Основы управления инвестициями

Управление инвестициями (инвестиционный менеджмент) пред­ставляет собой процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности, это совокупность мер экономического и организационного харак­тера, осуществляемых всеми участниками инвестиционного про­цесса при реализации инвестиционных проектов. Естественно, что эта деятельность должна быть направлена на достижение наиболее высоких показа­телей реализации инвестиционных проектов при минимизации осуществляемых при этом затрат и издержек.

Инвестиционная деятельность может рассматриваться не толь­ко относительно инвестиционных проектов, а и относительно субъектов хозяйствования — предприятий, организаций, инвести­ционных компаний и фондов, всех других субъектов инвестицион­ной деятельности, в том числе государства, территориальных органов управления. Указанная инвестиционная деятельность должна обеспечить разработку и реализацию наиболее эффективной инве­стиционной стратегии государства, его территорий, отдельных компаний, фирм, предприятий на всех ее этапах.

Инвестици­онный менеджмент это управление инвестиционной деятельностью как в масштабах го­сударства и его территорий, так и в рамках отдельных хозяйствую­щих субъектов, в целях наиболее эффективного использования имею­щихся и привлекаемых инвестиционных ресурсов.

При этом инвестиционный менеджмент необходимо рассматривать и как непосредственно процесс управ­ления инвестиционной деятельностью, и как научный метод, обес­печивающий эффективность этого процесса.

Инвестиционная деятельность производственных предприятий и организаций является неотъемлемой составной частью процесса хозяйствования и управления ими, направленной на обеспечение высокого технического уровня производства, конкурентоспособно­сти выпускаемой продукции. Поэтому инвестиционный менедж­мент как метод и система управления инвестиционной деятельно­стью является частью общей системы менеджмента организации, связанной прежде всего с подсистемами управления инновацион­ной деятельностью, стратегического менеджмента, а также и с дру­гими подсистемами.

Деятельность инвестиционных компаний всецело составляет управление инвестиционными вложениями и потоками, а потому суть и содержание управление ими относится к инвестиционному менеджменту как системе и как методу управления. Деятельность банковских учреждений, страховых и других финансовых компа­ний также связана с осуществлением инвесторских функций. На­ряду с банковским обслуживанием клиентов, деятельностью по страховому обслуживанию и т.д. они осуществляют кредитование инвесторов, приобретают на имеющиеся свободные средства акти­вы предприятий, ценные бумаги и т.д. И в этом случае менедж­мент указанных компаний включает в себя управление их инвести­ционной деятельностью.

Управление инвестициями включает в себя:

· управление инвестиционной деятельностью в государственных масштабах, что предполагает регулирование, контроль, стимули­рование и сдерживание инвестиционной деятельности законода­тельными и регламентирующими методами;

· управление отдельными инвестиционными проектами, включа­ющее деятельность по планированию, организации, координации, мотивации и контролю на протяжении жизненного цикла проекта путем применения системы современных методов и техники управления, которая имеет целью обеспечение наиболее эффек­тивной реализации определенных в инвестиционном проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, качеству и удовлетворению участников инвестиционного проекта;

· управление инвестиционной деятельностью отдельного хозяйст­вующего субъекта — предприятия, предполагающее управление инвестиционным портфелем предприятия (его формирование, мониторинг, оценки качества, реинвестирование и пр.), управле­ние оборотным капиталом (краткосрочные инвестиции) и пр. (рис. 1.13).

Рис. 1.13. Схема управления инвестиционной деятельностью

Управление инвестиционной деятельностью включает такие стан­дартные функции управления, как:

· анализ и прогнозирование;

· стратегическое, текущее и оперативное планирование;

· мониторинг (контроль) и регулирование деятельности.

Конкретное содержание этих функций существенно различается в зависимости от уровня субъекта управления. Различаются управление инвестициями на уровне государства и субъектов Федерации и управ­ление инвестициями на уровне хозяйствующих субъектов — предпри­ятий.

На уровне государства управление инвестиционной деятельностью направлено на социально-экономическое и научно-техническое раз­витие РФ и осуществляется:

· в соответствии с федеральными целевыми инвестиционными программами путем прямого управления государственными инвестициями;

· законодательными мерами стимулирования и сдерживания (например, введением системы налогообложения с дифференцированием налоговых ставок и льгот, установления системы платежей за пользование определенными ресурсами и пр.);

· проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;

· контролем за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации;

· антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства;

· экспертизой инвестиционных проектов.

На уровне государства (субъектов Федерации, регионов и пр.) функции управления инвестициями включают следующее:

· анализ и прогнозирование развития инвестиционного рынка, включая его конъюнктуру и общегосударственные потребности в результатах инвестиционной деятельности;

· разработку стратегических направлений инвестиционной поли­тики с учетом целевых направлений развития страны (субъекта Федерации, региона и пр.) и инвестиционных возможностей, в том числе разработку государственных целевых инвестиционных программ;

· законодательную деятельность в области стимулирования, регу­лирования, сдерживания и контроля инвестиционной деятельно­сти;

· мониторинг инвестиционной деятельности и реализацию конк­ретных мер регулирования инвестиционной деятельности на всех уровнях, включая поддержку и финансирование отдельных инве­стиционных проектов.

Основные задачи управления инвестициями на уровне государства,
субъектов Федерации, регионов включают:

· обеспечение высоких темпов экономического развития страны (субъектов Федерации, регионов и пр.) за счет эффективной инвестиционной деятельности;

· максимизацию части национального дохода, определяемого ин­вестиционной деятельностью;

· сведение к минимуму рисков инвестиционной деятельности.

На уровне предприятия управление инвестиционной деятельностью осуществляется в соответствии с планами инвестиционной деятельно­сти предприятия и включает реализацию следующих основных целей:

· обеспечение высоких темпов экономического развития предпри­ятия за счет эффективной инвестиционной деятельности;

· максимизацию доходов (прибыли) от инвестиционной деятель­ности;

· минимизацию рисков инвестиционной деятельности;

· обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе инвестиционной деятельности.

Управление инвестициями на уровне предприятия включает вы­полнение следующих функций:

· анализ и прогнозирование развития инвестиционного рынка;

· разработку стратегических направлений инвестиционной дея­тельности предприятия с учетом целевых направлений его разви­тия и инвестиционных возможностей в части наличия собственных и возможностей привлечения внешних инвестици­онных ресурсов, а также участия в инвестиционных проектах и целевых инвестиционных федеральных программах;

· формирование инвестиционного портфеля по критериям доход­ности, риска и ликвидности, включая отбор объектов инвестиро­вания, оценку их инвестиционных качеств, оптимизацию состава инвестиционного портфеля;

· текущее планирование и управление реализацией конкретных инвестиционных проектов и программ в составе инвестиционного портфеля, в том числе разработка календарных планов реализации отдельных инвестиционных проектов и их бюджетов;

· мониторинг и реализацию конкретных мер регулирования инве­стиционной деятельности всех инвестиционных проектов и про­грамм инвестиционного портфеля;

· подготовку решений о своевременном закрытии неэффективных инвестиционных проектов, продаже отдельных финансовых инс­трументов и реинвестировании капитала. Определяются формы выхода из проектов и осуществляется корректировка инвестици­онного портфеля (реинвестирование капитала).

Следует отметить, что целевые установки и функции управления инвестиционными проектами во многом сов­падают с вышеприведенными для инвестиционной деятельности пред­приятий, с той разницей, что различны субъекты управления:

· в первом случае это инвестиционный портфель предприятия, включающий в общем случае ряд инвестиционных проектов (или их частей),

· во втором случае имеется в виду отдельный конкретный инвестиционный проект, в котором много участников, в том числе и инвесторов.

Рис. 1.14. Основные цели управления инвестиционной деятельностью

Осуществляя инвестиционные вложения, инвесторы решают следующие основные задачи (рис. 1.15).

Рис. 1.15. Основные задачи инвестиционного менеджмента

Разберем выше перечисленные задачи подробнее.

Поиск по сайту: