доля выручки или прибыли в общей сумме выручки или прибыли предприятия.

2. По уменьшению доли выручки или прибыли определяются нововведения и традиционно выпускаемые изделия (оказываемые услуги), доля выручки или прибыли которых в совокупности не мене 75 % от общей (группа A), не менее 20 % (группа B), не менее 5 % (группа C).

Наиболее перспективными инновационными проектами будут считаться те, которые войдут в группу A.

 

11.4. Критерии и показатели, используемые в экономической

диагностике инновационной деятельности

 

Экономическая диагностика инновационной деятельности предприятия представляет собой процесс всестороннего исследования состояния инновационной деятельности с использованием преимущественно экономических методов, моделей, процедур оценок и т. д. в целях выявления проблем, «узких мест» в её осуществлении.

Цель экономической диагностики - выявление проблем, «узких мест» в исследуемом объекте. Объектом диагностики, состояние которого определяется на основе всестороннего исследования, в данном случае, является инновационная деятельность предприятия. Предметом - проблемы, «узкие места» в её осуществлении. Ситуация возникновения таких проблем и «узких мест» - проблемная ситуация.

Диагностика инновационной деятельности позволит решить следующий комплекс аналитических задач:

· определить соответствие инновационной деятельности целям, задачам и стратегии предприятия;

· изучить состояние инновационной деятельности;

· выявить «узкие места», проблемы в её осуществлении;

· распознать симптомы возникновения проблемных ситуаций;

· проанализировать причины возникновения таких ситуаций и оценить их влияние на конечный результат инновационной деятельности и деятельности предприятия в целом;

· оценить реализацию функций инновационной деятельности.

Завершением исследования должно стать заключение о состоянии объекта, то есть постановка диагноза.

Классифицироваться экономическая диагностика может по периодичности, срочности, содержанию, глубине исследования, широте охвата (табл.11.2.).

Отличительной особенностью диагностики является выявление причинно-следственных связей в объекте, определение их структуры, целенаправленности и тесноты. Содержанием экономической диагностики инновационной деятельности предприятия является совокупность последовательно осуществляемых действий, образующих процесс диагностики.

Таблица 11.2

Классификация видов экономической диагностики

Классификационный признак Виды экономической диагностики
1. 1. Периодичность   · Эпизодическая · Перманентная
2. Срочность   · Оперативная · Стратегическая
3. Содержание   · Функциональная (процессная) · По результатам
4. Глубина исследования · Экспресс-диагностика · Диагностика по существу
5. Широта охвата     · На уровне предприятия · На уровне подразделения · По типу новшества

 

Можно выделить следующие подходы и методы экономической диагностики, представленные в табл. 11.3.

Таблица 11.3

Подходы и методы экономической диагностики

Подходы Методы
· Вероятностный; 1. Сбор и обработка информации:
· динамический; · опрос;
· нормативный; · наблюдение;
· системный; · функциональный; · изучение официальных и неофициальных документов;
· экспериментальный · статистическая сводка и группировка информации;
  · другие методы обобщения информации.
  2. Диагностическое обследование:
  · анализ;
  · экономическая, в том числе экспертная оценка;
  · прогнозирование;
  · моделирование;
  · контроль; · мониторинг

1. Организация и подготовка проведения экономической диагностики;

2.Методическое обеспечение экономической диагностики;

3.Информационное обеспечение экономической диагностики;

4. Моделирование исследуемого объекта;

5. Диагностическое обследование;

6. Верификация результатов диагностики;

7.Разработка рекомендаций по использованию результатов экономической диагностики;

8. Оформление результатов диагностики.

На первом, организационно-подготовительном, этапе формируется рабочая группа, определяется её состав, число исполнителей и руководитель. Кроме того, составляется техническое задание на проведение диагностики и календарный план работ.

В состав рабочей группы могут входить специалисты из различных подразделений предприятия, связанных с осуществлением инновационной деятельности, а также (или) специалисты-эксперты со стороны и технические работники. Число исполнителей определяется в зависимости от объёма предстоящей работы и намеченных сроков её выполнения. В случае необходимости и состав группы, и число исполнителей могут быть изменены.

Руководитель группы назначается из числа ведущих специалистов предприятия в области инноваций. Им может быть инженер-исследователь, главный конструктор, главный технолог, главный инженер и т. п.

На этапе методического обеспечения исследования осуществляется обоснование и выбор методов диагностики. Известно, что методы различаются между собой точностью, трудоёмкостью, объёмом используемой исходной информации, необходимостью разработки специального математического обеспечения и использования ЭВМ.

Этап информационного обеспечения исследования предполагает сбор и обработку данных об объекте исследования, а также определение и изучение норм, нормативов, стандартов, эталонов, инструкций и положений, характеризующих его нормальное состояние. Сбор, систематизация и аналитическая обработка информации должны осуществляться в разрезе всех основных её видов.

Следующий этап экономической диагностики - моделирование исследуемого объекта. Понимая под моделированием замещение реального объекта моделью, обеспечивающей изучение некоторых свойств оригинала, можно считать, что оно позволит упростить изучение исследуемого объекта. Сохраняя структуру реального объекта, на данном этапе строится фактическая и ожидаемая (плановая и прогнозная) модель инновационной деятельности предприятия.

Этап диагностического обследования начинается с сравнения фактической и ожидаемой модели исследуемого объекта. Сравнение рекомендуется проводить по определённым группам показателей. Результаты сравнения соотносятся с установленными нормами, нормативами, стандартами, эталонами, инструкциями и положениями, характеризующими нормальное состояние инновационной деятельности. Таким образом, выявляются проблемные ситуации в её осуществлении и симптомы их возникновения, позволяющие сделать заключение о состоянии объекта исследования.

Достоверность и точность поставленного диагноза определяются на этапе верификации результатов диагностики. Причинами низкой точности и достоверности могут быть: недостоверность исходной информации, неправильный выбор методов диагностики, недостаточная компетентность исполнителей, неадекватность модели реальному объекту исследования, ошибки в вычислениях.

Следующий этап экономической диагностики инновационной деятельности предприятия - разработка рекомендаций по выходу из проблемных ситуаций. Учитывая результаты диагностического обследования, а также влияние проблемных ситуаций на конечный результат инновационной деятельности и деятельности предприятия в целом, определяются пути выхода из таких ситуаций и разрабатывается программа действий, содержащая соответствующий комплекс мероприятий.

Завершается процедура диагностики этапом оформления результатов. Составляется отчёт по проведённому исследованию, содержащий следующие основные разделы:

· характеристика исследуемого объекта;

· цель, задачи, вид диагностики;

· обоснование использованных методов диагностики;

· характеристика использованной информации;

· обоснование направлений диагностики;

· перечень проблемных ситуаций и симптомов их возникновения;

· причины возникновения проблемных ситуаций;

· диагноз;

· пути выхода из проблемных ситуаций;

· программа действий.

Контрольные вопросы по теме:

 

1. Что понимается под инновационным проектом?

2. Каковы цели и задачи разработки и реализации инновационного проекта?

3. Какие показатели эффективности инновационных проектов Вы знаете?

4. Перечислите и охарактеризуйте динамические методы оценки эффективности инновационных проектов?

5. Для чего проводится экспертиза инновационных проектов?

6. В чем суть балльной оценки инновационных проектов, разработанная в компании «Континентал групп».

7. Какие методы экономической диагностики Вы знаете?

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Управление инновациями и инновационной деятельностью является приоритетным направлением развития национальной экономики. Непрерывное появление все новых и новых технологий вызывает постоянное преобразование экономической системы. В какой-то момент времени уже невозможно управлять новой хозяйственной действительностью старыми методами.

Экономико-правовая среда, в которой действуют предприятия, находится в постоянном движении. Именно разработка и внедрение новых технологий в сфере производства товаров и предоставления услуг является неотъемлемым фактором обеспечения конкурентоспобности предприятия на рынке.

Среди современных направлений совершенствования инновационной деятельности можно выделить:

· выведение инновационного управления с функционального на корпоративный уровень руководства предприятия;

· разработка методических подходов к формированию инновационного развития предприятия на принципах стратегического менеджмента;

· необходимость учета типа и масштаба инноваций в процессе разработки, реализации и оценки новых технологий.

Первоисточником эффективного вовлечения новых технологий в хозяйственный оборот является создание научно-практических основ системы инновационного менеджмента на предприятиях. Инновационный менеджмент призван создавать необходимые условия для расширения, ускорения и повышения эффективности создания и внедрения различного вида инноваций: продуктовых, технологических, социальных и др.

Несмотря на сложное экономическое положение многих промышленных предприятий, в настоящее время проявляется тенденция к усилению их инновационной активности, что требует специальной подготовки и повышения квалификации менеджеров в области экономики, организации и управления инновационными процессами.

 

СПИСОК ТЕРМИНОВ И ОПРЕДЕЛЕНИЙ

 

Дайте понятиям точное толкование,

и вы освободите мир от половины заблуждений

Р. Декарт

 

Авторское свидетельство – документ, удостоверяющий авторское право на изобретение.

Виолент – тип компании, характеризующийся «силовой» стратегией. Организация-виолент занимается крупносерийным и массовым выпуском продукции для широкого круга потребителей, предъявляющих запросы к качеству и удовлетворяющихся средним уровнем цен.

Изобретение - результат научных исследований и разработок либо производ­ственной деятельности; новое, обладающее существенными отличиями техниче­ское решение задачи в любой области экономики, социальной сферы, обороны, яв­ляющееся продуктом интеллектуальной деятельности, техническим воплощением идеи, направленным на удовлетворение определенной потребности общества.

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инновации (нововведения) – новшества, доведённые до внедрения или внедрённые в практическую деятельность. Инновации представляют собой новую наукоемкую продукцию, товар (услугу), технологию, новые методы управления, востребованные рынком и защищенные как объекты интеллектуальной собствен­ности, или являющиеся секретом мастерства (ноу-хау).

Инновационная деятельность - вид деятельности, связанный с трансфор­мацией идей (обычно результатов научных исследований и разработок либо иных научно-технических достижений) в технологически новые или усовер­шенствованные продукты или услуги, внедрённые на рынке, в новые или усо­вершенствованные технологические процессы, методы управления или способы производства (передачи) услуг, использованные в практической деятельности. Инновационная деятельность предполагает комплекс научных, технологических, органи­зационных, финансовых и коммерческих мероприятий, и именно в своей сово­купности они приводят к инновациям.

Инновационный менеджмент – направление общего менеджмента организации, осуществляемого на высшем уровне руководства. Главная цель инновационного менеджмента – определение направлений инновационной деятельности организации в следующих областях: разработка и внедрение новой продукции и технологии; рационализация менеджмента организации; совершенствование организации производства и услуг.

Инновационная программа - комплекс мероприятий, обеспечивающих эффективную реализацию инновационных проектов, увязанных по ресурсам участников программы и срокам.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 |


Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.026 сек.)