 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
ДЕНЕЖНЫХ АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ
ТЕМА 5
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТАМИ
1. Сущность и классификация денежных активов организации.
2. Цель и задачи управления денежными средствами и их эквивалентами.
3. Политика управления денежными средствами и основные этапы ее разработки.
4. Модели управления наличностью.
СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ
ДЕНЕЖНЫХ АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ
Предмет этой лекции может быть обозначен различными терминами: денежные активы, денежные средства, денежные средства и их эквиваленты, денежные средства и легкореализуемые ценные бумаги. Денежные активы также иногда называют авуарами.
Такое разнообразие вызвано преимущественно различиями в финансовом менеджменте и в бухгалтерском учете.
В бухгалтерском учете трактовка денежных активов уже и краткосрочные финансовые вложения рассматриваются как самостоятельный объект учета и отчетности.
В финансовом менеджменте, говоря об управлении денежными средствами, подразумевают не только управление непосредственно денежными средствами, но также и их эквивалентами (легко реализуемыми ценными бумагами, краткосрочными финансовыми вложениями).
Эквивалент денежных средств – это условный термин в анализе и финансовом менеджменте, относящийся к высоколиквидным рыночным ценным бумагам, находящимся на балансе организации и приобретенным им с целью формирования страхового запаса денежных средств, в которые эти бумаги при необходимости могут быть трансформированы с минимальным временным лагом и минимальными потерями.
Денежные активы представлены в начале и в конце типового трансформационного цикла, описывающего кругооборот средств, вложенных в оборотные активы.
(…..→ ДС 1 → ПЗ → НП → ГП → ДЗ → ДС 2 → ……)
По сути этим выражена основная идея производственно-коммерческой деятельности организации – все начинается деньгами, деньгами и заканчивается. Причем требование эффективности процесса предполагает, что возвращаемая денежная сумма должна превышать сумму вложенную (ДС 2 ˃ ДС 1).
В большинстве исследований превалирует статичное определение денежных активов предприятия.
И. А. Бланк[1]: Денежные активы - совокупная сумма денежных средств предприятия, находящихся в его распоряжении на определенную дату и представляющих собой его активы в форме готовых средств платежа (т.е. в форме абсолютной ликвидности).
Второй тип определений ДА с позиции их состава.
Е. И. Шохин[2]: Денежные активы включают остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте, а также сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов.
А. И. Кузнецов[3]: в рамках финансового анализа под денежными средствами понимают денежную наличность, т.е. свободные средства, которыми компания обладает в настоящий момент и разность между чистым оборотным капиталом и потребностью в оборотном капитале (она указывает на необходимость привлечения внешних средств).
Существую также более краткие определения денежных активов, как наиболее ликвидной части оборотных активов, существенной части ненормируемых оборотных средств. [4]
Такие определения не отражают всей сущности денежных активов предприятия, так как денежные средства находятся в постоянном кругообороте и долго не задерживаются в этой стадии.
Функционирование предприятия без движения денежных средств невозможно. Поэтому можно сказать, что приведенные определения характеризуют скорее свободные денежные средства предприятия, остатки, не вложенные в процесс его функционирования.
В финансовом менеджменте для описания динамики движения денежных средств используется специальная категория – денежный поток.
Большинство исследователей рассматривают тему управления денежными активами и денежными потоками отдельно.
Под денежными активами предприятия следует понимать его денежные средства, находящиеся в постоянном движении, существующие на каждый конкретный момент времени в форме вложений в деятельность предприятия, его денежных остатков и краткосрочных финансовых вложений.
Денежные активы могут быть проклассифицированы по признакам, показанным на рисунке
| Денежные активы |
| В обороте |
| В остатках |
| В краткосрочных финансовых вложениях |
| В наличной форме |
| В безналичной форме |
| В кассе |
| В национальной валюте |
| В иностранной валюте |
| Расчетный счет |
| Специальные счета в банках |
| Денежные документы |
| Переводы в пути |
| Валютный счет |
| В финансовой деятельности |
| В операционной деятельности |
| В инвестиционной деятельности |
Рис. 1.2. Классификация денежных активов
В порядке убывания ликвидности:
· денежные средства в национальной валюте;
· денежные средства в иностранной валюте;
· денежные эквиваленты;
· денежные средства, вложенные в активы.
По мотиву владения авуарами:
· авуары для текущей деятельности – необходимы для погашения текущих обязательств и обеспечения платежеспособности предприятия;
· резервные авуары – используются для формирования резерва на случай непредвиденных потребностей в денежных средствах;
· авуары для спекулятивной деятельности – предназначены для увеличения капитала за счет использования благоприятных состояний отдельных рынков.
Место денежных активов в классификации оборотных активах предприятия представлено на рисунке.
Рис. Место денежных активов в совокупности оборотных активов
Поиск по сайту: