АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Зарубежный опыт поглощения и слияния компаний

Читайте также:
  1. В чем суть контроля ЕС за слияниями предприятий?
  2. Возможности международных компаний в Азиатско-Тихоокеанском экономическом сотрудничестве
  3. Возможности международных компаний в АСЕАН
  4. Возможности международных компаний в МЕРКОСУР
  5. Возможности международных компаний в НАФТА
  6. Возможности международных компаний в условиях Европейского союза
  7. Государственное регулирование деятельности международных компаний
  8. Движущие силы и цели объединений международных компаний
  9. Зарубежный опыт на примере Германии.
  10. Зарубежный опыт управления качеством
  11. Идеология избирательных компаний

В практике западных корпораций (США, Канады, ЕЭС, Японии) применяют три основных законодательно закрепленных способа поглощения одних компа­ний другими:

♦ слияние или консолидацию;

♦ поглощение путем приобретения контрольного пакета акций;

♦ поглощение путем приобретения активов компании.

С финансовой точки зрения термин «слияние» используют применительно к любой форме поглощения.

Слияние предполагает полное поглощение одной компании другой. Поглощаю­щая компания сохраняет свой юридический статус и индивидуальность и приобре­тает в собственность все активы и обязательства поглощаемой компании. После слияния поглощенная компания перестает существовать как юридическое лицо.

Консолидация - это слияние, при котором образуется принципиально новая ком­пания, а поглощаемая и поглощающая компании прекращают свою деятельность.

Главное преимущество слияния в том, что эта форма проста для юридического оформления и не требует слишком больших затрат по сравнению с другими форма­ми поглощения, так как компании приходят к соглашению об объединении своей деятельности. Недостаток слияния в том, что такое решение должно быть одобре­но большинством голосов в обеих компаниях. Как правило, для этого требуется 2/3 (а иногда и больше) голосов, чего не всегда можно достичь (особенно в корот­кие сроки).

♦ Причиной слияния чаще всего является рост капитализированной стоимости объединенной компании, что выгодно владельцам ее акций. В результате дости­гается синергетический эффект.

Таким образом, положительный эффект от слияния выражается:

♦ в увеличении доходов;

♦ в снижении текущих издержек;

♦ в уменьшении налогов;

♦ в снижении инвестиционных затрат в основной капитал.

Второй способ поглощения – выкуп контрольного пакета акций. Данный про­цесс начинают с предложения дирекции одной компании служащим другой вы­купить часть их акций. В определенный момент акционерам поглощаемой компа­нии предлагают продать их акции.

Третий способ поглощения – приобретение активов поглощаемой компании, что равноценно ее покупке. Данный способ поглощения требует формального со­гласия акционеров продаваемой компании.

Финансовые аналитики, как правило, выделяют три типа поглощения:

1. Горизонтальное поглощение — это поглощение компаний, работающих в той же отрасли, что и компания-инвестор. Такие компании являются конкурен­тами на рынке.

2. Вертикальное поглощение предполагает участие компаний, действующих в различных отраслях хозяйства и сферах бизнеса.

3. Конгломерационное поглощение – это случай, когда бизнес компании-по­купателя и деятельность поглощаемой фирмы совершенно не связаны меж­ду собой, например приобретение компьютерной компанией фирмы по вы­пуску лекарственных средств. [1, С. 575]

Определенной группой лиц могут быть также предприняты попытки получе­ния контроля над корпорацией при голосовании за новый состав совета директо­ров. Данный процесс называют оспоривание полномочий на голосование за других акционеров по доверенности.

Может быть также осуществлен полный переход частного капитала компании в собственность небольшой группы акционеров (в нее обычно входят менеджеры этой компании и некоторые сторонние инвесторы). Наиболее распространенное название такой формы получения контроля над корпорацией - выкуп контроль­ного пакета акций за счет кредита. Чаще всего средства для выкупа акций явля­ются заемными. Когда руководство компании активно участвует в этом процессе, такие сделки также носят название выкупа контрольного пакета менеджментом. Акции компании в таком случае исключаются из биржевых листингов и более не котируются на вторичном фондовом рынке. [1, С. 576]

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)