Раздел 1. Теоретические основы финансов 2 страница

Фонды денежных средств – эта форма финансирования деятельности для коммерческих организаций законодательно не установлена, но они могут формировать его по своему усмотрению. При этом следует иметь в виду, что учет сформированных фондов денежных средств в целях налогообложения у организаций будет производиться в порядке, установленном главой 25 НК РФ.

В качестве примеров подобных ресурсов можно привести:

Ø резервы по сомнительным долгам;

Ø резервы под обесценение финансовых вложений;

Ø резервы предстоящих расходов и платежей;

Ø резервы на текущий ремонт основных средств и др.

Кредиты и займы – наиболее распространенный источник финансовых ресурсов. В зависимости от срока привлечения подразделяются на долгосрочные и краткосрочные. Представляются на условиях возвратности, срочности, платности, целевого назначения и обеспеченности.

Бюджетное финансирование. Эта форма финансирования деятельности наиболее характерна для государственных организаций – для них она составляет основной источник финансовых ресурсов. Для негосударственных организаций бюджетное финансирование осуществляется в формах дотаций, субсидий, целевого финансирования, государственного заказа, государственного кредита и т.п.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Дайте определения категории «финансовые ресурсы».

2. назовите состав финансовых ресурсов государства

3. Каковы источники формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций.

4. Каковы источники формирования финансовых ресурсов населения.

5. Каковы основные пути формирования резервного капитала.

6. Каковы основные пути формирования добавочного капитала.

7. Каковы основные направления использования резервного и добавочного капитала.

8. Что понимают под кредитом и займом, в чем их отличия

Тема 4. Общие основы функционирования

финансового рынка

1.Понятие финансового рынка, его составные сегменты. Экономические основы функционирования финансового рынка.

2.Становление и развитие финансового рынка в Российской Федерации. 3.Государственное регулирование финансового рынка.

4.Характеристика современного состояния финансового рынка в РФ и его роль в перераспределении финансовых ресурсов.

В условиях рыночных отношений бесперебойность формирования финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечиваются с помощью финансового рынка.

С экономической точки зрения финансовый рынок представляет собой систему экономических отношений, связанных актами эмиссии ценных бумаг, их размещения, а также актами купли-продажи финансовых инструментов (товаров финансового рынка).

С организационной точки зрения финансовый рынок следует рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

Можно выделить две группы институтов:

- финансовые посредники, к которым относятся кредитные организации, страховые компании и пенсионные фонды, финансовые и инвестиционные компании, венчурные компании и хеджевые фонды (т.е. те учреждения, которые формируют свою ресурсную базу преимущественно за счет выпуска обязательств и используют эти средства на приобретение ценных бумаг и предоставление ссуд);

- организации, обеспечивающие функционирование финансовых рынков, в том числе инвестиционные банки, фондовые и валютные биржи, иные профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Определим финансовый рынок как систему рыночных отношений, представляющую собой сферу денежных операций, где объектом сделки являются свободные денежные средства населения, экономических субъектов и государственных структур, предоставляемые пользователям (заемщикам) либо под ценные бумаги, либо в виде ссуд.

Финансовый рынок - это рынок, на котором в качестве товара выступают финансовые ресурсы. Рынок выступает в качестве экономической категории и субъективного стоимостного инструмента и охватывает отношения между субъектами по поводу купли-продажи. В качестве субъективного инструмента рынок выражает специфический механизм рыночного хозяйствования.

Целью финансового рынка является обеспечение эффективной аккумуляции денежных средств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах. Эффективность в данном случае подразумевает: 1) минимально короткий срок, который проходят ресурсы от момента их выставления на продажу до момента покупки и использования в хозяйственном обороте; 2) минимальный разрыв в цене, по которой продает ресурсы их первичный владелец, и цене, по которой их покупает конечный потребитель.

Финансовый рынок есть категория историческая (т.к. появилась вместе с финансами в условиях дальнейшего развития товарно-денежных отношений) и экономическая (т.е. выражает экономические отношения). Сущность финансового рынка и его роль в экономике государства наиболее полно раскрываются в его функциях:

ü реализация стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах;

ü организация процесса доведения финансовых активов до потребителя;

ü финансовое обеспечение процессов потребления и инвестирования;

ü воздействие на денежное обращение.

Финансовый рынок является объектом управления со стороны государственных органов. Как объект управления финансовый рынок характеризуется, в частности следующими основными показателями:

· ёмкость рынка – возможный годовой объем продажи определенного финансового актива при сложившемся уровне цен на него;

· конъюнктура рынка – соотношение спроса и предложения по отдельным видам финансового актива и в целом;

· условия реализации финансовых активов – конкретная экономическая ситуация, сложившаяся на финансовом рынке в данный момент и другие условия.

Финансовые рынки можно классифицировать по ряду признаков:

1. по сфере распространения:

· международный рынок (финансовый рынок, функционирующий с вовлечением различных государств, крупные мировые финансовые центры – Лондон, Париж, Нью-Йорк, Токие, Сингапур и др.)

· внутренний рынок (финансовый рынок, функционирующий внутри данного государства).

2. по основной группе финансовых активов:

§ валютный рынок;

§ рынок драгоценных металлов и камней;

§ рынок ценных бумаг;

§ денежный рынок;

§ кредитный рынок;

§ страховой рынок;

§ рынок недвижимости.

3. по степени организованности:

· организованный финансовый рынок (рынок, функционирующий по определенным правилам, установленным специальными финансовыми учреждениями: банками, финансовыми биржами, ломбардами)

· неорганизованный финансовый рынок (это сфера купли-продажи финансовых активов через другие финансовые институты).

3. срокам размещения средств финансовые рынки делятся на две группы: рынок денег и рынок капиталов. На рынке денег средства размещаются на срок в пределах одного года, на рынке капиталов — на срок свыше одного года;

4. по форме организации движения денежных потоков финансовый рынок делится на рынок кредитов, рынок ценных бумаг, рынок лизинговых услуг, рынок факторинговых услуг, страховой и валютный рынки.

5. по участию в проведении сделки посредников финансовый рынок делится на рынок без посредников и рынок с участием профессиональных посредников.

6. в зависимости от уровня развития финансовые рынки делятся на развитые и развивающиеся.

К факторам развития финансового рынка относятся:

· рост масштабов экономики и необходимость торговли крупными ценностями (предприятиями, землей и др.) по частям при сохранении процесса их функционирования;

· международная деятельность субъектов экономических отношений (торговля, туризм и другая деятельность).

Субъектами рынка выступают всевозможные субъекты экономических отношений, подразделяющиеся на покупателей (инвесторов), продавцов (должников) и посредников. Объектов – специфический товар, называемый финансовыми активы.

В качестве финансового актива могут выступать различные финансовые ценности, в том числе:

· иностранная валюта;

· национальная валюта;

· ценные бумаги.

Финансовый рынок выполнят три основные функции:

1) мобилизацию (аккумуляция) свободных денежных средств;

2) распределение свободных финансовых ресурсов;

3) перераспределение стоимости рыночных ценностей.

Мобилизация свободных финансовых ресурсов носит временный характер и осуществляется в основном через займы валюты, других ценностей или специальные ценные бумаги (облигации).

Главное объективное назначение финансового рынка - перераспределение стоимости в целях реализации финансовой политики субъектов экономических отношений (физических лиц, негосударственных организаций, государственных и межгосударственных структур). В финансовом рынке участвуют различные субъекты: физические и юридические лица, государства и международные структуры. Решающую роль среди них играют физические лица. Отсюда главное назначение финансового рынка - обеспечение дохода физических лиц.

Государственное регулирование финансового рынка в РФ осуществляет несколько структур.

Рынок кредитов, обслуживаемый кредитными организациями, организует Центральный банк России, который 1) устанавливает правила осуществления расчетов в РФ и проведения банковских операций; 2) лицензирует кредитные организации; 3) регулирует и контролирует деятельность кредитных организаций; 4) организует валютное регулирование и валютный контроль.

В системе регулирования РФ негосударственные структуры - объединения профессиональных участников - еще не играют такой важной роли, как на развитых рынках. Наиболее активно функционируют на рынке ценных бумаг саморегулируемые организации (СРО) - добровольные объединения профессиональных участников рынка на некоммерческой основе, действующие в рамках существующего законодательства.

Саморегулируемые организации могут принимать форму ассоциации, профессиональных союзов, профессиональных общественных организаций.

Закон сдержит определение финансовой услуги как деятельности, связанной с привлечением и использованием денежных средств юридических и физических лиц. В качестве финансовых услуг Закон рассматривается осуществление банковских операций и сделок, предоставление страховых услуг и услуг на рынке ценных бумаг, заключение договоров финансовой аренды и договоров по доверительному управлению денежными средствами или ценными бумагами, а также иные услуги финансового характера.

Под финансовой организацией Закон понимает юридическое лицо, осуществляющее на основании соответствующей лицензии банковские операции и сделки либо предоставляющее услуги на рынке ценных бумаг, услуги по страхованию или иные услуги финансового характера, а также негосударственный пенсионный фонд, его управляющую компанию, управляющую компанию паевого инвестиционного фонда, лизинговую компанию, кредитный потребительский союз и иную организацию, осуществляющую операции и сделки на рынке финансовых услуг.

Рынок финансовых услуг - сфера деятельности финансовой организации на территории РФ или ее части, определяемая исходя из места предоставления финансовой услуги потребителям. Под недобросовестной конкуренцией на рынке финансовых услуг Закон понимает действия финансовых организаций, направленные на приобретение преимуществ при осуществлении предпринимательской деятельности, противоречащие законодательству РФ и обычаям делового оборота и причинившие или могущие причинить убытки другим финансовым организациям - конкурентам на рынке финансовых услуг - либо нанести ущерб их деловой активности.

Система государственного регулирования финансовых рынков представляет собой сложный, эффективный и довольно противоречивый механизм. Однако он складывался длительное время, пройдя этапы приспособления и структурных изменений. Современному механизму регулирования в значительной степени способствовали такие события, как кризис 1923-1933 годов, послевоенное восстановление, валютно-финансовый кризис 60-70-х годов, инфляция и банкротство коммерческих и сберегательных банков в 70-80-х годах.

Российская система государственного регулирования сейчас находится в стадии зарождения, но в ней четко просматриваются основные черты систем регулирования финансовых рынков развитых стран.

Российский финансовый рынок является типичным развивающимся рынком, он характеризуется:

± отсутствием стабильности, так как курсы ценных бумаг, процентные ставки имеют тенденцию к достаточно резким и частым колебаниям;

± наличием большого числа рисков по сравнению с рисками, традиционно существующими на развитых рынках. К ним относят политические риски, экономические, инфляционные и дефляционные, риски введения валютных ограничений, риски увеличения налогового бремени, незаконного захвата собственности и многие другие;

± развитием системы страхования рисков. Широко практикующиеся на развитых рынках инструменты, такие, как операции своп, фьючерсы, форварды, опционы, способствующие минимизации риска, на развивающихся рынках или совсем отсутствуют, или находятся только в стадии становления. Это значительно уменьшает возможности минимизировать риски и повышает риски, которые несут участники операции на развивающихся финансовых рынках, увеличивая их потери при наступлении неблагоприятного события;

± становлением законодательной базы, регулирующей операции на рынке, отсутствием отлаженной информационной системы;

± низкой ликвидностью и ненадежностью большинства ценных бумаг, функционирующих на фондовом рынке;

± незначительными объемами предлагаемых к продаже финансовых ресурсов, что ставит национальные развивающиеся рынки в зависимость от притока капитала с мирового рынка;

± трудностью доступа резидентов на финансовые рынки других стран. Это объясняется высокими рисками, связанными с предоставлением им средств. Развивающиеся финансовые рынки функционируют обособленно от мирового рынка.

Важнейшие особенности функционирования современного финансового рынка:

1) Превращение финансового рынка в главное звено рыночных отношений отдельных стран и всего мира. По своим размерам он в несколько раз превышает все другие рынки взятые вместе.

2) В отличие от других рынков объектом финансового рынка становится финансовая самостоятельность территорий, регионов и государств. Реальными явлениями становятся дефолт (банкротство) государства и т.д.

3) Основной смысл финансового рынка — перераспределение финансовых ресурсов и участников первичного перераспределения ВВП.

4) Изменение структуры финансового рынка. Рост валютного рынка при относительном снижении других сегментов.

Российской финансовой системе в условиях затрудненного доступа на западные финансовые рынки целесообразно переориентироваться в поисках финансирования на восточные рынки, например Гонконг и Сингапур. В качестве инициаторов "разворота" могли бы выступить крупнейшие предприятия, контролируемые государством: Газпром, Роснефть, Сбербанк и ВТБ. Восточные рынки в наименьшей степени были затронуты глобальным кредитным кризисом и кризисом американской ипотеки subprime. Кроме того, отсутствует политическая напряженность между Россией и этими странами по поводу российско-грузинского вооруженного конфликта, так как он не затронул их экономические и геополитические интересы. Российско-грузинский вооруженный конфликт отодвинул на неопределенное будущее перспективы превращения рубля в региональную резервную валюту и Москвы -в международный финансовый центр. Также отсрочено вступление России в ВТО, что замедлит интеграцию нашей страны в международную экономику. Нарастание напряженности с Западом и снижение международных резервов могут привести к снижению кредитных рейтингов России.

Важнейшей первоочередной задачей переходной экономики является формирование гибкой, подвижной системы финансовых отношений, которая должна заменить прежнее бюджетное финансирование. В условиях рыночной экономики финансовый рынок является важнейшей ее составной частью.

Главной функцией финансового рынка является обеспечение движения денежных средств от одних собственников (кредиторов) к другим (заёмщикам). Финансовый рынок выступает в виде механизма перераспределения финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения между субъектами хозяйствования и отраслями экономики, "связывания" части денежных средств не обеспеченных потребительскими товарами, а также как средство покрытия дефицита государственного бюджета без денежной эмиссии.

Возможные отрицательные последствия перераспределения финансовых ресурсов через финансовый рынок: рост оптовых и розничных цен, отвлечение средств из реального сектора экономики, "экспорт" кризисных явлений в условиях интеграции национальных финансовых рынков в мировой финансовый рынок.

Создание в России мощного финансового центра возможно лишь при объединении усилий финансистов, экономистов и юристов. Ассоциация региональных банков России совместно с экспертами рейтингового агентства "Эксперт РА" выступили с масштабной инициативой – взглянуть на проблемы и перспективы российской финансовой системы в целом.

Инициаторы исследования стремились не просто передать общую картину развития рынков, но и предложить конкретные экономические и правовые рецепты модернизации. В результате была подготовлена масштабная Концепция развития финансового рынка России до 2020 года, по сути включающая в себя стратегии развития отдельных секторов финансового рынка.

Кропотливый и аккуратный анализ позволил заглянуть в будущее российского финансового рынка, спрогнозировать его развитие и предложить конкретные шаги по модернизации законодательной базы. Центральная задача исследования - поиск долгосрочного финансового ресурса: на рынке капиталов, у управляющих страховыми и пенсионными резервами, в закромах государства. Здесь крайне важна синергия, возникающая при совместном рассмотрении различных сегментов финансового рынка. Предлагаемая модель основана на монетизации накопленного в последние годы потенциала. Другими словами, цель Концепции состоит в том, чтобы буквально втащить на финансовый рынок огромные имущественные активы, сконцентрированные в иных секторах экономики, но до сих пор не получившие надлежащей рыночной оценки либо намеренно выведенные государством с финансового рынка. Предлагаемый документ – это рецепт успеха национального финансового рынка, это попытка расставить приоритеты, это поиск национальной финансовой формы.

В его основу положена новая методология, учитывающая совместный анализ всех сегментов финансового рынка.

1) Сценарий прорыва невозможен, если развитие рынка капиталов и банковского сектора не будут самым тесным образом скоординированы.

2) Основу подхода составляет Концепция развития финансового рынка России (в широком смысле), которая охватывает все сектора финансовой системы: банковский, страховой, рынок ценных бумаг, пенсионную систему и институциональных инвесторов.

3) Подход к финансовой системе не как к цели, а как к средству развития экономики страны, отказ от узковедомственного подхода, расширение горизонта целей и задач за пределы финансового сектора.

4) В Концепции рассматриваются три варианта развития событий: сценарий прорыва, инерционный сценарий, кризисный сценарий. Долгосрочный горизонт планирования.

5) Сочетание мер законодательного воздействия и организационно-административных мероприятий прямой поддержки финансовой системы.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ:

1. В чем заключается роль и значение финансового рынка?

2. Какими показателями можно охарактеризовать финансовый рынок?

3. По каким критериям классифицируется финансовый рынок?

4. В чем заключается роль и значение кредитного рынка?

5. Назовите функции кредитного рынка.

6. В чем заключается роль и значение страхового рынка?

7. Кто может выступать в качестве продавцов страховой услуги?

8. В чем заключается роль и значение рынка ценных бумаг?

9. Назовите функции рынка ценных бумаг.

10. В чем заключается роль и значение валютного рынка?

Тема 5. Использование финансов для регулирования экономики

1.Содержание государственного финансового регулирования и его необходимость в условиях рыночной экономики.

2.Формы и методы государственного финансового регулирования, их характеристика.

3.Основные направления финансового воздействия на социально-экономические процессы в современных условиях.

Финансовое регулирование - это воздействие на экономические и социальные процессы, направленное на предотвращение возможных или устранение имеющихся диспропорций, обеспечение развития передовых технологий и социальной стабильности, путем концентрации финансовых ресурсов в одних сегментах рынка и ограничения роста объема финансовых ресурсов в других.

Если рассматривать более подробно, то можно выделить следующее определение: «государственное финансовое регулирование экономики - это процесс целенаправленного и последовательного применения государством форм и методов финансового воздействия на субъекты хозяйствования для оказания влияния на макроэкономическое равновесие и развитие экономики». То есть финансовое регулирование представляет собой организованную государством деятельность по использованию всех аспектов финансовых отношений в целях корректировки параметров воспроизводства.

Следует отметить, что государственное финансовое регулирование основано в первую очередь на функциях финансов, в частности на регулирующей. Она связана с вмешательством государства с помощью финансов (государственные расходы, налоги, государственный кредит) в процесс воспроизводства для улучшения качества производственного процесса, увеличения его объема и улучшения материального положения работающих. Значит, основными инструментами финансового регулирования являются государственные расходы, налоги, государственный кредит и т.п.

Субъектами финансового регулирования выступают государственные структуры, а объектами - доходы и расходы участников общественной системы.

Функция стабилизации общественного воспроизводства была добавлена в период обострения социально-экономических проблем во время мирового экономического кризиса 30-х годов XX столетия.

Цель ю финансового регулирования является установление пропорций распределения и накопления, обеспечивающих удовлетворение потребностей на микро и макро уровне.

Финансовое регулирование экономики происходит в трех формах: самофинансирование, кредитование и государственное финансирование.

Самофинансирование базируется на использовании собственных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования, а при их недостатке используются кредитные ресурсы или заемные в форме выпуска ценных бумаг. Кредитование – способ финансового обеспечения воспроизводственного процесса за счет денежных средств банка, предоставляемых на условиях соблюдения принципов кредитования: обеспеченности, срочности, платности, целевого характера и возвратности. Государственное финансирование производится на безвозвратной основе за счет средств бюджетных и внебюджетных фондов.

Виды финансового регулирования охватывают: налоговое, бюджетное, денежно-кредитное, таможенно-тарифное, валютно-финансовое, внутрихозяйственное. Дадим краткую характеристику некоторых из них.

Налоговое регулирование - меры косвенного воздействия на экономику, экономические и социальные процессы путем изменения вида налогов, налоговых ставок, установления налоговых льгот, понижения или повышения общего уровня налогообложения, отчислений в бюджет. Так, снижение налогов способно стимулировать производство, а повышение налогов — сдерживать или даже подавлять некоторые виды деятельности. С помощью налогового регулирования государство создает необходимые условия для ускорения накопления капитала в отраслях, сферах производства. Мировая практика выработала и использует множество форм налогов, различающихся по своим основаниям. Это позволяет в большей мере охватывать все многообразие видов доходов налогоплательщиков, определенным образом воздействовать на различные стороны их хозяйственной деятельности и одновременно снижать негативные последствия перераспределения налогов.

Бюджетное регулирование - распределение регулирующих доходов и перераспределение средств (дотаций, трансфертов и т.п.) между бюджетами разных уровней при недостаточности налогового потенциала на соответствующих территориях. По существу это - межбюджетное регулирование, осуществляемое вышестоящими органами государственной власти в целях выравнивания доходов бюджетов территориальных образований, отстающих по объективным причинам в своем социально-экономическом развитии.

Денежно – кредитное регулирование - одно из основных средств воздействия государства на экономические процессы. Денежно – кредитное регулирование экономики РФ осуществляется ЦБ РФ. В порядке указанного регулирования он определяет нормы обязательных резервов, учетных ставок по кредитам, устанавливает экономические нормативы для коммерческих банков, проводит операции с ценными бумагами.

Таможенно-тарифное регулирование - совокупность таможенных и тарифных мер, используемых в качестве национального торгово-политического инструментария для регулирования внешней торговли.

Типы финансового регулирования включают: экономическое и административное.

Экономические регулирование обеспечивает многообразие интересов и мотивов деятельности разных экономических субъектов, создает условия, способствующие выбору ими экономического поведения, позволяющего балансировать общественные и частные интересы. С помощью этого регулирования осуществляются, например, государственное финансирование и кредитование, льготное налогообложение и др. Оно влияет не только на выбор хозяйствующими субъектами вариантов действий, но и на процессы формирования ими целей экономической деятельности.

Административное регулирование основывается на силе власти и предусматривают: законодательные ограничения (лицензирование экспорта и введение экспортных квот, замораживание цен, введение лицензирования определенных видов предпринимательской деятельности и др.); обязательные требования к экономическим субъектам по достижению ими однозначно определенных параметров хозяйственной деятельности; порядок организации, ведения и ликвидации бизнеса (правила государственной регистрации предпринимателей, совершения ими сделок, состав, размеры и сроки вносимых ими налогов и т.д.).

Формы регулирования обозначают процессы, протекающие в перечисленных видах: например, в бюджетном виде формами являются финансирование (субвенции, субсидии, трансферты), в налоговом - прямое и косвенное налогообложение, в валютно-финансовом - внешнее инвестирование, внешние займы, внешний долг.

К основным формам финансового регулирования относят прямое и косвенное воздействие.

Формы прямого воздействия (административное) предполагают такое регулирование экономики, при котором государство в инициативном порядке осуществляет определенные действия, используя принадлежащие ему объекты и ресурсы. Оно, например, устанавливает профиль и направления деятельности казенных предприятий, утверждает их планы, осуществляет контроль за финансовыми операциями, устанавливает цены на их продукцию; проводит административное разделение монополистических объединений; принудительно приобретает пакеты акций или целые предприятия; осуществляет научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы в государственных научно-исследовательских центрах и т.д. Посредством такого же воздействия планируется и обеспечивается исполнение бюджета.

Формы косвенного воздействия (экономическое) призваны создать условия, при которых субъекты экономики будут заинтересованы принимать решения, соответствующие целям экономической политики государства. Их достоинством является способность балансировать общественные и частные интересы, недостатком — определенный временной лаг между разработкой и применением государством соответствующих мер и полученными изменениями в поведении и результатах деятельности субъектов хозяйствования.

Косвенное регулирование осуществляется прежде всего через налоговую, кредитно-денежную, бюджетную, ценовую, внешнеэкономическую политику государства.

В зависимости от специфики деятельности различных участников рынка органами государственного регулирования применяются различные методы как функционального, так и институционального регулирования.

Методы институционального регулирования связаны, прежде всего, с регулированием финансового положения конкретных финансовых институтов и качеством управления ими. Институциональное регулирование, таким образом, направлено на предупреждение финансовой несостоятельности объектов регулирования, и по этой причине охватывает все аспекты деятельности конкретных организаций с точки зрения их влияния на финансовое положение объектов регулирования. К числу методов институционального регулирования относятся, например, установление требований к размеру собственных средств участников, регулирование структуры активов и пассивов, ограничение участия в рискованных операциях, которые могут привести к финансовой несостоятельности объекта регулирования. Институциональное регулирование является основой регулирования и широко применяется и на финансовом рынке в тех случаях, когда специфика конкретных видов профессиональной деятельности делает необходимым контроль за финансовым положением участников с целью защиты интересов инвесторов и других субъектов финансового рынка.

Поиск по сайту: