АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

ТЕМА 2 МОДЕЛИ И СОВРЕМЕННАЯ ПРАКТИКА КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ

Читайте также:
  1. A. моделирование потока капитальных вложений
  2. B. моделирование потока амортизации
  3. C. моделирование потока прибыли
  4. F. моделирование потока собственных оборотных средств
  5. I.2 Реформирование и современная структура банковской системы РФ.
  6. II. Перенесение лингвистической модели в структурную антропологию
  7. III. Перечень отчетной документации студента-практиканта
  8. V. Судебная практика и источники трудового права.
  9. X. СОВРЕМЕННАЯ ЗАПАДНАЯ ФИЛОСОФИЯ
  10. А что говорит современная наука?
  11. Административно-правовой статус муниципальных органов местного самоуправления.
  12. Альтернативные модели памяти

1. ХАРАКТЕРИСТИКА МОДЕЛЕЙ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ (АНГЛО-АМЕРИКАНСКАЯ, ГЕРМАНСКАЯ, ЯПОНСКАЯ) ИХ ОСОБЕННОСТИ.

В зависимости от характерных особенностей структуры собственности, степени её концентрации, особенностей механизмов финансового регулирования, фондовых рынков и национального акционерного законодательства могут формироваться различные системы корпоративного управления.

В мире не существует единой модели корпоративного управления - единого принципа построения структуры органов управления компании. Можно выделить три основные модели:

Ø Англо-американская модель – характерна для корпораций США, Канады, Великобритании, Австралии, Новой Зеландии.

Ø Германская или иначе, континентальная модель корпоративного управления, характерна для стран Западной Европы (Германия, Австрия, Швейцария, Нидерланды) и Северной Европы (Скандинавские страны). Эта же модель функционирует в части компаний во Франции (около 20% компаний) и в Бельгии.

Ø Японская модель корпоративного управления.

Характеристика моделей корпоративного управления.

Англо-американская модель характерна для корпораций США, Канады, Великобрита -нии, Австралии, Новой Зеландии Японская модель   Немецкая модель характерна для стран Западной Европы (Германия, Австрия, Швейцария, Нидерланды) и Северной Европы (Скандинавские страны)
Сущностная характеристика
Характеризуется наличием индивидуальных акционеров и постоянно растущим чис- лом независимых, не свя- занных с корпорацией акци- онеров (аутсайдеров), четко разработанной законода- тельной основой, определя- ющей права и обязанности участников Характеризуется высоким процентом банков и различ- ных корпораций в составе акционеров; банковская сис-тема отличается прочными связями "банк корпорация" Законодательство, про-мышленность активно поддерживают кэйрецу (группы корпораций, объединенных совместным владением заемными сред- ствами и собственным капи- талом) Банки являются долгосроч- ными акционерами корпора- ций и их представители вы- бираются в состав советов директоров на постоянной основе. Большинство немец- ких фирм предпочитают банковское финансирование акционерному. Таким образом, структура управления смещена в сторону контактов банков и корпораций
Ключевые участники
Управляющие, директора, акционеры (в основном институциональные), биржи, правительство, саморегулируемые организации.   Ключевой банк и финансо- во-промышленная сеть (кэйрецу), правление, правительство. Банк предо-ставляет своим корпора-тивным клиентам кредиты и услуги, связанные с выпус-ком облигаций, акций, ведением счетов. Взаимодействие направлено на установление контактов. Независимые акционеры практически не в состоянии влиять на корпорацию.   Банки. Немецкие коммерческие банки являются универсальны-ми банками и предоставляют одновременно широкий спектр услуг для корпораций – кредитование, брокерские и консультационные услуги. Корпорации также являются акционерами и могут иметь вложения в неаффилирован-ных компаниях. Рабочие законодательно входят в состав управления.    
Структура владения акциями
Институциональные инвесторы (Великобритания - 65%, США - 60%); индивидуальные инвесторы (США - 20%)   Акции целиком находятся в руках финансовых органи- заций и корпораций. Страховые компании владеют 50% акций, корпорации - 25%, иностранные инвесторы -5%   Банки - 30% акций, корпорации - 45%, пенсионные фонды - 3%, индивидуальные акционеры - 4%.Основными акционерами в Германии являются банки и корпорации, поскольку являют-ся долгосрочными акционера-ми корпораций. Представители банков выбираются в Советы директоров, их представитель-ство в составе Совета директо-ров постоянно. Банк выступает акционером и кредитором, эмитентом ценных бумаг и долговых обязательств, депози-тарием и голосующим агентом на ежегодных общих собрани-ях акционеров.    
Состав совета директоров
Инсайдеры - лица, работа- ющие в корпорации, либо тесно с ней связанные. Аут- сайдеры - лица, напрямую не связанные с корпора- цией. Количество - от 13 до 15 человек.     Практически полностью со- стоит из внутренних участников, т. е. исполни-тельных директоров, управ-ляющих, руководителей крупных отделов корпора-ции, и Правления. Государство также может назначить своего представи-теля. Количество - до 50 человек.   Трехзвенная модель управ-ления акционерными обществами: общее собрание акционеров, наблюдательный совет (der Aufsichtsrat) и правление (der Vorstand). Вся управленческая команда избирается наблюдательным советом. Наблюдательный совет назначает и распускает правление, утверждает решения руководства и дает рекомендации правлению. Правление состоит исключи-тельно из сотрудников корпорации. В наблюдатель-ный совет обязательно входят представители рабочих и акционеров. Обе палаты функционируют раздельно - не допускается одновременное участие в составе Правления и Наблюдательного Совета одного и того же лица. Количество членов наблюда-тельного совета - от 9 до 20 человек (устанавливается законодательно).    
Законодательная база
В США: законы штата, федеральные законы, комис-сия по ценным бумагам и биржам. В Великобритании: парламентские акты, кол-легия по ценным бумагам и инвестициям.   Практически скопирована с американской. Правитель-ство традиционно оказывает влияние на деятельность корпораций через своих представителей.     Федеральные и местные за-коны, федеральное агентство по ценным бумагам    
Требования к раскрытию информации
В США: квартальный отчет, годовой отчет, включающий информацию о директорах, владении ими акциями, зар- плате; данные об акционе-рах, владеющих более 5% акций; сведения о возмож- ных слияниях и поглоще-нииях. В Великобритании: полугодовые отчеты и как правило объем данных меньше по всем категориям.   Полугодовой отчет, сообща- ющий информацию о структуре капитала, членах совета директоров, их жаловании, сведения о предполагаемых слияниях, поправках в Устав. Сообщается список 10 круп- нейших акционеров корпо- рации.   Полугодовой отчет с указанием структуры капитала, акционеров, владеющих более чем 5% акций корпорации, информации о возможных слияниях и поглощениях.    
Действия, требующие одобрения акционеров  
Избрание директоров, назначение аудиторов, выпуск акций, слияния, поглощения, поправки к Уставу. В США акционеры не имеют права голосовать по размеру дивидендов, в Великобритании этот вопрос выносится на голосование (т.е имеют право голосовать). Выплата дивидендов, выборы совета директоров, назначение аудиторов, внесение изменений в Устав, слияния, поглощения.   Распределение дохода, рати-фикация решений наблюда- тельного совета и правления, выборы наблюдательного совета. Ратификация (процесс придания юридической силы документу (например договору) путем утверждения его соответствующим органом каждой из сторон. Чаще всего используется для придания юридической силы международ- ным договорам.  
Взаимоотношения между участниками
Акционеры могут осущест- влять свое право голоса по почте или по доверенности, не присутствуя на собрании акционеров. Институцио-нальные инвесторы следят за деятельностью корпора- ции (среди них: инвести-ционные фонды, аудиторы, рисковые инвестиции).   Корпорации заинтересованы в долгосрочных и аффили- рованных акционерах. Еже- годные собрания акционеров носят формальный характер.     Большинство акций немец- ких корпораций - акции на предъявителя. Банки, с сог- ласия акционеров, распоря- жаются голосами согласно своему усмотрению. Невоз- можность заочного голосо-вания требует или личного присутствия на собрании, или передоверия этого права банку  
       

 

1. Англо-американская модель

Англоамериканская модель, основывается на принципе жесткого разграничения собственности и управления, развитом институте прав собственности. В англо-американской трактовке собственник является единственным обладателем прав на компанию. Участники корпоративных отношений в этих странах сведены к "узкому кругу" - собственникам, менеджерам и совету директоров. Вмешательство государства в дела компаний если не невозможно в принципе, то весьма ограничено.

В англо-американской модели орган управления представляет собой единый совет директоров, в руках которого сосредоточены функции «надзора» и «управления». В советы директоров большинства корпораций Великобритании и США входят как «внутренние» члены (" инсайдеры "), так и «внешние» (" аутсайдеры ").

Синонимом слова "инсайдер" может быть "исполнительный директор", а синонимом слова "аутсайдер" является выражением "неисполнительный директор" или " независимый директор".

Для того, чтобы обеспечить надлежащее исполнение обеих функций, совет директоров формируется из исполнительных директоров, которые исполняют роль управленцев, а также независимых директоров, которые исполняют роль контролеров и стратегов. Для этой же цели в одноуровневых советах директоров создаются два вида комитетов:

- операционные (например, исполнительный, финансовый, стратегический) - формируются из числа исполнительных директоров для предоставления консультаций менеджменту. Основная функция операционных комитетов – сочетание в совете директоров процессов исполнения решений и контроля за их исполнением;

- контрольные (например, аудиторский, по назначениям, по вознаграждениям) - создаются из числа независимых директоров с целью соблюдения требований законности и подотчетности. Основная функция контрольных комитетов - разграничение процесса принятия решений и контроля за их исполнением.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)