АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Выбор политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами

Читайте также:
  1. A) Выборочной совокупностью
  2. B. Департаменты и управления функционального характера.
  3. I. Разрушение управления по ПФУ
  4. II Выбор схемы станции
  5. II. Цель и задачи государственной политики в области развития инновационной системы
  6. III. Из-за чего шла борьба на выборах?
  7. III. СТРУКТУРА И ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРИХОДА
  8. IV. Механизмы и основные меры реализации государственной политики в области развития инновационной системы
  9. V. Ключи к искусству управления
  10. VI. Педагогические технологии на основе эффективности управления и организации учебного процесса
  11. А) Первичный выбор жизненного пути.
  12. А. Стратегия управления

Данная политика предполагает:

1. Выбор оптимального уровня и рациональной структуры оборотных активов с учетом специфики деятельности каждого предприятия (корпорации).

2. Определение величины и структуры источников финансирования оборотных активов.

Различают три типа политики комплексного оперативного управления оборот­ными актинами: агрессивную, консервативную и умеренную. При агрессивной политике предприятие:

♦ не ограничивает увеличение объема оборотных активов;

♦ накапливает запасы сырья, материалов и готовой продукции, увеличивает дебиторскую задолженность и свободные остатки денежных средств па счетах в банках.

В результате доля оборотных активов в объеме имущества высока (50% и более), а период их оборачиваемости длителен (свыше 90 дней). Агрессивная политика способна снизить риск технической неплатежеспособности, но не может обеспечить высокую рентабельность активов. Однако в случае наступления неблагоприятных обстоятельств на товарном рынке предприятие может утратить финансовую устойчивость и платежеспособность.

При консервативной политике управления оборотными активами предприятие сдерживает рост текущих активов и стремится их минимизировать. В результате удельный вес оборотных активов в общем объеме имущества невелик (менее 40%), и период их оборачиваемости небольшой. Такую политику предприятие осуществляет в условиях достаточной определенности: либо когда объем продаж, сроки поступления денежных средств и платежей по обязательствам, необходимый объем запасов и сроки их поставки заранее известны, либо при жесткой экономии всех видов ресурсов. Консервативная политика управления оборотными активами обеспечивает высокую рентабельность активов, но песет риск высокой технической неплатежеспособности из-за непредвиденных изменений конъюнктуры на товар­ном и финансовом рынках.

Умеренная политика управления оборотными активами занимает промежуточ­ное положение. Такая политика обеспечивает средний уровень рентабельности и оборачиваемости активов.

Каждому типу управления оборотными активами должна соответствовать опре­деленная политика их финансирования, т. е. управление краткосрочными обяза­тельствами.

Признаком агрессивной политики управления краткосрочными пассивами служит значительный удельный вес (более 50%) краткосрочных кредитов и зай­мов в общей сумме источников средств. При такой политике эффект финансово­го рычага может составить 30-50% рентабельности активов. Однако увеличиваются и постоянные издержки за счет процентных платежей по заем­ным средствам. В результате повысится сила воздействия производственного рычага (маржинальный доход/прибыль), что свидетельствует о росте предпри­нимательского риска, связанного с данным предприятием.

Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязатель­ствами служит отсутствие или низкий удельный вес краткосрочных кредитов и займов в валюте баланса. Внеоборотные и оборотные активы покрывают и дан­ном случае только собственным капиталом и долгосрочными обязательствам.

Признаком умеренной политики служит нейтральный удельный вес кредитов и займов в валюте баланса. Следует отметить, что при консервативной политике управления оборотными активами ей может соответствовать умеренный или кон­сервативный тип политики управления краткосрочными обязательствами, но не агрессивный. Умеренной политике управления оборотными активами может со­ответствовать любой тип управления краткосрочными обязательствами. Наконец, агрессивной политике управления оборотными активами может соответствовать агрессивный или умеренный тип управления краткосрочными обязательствами.


Следовательно, выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение параметров эффективности использования оборотного капитала и уровня риска, влияющего на финансо­вую устойчивость и платежеспособность предприятия.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)