АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

КП – конкур. пр-во,АС – арбитраж. суд

Читайте также:
  1. II.4.3.Арбитражные суды
  2. Абсолютные, относительные, конкурентные преимущества. Факторы конкуренции. Современные тенденции изменения конкурентоспособности. Показатели конкурентоспособности страны.
  3. АДВОКАТ В ТРЕТЕЙСКОМ СУДЕ
  4. Балльная методика диагностики вероятности банкротства Аргенти.
  5. Возникновение и распознавание кризисов в организации.
  6. ВОПРОС35
  7. Г) побудові моделей економ.явищ та процесів з метою вибору оптим. варіанту управління підприємством.
  8. ГЛАВА 2 Мировой валютный рынок.
  9. Глава 32. РАССМОТРЕНИЕ КОЛЛЕКТИВНЫХ ТРУДОВЫХ СПОРОВ
  10. Глава 61. РАССМОТРЕНИЕ И РАЗРЕШЕНИЕ КОЛЛЕКТИВНЫХ
  11. И ФОРВАРДНОГО РЫНКОВ
  12. К лекции 5. Финансовые фьючерсы.

Вне очереди за счет конкурсной массы погаш-ся след. обяз-ва:

1.судеб. р-ды должника, в т.ч. р-ды на опублик-е сообщ-й;

2.р-ды, связанные с выплатой вознаграждения арбитражному упр-щему, реестродержателю;

3.тек. коммун. и эксплуатац. платежи, необх-е для осущ-я деят-ти должника;

4.треб-я кр-ров, возникшие в период после принятия АС заяв-я о признании должника банкротом и до признания должника банкротом, а т.ж. треб-я кредиторов по ден. обяз-вам, возникшие в ходе КП;

5.задолженность по з/п, возникшая после принятия АС заявления о признании должника банкротом, и по оплате труда раб-ков должника, начисленная за период КП;

иные связанные с проведением КП р-ды.

В случ., если прекращ-е деят-ти орг-и должника или ее стр-ных подразделений м. повлечь за собой техногенные и (или) экологич. катастрофы либо гибель людей, вне очереди т.ж. погаш-ся р-ды на проведение мероприятий по недопущению возникновения указанных последствий.

Требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:

в 1ую оч. производятся расчеты по требованиям граждан, перед кот. должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соотв-щих повременных платежей, а т.ж. компенсация морального вреда;

во 2ую оч. производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по труд. дог-ру, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

в 3ью оч. производятся расчеты с др. кр-рами (кратк. кред. банка, задолж. по н. и сборам, гос. внебюд. фондами, постав-ками и подрядчиками, прочая КЗ, штрафн. санкции по н. и сборам, по страх. взносам).

Треб-я кр-ров по обяз-вам, обеспеченным залогом им-ва должника, удовлетворяются за счет ст-ти предмета залога преимущественно перед иными кр-рами, за иск. обязательств перед кр-рами 1ой и 2ой оч., права треб-ия по кот. возникли до закл-я соотв-го дог-ра залога.

Треб-я кажд. оч. удовлетв-ся после полного удовлетв-я треб-й предыд. оч. При недостаточности д.с. должника они распр-ся м/у кр-рами соотв-щей оч-ди пропорц-но суммам треб-й, подлежащих удовлетв-ю.

Треб-я кр-ров, заявленные после закр-я реестра треб-й кр-ров, а т.ж. треб-я по уплате обязат. платежей, возникшие после откр-я КП, удовлетв-ся из им-ва должника, оставшегося после удовл-я треб-й кр-ров, включенных в реестр.

Дт 68 Кт 51 – погаш. задолж. по н-гам;

Дт 70 Кт 51 - -//- по з/п;

Дт 66 Кт 51 – погаш. кредит банка обеспеч-й дог-ром залога им-ва;

Дт 76 Кт 51 - -//- проч. КЗ

 

24. Экспресс-диагностика вероятности банкрот-ва.

Оценка вероят-ти банк-ва орг-ии проводится с примен-ем самых разнообразных методик, моделей. В рос. прак-ке исп-ют:

-экспесс-диагностику

-комплексную оценку фин. сост-я орг-ии

-модели (отеч. и зарубеж.) (авторские)

Экспресс-диагностика вероят-ти банк-ва проводится на основе БФО и вкл. в себя:

1) выявл-е ранних признаков банк-ва поБФО

2) оценка неудовл. стр-ры баланса.

БФО обладает громадными аналитич. возможностями, в т.ч. и в части обнаруж-я признаков банк-ва.

Ранние признаки банк-ва по БФО

1) резкое уменьш-е ден. ср-в на счетах орг-ии или их отсутствие

Темп роста ДС = стр.260 на нач./ стр. на к.

2) резкое увел. ДЗ (стр.230/240)

3) значит. спад ДЗ при одновременном росте остатков ГП

4) рекое увел. КЗ (Темп роста КЗ = стр.620)

5)одновременное сниж-е ДЗ и КЗ. что свид-ет о свертывании хоз. деят-ти

6) разбалансированность ДЗ и КЗ (когда одна из них выше другой)

7)появление,наличие и рост убытков (стр. 190 ф.2)

8) сниж-е выручки от продаж (Ф.2) (Темп роста выручки)

9) отсутствие СОС (СОСн.г. = 490+640,650+590-190)

А) СОС = СК - ВнА, если СК<ВнА, то СОС нет

Б) СОС = ОбА - КрО, если ОбА<КрО, то СОС нет.

Пр-р, в годовой БФО до 2003 г. в ф.5 были след. показ-ли:

- просроч. ДЗ, в т.ч. свыше 3-х мес.

- просроч. КЗ, в т.ч. свыше 3-х мес.

- просроч. кредиты и займы.

Вывод: начиная с 2003г. аналит. возмож-ти БФО в части обнаруж-я признаковбанк-ва существенно сократились.

В 1994 г. вышло Постановление РФ «О некоторых мерах по реализации законодат-ва о несостоят-ти (банк-ве)» от 20 мая № 498.На основе него были приняты «Методич. полож-я по оценке фин. сост-я и оценке неудовл. стр-ры баланса» от 12 августа 1994г. №13-Р, были утверждены распоряжением ФУДН.Эти док-ты определили сис-му критериев, показ-лей, на основе к-рых делалось заключение о близости пред-тия к банк-ву.

Оценка неудовл. стр-ры баланса основана на 2-х критериях (показ-лях):

1) К-т тек. ликв. = ОбА / КрО ≥2

2) К-т обеспеченности СОС = (СК-ВнА) / ОбА ≥0,1

Если хотя бы один из показ-лей не соот-ет нормативу, то стр-ра баланса признается неудовлетвор., а пред-тие - имеющим признаки неплатежеспособности.

К-т восстан-я плат-ти = [К-т тек. ликв. к.г. + (К-т тек. ликв. к.г. - К-т тек. ликв. н.г.) х Тв/Т] / 2 ≥1

Тв - период восстан-я плат-ти (6,12 мес.)

Т- длительность расчетного периода.

Если Кв≥1, то пред-тие сможет восстановить платежеспособность в ближайшие 6 мес.

Если Кв<1, то пред-тие не сможет восстановить платежеспособность в ближайшие 6 мес.

Если оба показ-ля соот-ют нормативу, то стр-ра баланса признается удовлетвор., а пред-тие платежеспособным и рассчит. к-т утраты платежеспособ-ти.

К-т утраты плат-ти = [К-т тек. ликв. к.г. + (К-т тек. ликв. к.г. - К-т тек. ликв. н.г.) х Ту/Т] / 2 ≥1

Если Ку≥1, то пред-тие скорее всего не утратит свою платежеспособность в ближайшие 3 мес.

Если Ку<1, то пред-тие может утратит свою платежеспособность в ближайшие 3 мес.

Недостатки дан. методики:

1) слишком узок круг критериев (показлей) - их всего 2

2) норматив. знач-я критериев не дифференцированы по отраслям и подотраслям. В отраслях с высокой скоростью оборота капитала КТЛ м.б. от 1 до 2.

3) знач-е критериев не учит-ют стадии жизненного цикла пред-тия.

Дан. методика с 94-98 г. исп-сь в прак-ке работы арбитраж. судов, т.е. рез-ты расчетов исп-сь при вынесении реш-й в делах о несостоят-ти (банк-ве), т.е. ликвидировать пред-тие или нет. В наст. вр. дан. методика исп-ся только в целях диагностики вероят-ти банк-ва, т.е. в аналит. целях.


25. Ранние признаки банк-ва по БФО.

Оценка вероят-ти банк-ва орг-ии проводится с примен-ем самых разнообразных методик, моделей. В рос. прак-ке исп-ют:

-экспесс-диагностику

-комплексную оценку фин. сост-я орг-ии

-модели (отеч. и зарубеж.) (авторские)

Экспресс-диагностика вероят-ти банк-ва проводится на основе БФО и вкл. в себя:

1) выявл-е ранних признаков банк-ва поБФО

2) оценка неудовл. стр-ры баланса.

БФО обладает громадными аналитич. возможностями, в т.ч. и в части обнаруж-я признаков банк-ва.

Ранние признаки банк-ва по БФО

1) значит. уменьш-е ден. ср-в на счетах орг-ии или их отсутствие

Темп роста ДС = стр.260 на нач./ стр. на к.

2) значит. рост ДЗ (стр.230/240)

3) значит. спад ДЗ при одновременном росте остатков ГП

4) значит. рост КЗ (Темп роста КЗ = стр.620)

5)одновременное сниж-е ДЗ и КЗ. что свид-ет о свертывании хоз. деят-ти

6) разбалансированность ДЗ и КЗ (когда одна из них выше другой)

7)наличие убытков (стр. 190 ф.2)

8) сниж-е выручки (Ф.2) (Темп роста выручки стр. 010)

9) отсутствие СОС (СОСн.г. = 490+640,650+590-190)

А) СОС = СК - ВнА, если СК<ВнА, то СОС нет

Б) СОС = ОбА - КрО, если ОбА<КрО, то СОС нет.

Пр-р, в годовой БФО до 2003 г. в ф.5 были след. показ-ли:

- просроч. ДЗ, в т.ч. свыше 3-х мес.

- просроч. КЗ, в т.ч. свыше 3-х мес.

- просроч. кредиты и займы.

Вывод: начиная с 2003г. аналит. возмож-ти БФО в части обнаруж-я признаковбанк-ва существенно сократились.

 

 

26. Оценка неудовлетворит. стр-ры баланса.

В 1994 г. вышло Постановление РФ «О некоторых мерах по реализации законодат-ва о несостоят-ти (банк-ве)» от 20 мая № 498.

На основе него были приняты «Методич. полож-я по оценке фин. сост-я и оценке неудовл. стр-ры баланса» от 12 августа 1994г. №13-Р, были утверждены распоряжением ФУДН.

Эти док-ты определили сис-му критериев, показ-лей, на основе к-рых делалось заключение о близости пред-тия к банк-ву.

Оценка неудовл. стр-ры баланса основана на 2-х критериях (показ-лях):

1) К-т тек. ликв. = ОбА / КрО ≥2

2) К-т обеспеченности СОС = (СК-ВнА) / ОбА ≥0,1

Если хотя бы один из показ-лей не соот-ет нормативу, то стр-ра баланса признается неудовлетвор., а пред-тие - имеющим признаки неплатежеспособности.

К-т восстан-я плат-ти = [К-т тек. ликв. к.г. + (К-т тек. ликв. к.г. - К-т тек. ликв. н.г.) х Тв/Т] / 2 ≥1

Тв - период восстан-я плат-ти (6,12 мес.)

Т- длительность расчетного периода.

Если Кв≥1, то пред-тие сможет восстановить платежеспособность в ближайшие 6 мес.

Если Кв<1, то пред-тие не сможет восстановить платежеспособность в ближайшие 6 мес.

Если оба показ-ля соот-ют нормативу, то стр-ра баланса признается удовлетвор., а пред-тие платежеспособным и рассчит. к-т утраты платежеспособ-ти.

К-т утраты плат-ти = [К-т тек. ликв. к.г.+(К-т тек. ликв. к.г. - К-т тек. ликв. н.г.) х Ту/Т]/2 ≥1

Если Ку≥1, то пред-тие скорее всего не утратит свою платежеспособность в ближайшие 3 мес.

Если Ку<1, то пред-тие может утратит свою платежеспособность в ближайшие 3 мес.

Недостатки дан. методики:

1) слишком узок круг критериев (показлей) - их всего 2

2) норматив. знач-я критериев не дифференцированы по отраслям и подотраслям. В отраслях с высокой скоростью оборота капитала КТЛ м.б. от 1 до 2.

3) знач-е критериев не учит-ют стадии жизненного цикла пред-тия.

Дан. методика с 94-98 г. исп-сь в прак-ке работы арбитраж. судов, т.е. рез-ты расчетов исп-сь при вынесении реш-й в делах о несостоят-ти (банк-ве), т.е. ликвидировать пред-тие или нет. В наст. вр. дан. методика исп-ся только в целях диагностики вероят-ти банк-ва, т.е. в аналит. целях.

27Порядок определения признаков банкротства

Порядок определения признаков фик Б: Определение признаков фиктивного Б производится только при наличии в производстве дела о Б орг., возбужденного арб-м судом. Признак фик Б - наличие у должника возможности удовлетворить требования кредиторов в полном объ на дату обращения должника в арб-й суд с заявлением о признании его Б. Для установления наличия (отсутствия) признаков фик Б опред-ся обеспеченность КрО должника его ОбА. - определяется как отношение величины ОбА, за искл НДС по приобретенным ценностям (стр. 290 - стр. 220), к величине КрО, за искл дох буд пер, фондов потребления и резервов предстоящих расх и платежей (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 - стр. 660). фN1 ББ. В составе КрО следует учитывать величину признанных штрафов, пеней и иных фин санкций, а также (по возможности) степень ликвидности соответствующих ОбА. На основании рассчитанной величины обеспеченности краткосрочных обязательств должника его ОбА делаются выводы: - если отношение = или > 1, то признаки фик-го Б усматриваются; - если отношение ОбА к КрО < 1, то признаки фик-го Б отсутствуют. Порядок определения признаков преднам-го Б: Признаки преднам-го Б - действия лиц, вызвавшие неспособность должника удовл-ть треб-я кредиторов по ден обяз-м и (или) исполнить обязанность по уплате обяз-х платежей. С целью выявления признаков преднам-го Б проводится анализ фин - хоз деятельности, делится на 2 этапа.: 1. рассчит-ся показатели, харак-щие изменения в обеспеч-ти обяз-в должника перед его кредиторами, имевшие место за период проверки. К ним относятся: Обеспеч-ть обяз-в А -харак-ся величиной А орг, приходящихся на 1-цу долга: определяется как отношение всей величины имущества = валюте ББ, за искл орг-х расх, НДС по приобретенным ценностям и убытков (стр. 399 - стр. 111 - стр. 220 - стр. 390), к сумме КЗ, включая задолженность по обязательным платежам (стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 - стр. 660). фN1. Обеспеч-ть обяз-в должника его ОбА - харак-ся величиной ОбА орг, приходящихся на 1-цу долга: определяется как отношение ОбА, за искл НДС по приобр-м ценн (стр. 290 - стр. 220), к сумме КЗ, включая задолженность по обяз-м платежам (стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 - стр. 660). Величина ЧА - харак-т наличие А, не обремененных обяз-ми. ЧА = разность м/у А (стр. 190 + стр. 290 - стр. 220 - стр. 244 - стр. 252) и П (стр. 460 + стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650). Рассм-ся динамики вышеназванных показателей за период проверки. 2. анал-я усл совершения сделок должника за этот же период, повлекших сущ-е изменения в показателях обеспеченности обяз-в должника перед его кредиторами. В случае установления на 1 этапе сущ-го ухудшения в показателях обеспеч-ти обяз-в проводится экспертиза сделок должника за тот же пер, реализация кот-х м. б. причиной соответствующей динамики показателей. К заведомо невыгодным усл сделки м. б. отнесены: - занижение или завышение ц на поставляемые Т,Р,У по сравнению рын-ми; - заведомо невыгодные для должника сроки, способы оплаты по реализ-му или приобр-му имущ; - любые формы отчуждения или обременения обяз-ми имущ должника, если они не сопровождаются эквивалентным сокращением задолженности. В результ экспертизы делаются выводы: - если обеспеченность требований кред за период проверки сущ-но не ухудшилась, то признаки преднам-го Б отсутствуют; - если обеспеч-ть требований кредиторов сущ-но ухудшилась, но сделки, совершенные должником, соответствуют сущ-шим рын-м усл,, то признаки преднам-го Б отсутствуют; - если ухудшилась и сделки, совершенные должником, не соответствуют сущ-шим рын-м усл, то признаки преднам-го Б усматриваются.

 


№ 28. Правила проведения фин ан-за арбитр-м управляющим

Фин а проводится на основании: а) статист. отчетности, БО и НО, регистров БУ и НУ, по матер. ауд-кой проверки; б) учред-х док, реестра акционеров, дог-в, планов, смет, кальк-ций; в) положения об уч политике, в т.ч. для целей н/о, раб плана сч БУ, схем документооборота и орган-ной стр-ры; г) отчетности филиалов, стр-ых подразделений; д) материалов нал проверок и суд-х проц; е) нормативных правовых актов. При проведении анализа арбит-й управляющий д. руководствоваться принципами полноты и достоверности. В док, содержащих анализ фин сос должника, указываются: а) дата и место его проведения; б) ФИО арб-го упр-его, наименование и местонахождение орг арб-х упр-щих; в) наименование арб-го суда, в производстве которого находится дело о Б должника, № дела, дата и № суд-го акта о введении в отношении должника процедуры Б, д) коэф фин-хоз дея-ти и показатели, используемые для их расчета, не < чем за 2-летний период, предшествующий возбуждению производства;е) причины утраты платеж-ти; ж) результ а-за хоз, инвест-ной и фин деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках; з) результ а-за А и П должника; и) результ а-за возможности безубыточной деятельности должника с учетом требований; к) вывод о возможности (невозможности) восстановления платеж-ти должника; л) вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры Б. Коэф фин-хоз деят-ти харак-щие платеж-ть должника: 1) Кабс.лик = (ДС + Кр. фин. влож) / Кр. обяз-ва = (Стр.250+260) / (стр. 690-640-650) >= 0,2: 0,3 Коэф-т показ., какая часть краткосроч. обяз-в м.б. погашена немедленно за счет ден. ср-в и кракосроч. фин. влож-й. рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника 2) Коэф тек лик = ОбА / Краткосроч. обяз-ва = Стр.290 / (стр. 690-640-650). показ., в какой степени Об.Ак. покрывают краткосроч. обяз-ва; на 1 руб. краткосроч. обяз-в приходится более 2-х руб. 3) Показатель обеспеченности обязательств должника его А. Показатель обеспеченности обяз-в должника его А хар-ет величину А, приходящихся на 1 долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных ВнА к обяз-м должника. 4). Степень платеж-ти по тек обяз-ам. Определяет текущую платеж-сть орг, объ ее краткос-х заемных ср-в и период погашения тек задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платеж-ти: отношение тек обяз-в должника к величине среднемес выр. Коэф, характеризующие фин уст-ть 1). Коэф автономии долю А, которые обеспеч-ся собственными ср-ми, = отношение соб-х ср-в к совокупным А. (СК/ВБ) 2). Коэф обеспеченности СОС (доля СОС/ОБА).- определяет степень обеспеч 3). Доля просроченной КЗ в П. – харак-ет наличие просроч-й КЗ и ее удельный вес в совокупных П орг и определяется в % как отношение просроч КЗ к совокупным П. 4). Показатель отношения ДЗ к совокупным А. определяется как отношение суммы долгоср. ДЗ, краткоср ДЗ и потенциальных ОбА, подлежащих возврату, к совокупным А. Коэф, харак-ие деловую активность: 1). Рентаб А. - степень эфф-ти исп-я имущества орг, определяется в % ЧП/ совокупным А орг. 2) Норма ЧП. - уровень дох-ти хоз деятельности орг. в %, ЧП/выручке (нетто). Анализ хоз, инвес-й и фин деятельности должника, его положения на Т-х и иных рынках включ в себя анализ внешних и внутренних усл деятельности и рынков, на которых она осущ.


№29. Двухфакт. модель оценки вероятности банкротства, ее оценка.

Одним из путей решения проблемы предсказания банкротства на основе фактич. данных явл. анализ и прогноз на основе двухфакт. моделей. В Америк. пр-ке широко испол. двухфакт. модель оценки вер-ти банкр. (содержит 2 ключевых показателя). Она явл. самой простой моделью диагностики банкротства. При построении модели учитыв. 2 показателя, от кот. зависит вероятн. банкротства. Достоин-м модели явл. ее простота, возможность применения в условиях огранич. объема инф. о пред. Но модель не обеспеч. высокую точность прогнозир. банкротства п\п., т.к. не учитывает влияние на фин. состояние пред. др. важных показателей (н-р, рентаб-ть, отдачу активов, дел. активность пред.). Точность прогноза увелич., если рассматр. большее кол. факторов.

Двухфакторная модель: Z= -0,3887-1,0736x1+0,05719x2,

x1 – коэф. тек. ликв.(об.А/Краткср.П), x2 – удел. вес заем. ср-в в пассивах (Заем. ср./П).

2 показат. показ. долю имущ-ва, сформир. за счет заем. источников.

Если Z<0, то вероят. банкр-ва невелика, если Z>0, то вероят. банкр. высока.

 

№30. Пятифакторная модель Э.Альтмона. (основная и модифицированная, ее оценка).

 

Дан. модель получила наиб. известность, исп-ся, с одной стороны, для оценки вероят-ти банк-ва, с др, для оценки кредитоспособности компании. Осн. базовая модель Альтмана была разработана в 1968 г. При построении модели им было проверено 56 пред-тий промышленности, половина из к-рых обанкротились. Он исследовал 22 фин. коэф-та, к-рые были рассчитаны по данным 33 компаний одного отчет. пер.перед банк-вом. Из 22 коэф-тов отобрал 5 наиб. значимых:

 

z = 1.2 x1 + 1.4 x2 + 3.3 x3 + 0.6 x4 + 0.999 x5 (основная для открытых компаний)

x1 = (Тек.Активы - Тек.Пассивы) / Активы = (ОбА - КрО) / А = СОС/А = (стр. 290 - 690+640,650) / 300

x2 = Нераспр. прибыль/Активы = стр.190(ф.2) / [0,5(300 н.г. + 300 к.г.)]

x3 = Прибыль до н/о / Активы = стр.140(ф.2) / [0,5(300 н.г. + 300 к.г.)]

x4 = Рыноч. ст-ть акционер. капитала / Заем. ср-ва

Рыноч. ст-ть акционер. капитала (рыноч. капитализация компании) - суммар. ст-ть всех акций компании.

x4 = [Число обык. акций х Рыноч. ст-ть обык. акций + Число привелиг. акций х Рыноч. ст-ть привелиг. акций] / (590+690-640,650).

Рыноч. ст-ть акции = (Номинал. ст-ть акций х Ставка дивиденда) / Ставка банковского %

x5 = Выручка / Активы = стр. 010 (ф.2) / [0,5(300 н.г. + 300 к.г.)]

x2, x3, - рентабельность активов

x5 - оборачиваемость активов

Эти показ-ли хар-ют эф-сть исп-ния активов.

x1, x4 - показ-ли, хар-щие фин. сост-е

Модель Альтмана показ. степень отдаленности от банк-ва или близость к банк-ву.

z<1.81 - вероят-ть банк-ва высока

1.81<z<2.765 - вероят-ть банк-ва средняя

2.765<z<2.99 - вероят-ть банк-ва невелика

z>2.99 - вероят-ть банк-ва ничтожна.

Дан. оценки подтверждаются в течю. 2х лет. В 1983г. Альтман разработал модифицированную формулу для производ-х компаний, акций к-рых не котировались на фонд. биржах.

z = 0,717 x1 + 0,847 x2 + 3,107 x3 + 0,42 x4 + 0,945 x5 (для закрытых)

x4 = СК по балансовой ст-ти / Заем. ср-ва (ЗК) = (стр.490+640,650) / (590+690-640,650)

z<1,23 - вероят-ть банк-ва высока

z>1.23 - вероят-ть банк-ва мала

1,23÷2,9 - зона неведения

z>2.9 - угроза банк-ва точно низка.

Часть эконогмистов в Р. счит., что модель Альтмана в усл-ях России исп-ть нецелесообразно. Причины:

1) несопостпавимость факторов, приводящих к банк-ву

2) различие в методике расчета отдельных показ-лей

3) влияние инфляции на формир-е показ-лей

4) не соответствие балансовой и рыноч. ст-ти активов.

№31. Сис-ма показ-лей Биверав оценке вероят-ти банк-ва.

Фин. аналитик В. Бивер разработал свою сис-му показ-лей с целью диагностики банк-ва.

Группа 1 - благополучные компании, группа2 - за 5 лет до банк-ва, группа 3 - за год до банк-ва.

1) К-т Бивера = (Чист. прибыль + Ам-ция) / ЗК = (190(ф.2)+∆140(ф.5)) / (590+690-640,650)

Гр.1 = 0,4÷0,45, Гр. 2 = 0,17, Гр. 3 = -0,15

2) К-т тек. ликв. (L4) = ОбА/КрО = 290 / (6690-640,650)

Гр.1 ≤ 3,2, Гр. 2 ≤ 2, Гр. 3 ≤ 1

3) Эконом. рентаб-ть (Х2) = Чист. приб. / Активы х 100% = 190 (ф.2) / [0,5(300 н.г. + 300 к.г.)]

Гр.1 = 6÷8 (18÷30%), Гр. 2 = 4 (8÷15%), Гр. 3 = -22 (-2)

4)Фин. леверидж = ЗК / Валюта баланса х 100% = (590+690-640,650) / 700

Гр.1 ≤ 37, Гр. 2 ≤ 50, Гр. 3 ≤ 80

5) К-т покрытия активов СОС = (СК-ВнА) / Имущ-во (Активы) = (490+640,650-190) / 300

Гр.1 = 0,4, Гр. 2 ≤ 0,3, Гр. 3 = около 0,06

Дан. коэф-т показ. долю СОС в активах.

 

№32. Четырехфакторная мод. R-счета в оц-ке вер-ти банк-ва

R=8,38*К1+К2+0,054*К3+0,63*К4

К1= Оборотные А (стр.290)/ А(стр.300);

К2=Чистая приб. (убыток) отчет. периода/ СК (стр. 490);

К3=Выр-ка от продажи т-ров, прод-и, работ, услуг (010 ф.№2)/ А (стр. 300);

К4=Чистая приб. (убыток) отчет. периода/ З-ты на пр-во и реализ-ю (с/с + коммерч. + управленч. р-ды).

Вер-ть банк-ва пр-я в соотв-и со знач-ем модели R опред-ся слд. обр.:

Знач-е R Вероятн-ть банк-ва, %
менее 0 макс. (90-100)
0-0,18 Высокая (60-80)
0,18-0,32 Средняя (35-50)
0,32-0,42 Низкая (15-20)
Более 0,42 Минимальная (до 10)

Внешне данная модель похожа на мод. Альтмана для пр-й, акции к-х не котир-ся на бирже.(Z=0,717*х1+0,847*х2+3,107*х3+0,20*х4+0,998*х5).

 

 

№33.М-д рейтинговой оц-ки фин. сост-я Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова

Отеч. эк-сты Р.С. Сайфулин и Г.Г. Кадыков предложили исп-ть для экспресс-диагностики фин. сост-я пр-я рейтинговое число: R = 2*К1 + 0,1*К2 + 0,08*К3 + 0,45*К4 + К5, где

К1=(СК – Вн.А)/ Об.А = (490 + 640,650-190)/ 290– коэф-т обеспеченности собств. ср-вами (К1 > 0.1). Показ. какая часть об. А сформир-на за счет СК.

К2= оборот. А/ Кр. об-ва = стр. 290/ 690-640-650 – коэф. тек. ликвидности (К2 > 2) – показ. в какой степени об. А покрывают кр. об-ва.

К3 – интенсивность оборота авансируемого капитала, кот. хар-ет V реализованной прод-и, приходящейся на 1 рубль ср-в, вложенных в деят-ть пр-я (К3 > 2.5)

К4=Rпродаж=приб. от продаж/ выр-ка от продаж (К4>(n-1)/r, где r - учетная ставка ЦБ РФ. показ. долю приб. в выр-ки от прод.

К5=Rск=ЧП/ ср. вел-на СК = 190 ф. №2/0,5(490н.г. +490 к.г.) (K 5 > 0.2) – показ. ск-ко ЧП получено на 1 руб. СК

При полном соответствии значений фин. коэф-тов мин. нормативным ур-ням рейтинговое число будет равно 1. R < 1 фин. сост. неудовлетворительное,R> = 1 удовл.

Рейтинг. оц-ка фин. сост-я м. применяться в целях классификации пр-й по ур-ню риска взаимоотношений с ними банков, инвестиционных компаний, партнеров.

Диагностика пр-й на базе рейтингового числа не позволяет оценить причины попадания п\п «в зону неплатежеспособности». Кроме того, нормативное знач-е коэф-тов, используемых для рейтинговой оценки, т.ж. не учитывает отраслевых особенностей п\п-й.

 

№34. Методика скорингового анализа Дюрана.

Многие зарубеж. компании в оценке кредитоспособности пред-тия и в оценке риска его банк-ва исп-ют методику кредитного скоринга Д.Дюрана. Она б. предложена в нач. 40х г. амер. экономистом Д.Дюраном.

Её особ-сть: класс-ция пред-тий по степени риска. Для этого опр-ся и устан-ся интегральная оценка фин. уст-ти пред-тия на основе баллов.

Скоринговая модель вкл. 3 показ-ля:

1) Рентаб-ть совокуп. капитала (%) = Прибыль до н/о (Чист. прибыль) / Совокуп. капитал (Валюта баланса) = стр. 140 (190)ф.2 / 0,5 (700н.г. + 700к.г.)

2) КТЛ = ОбА/КрО = 290 / (690-640,650)

3) К-т фин. независ-ти (автономии) = СК / Валюта баланса = (490+640,650) / 700

1й показ-ль хар-ет эффект -сть деят-ти (исп-ния всего капитала или всех активов)

2й показ-ль хар-ет фин. сост-е орг-ции.

Каждому из показ-лей в завис-ти от получ-я знач-й присваивается определен. кол-во баллов. В завис-ти от баллов пред-тие относят к 1,2,3,4,5 классу.

1 класс—предприятия с хорошим запасом фин. устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств.

2 класс — предприятия с опред. степенью риска по задолженности, но они еще не рассматриваются как рискованные.

3 класс - проблемные предприятия

4 класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кре­диторы рискуют потерять свои средства и проценты.

5 класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Группировка пред-тий на классы по уровню платежеспособности

Границы классов по критериям Показатели
Рентаб-ть совокуп. капитала, % К-т тек. ликв-ти К-т фин. независимости Границы классов
1 класс 30% и выше - 50 баллов 2,0 и выше - 30 баллов 0,7 и выше - 20 баллов 100 баллов и выше
2 класс от 29,9 до 20% - от 49,9 до 35 баллов от 1,99 до 1,7 - от 29,9 до 20 баллов от 0,69 до 0,45 - от 19,9 до 10 баллов от 99 до 65 баллов
3 класс от 19,9 до 10% - от 34,9 до 20 баллов от 1,69 до 1,4 - от 19,9 до 10 баллов от 0,44 до 0,3 - от 9,9 до 5 баллов от 64 до 35 баллов
4 класс от 9,9 до 1% - от 19,9 до 5 баллов от 1,39 до 1,1 - от 9,9 до 1 балла от 0,29 до 0,20 - от 5 до 1 балла от 34 до 6 баллов
5 класс менее 1% - 0 баллов 1 и ниже - 0 баллов менее 0,2 - 0 баллов 0 баллов

 

 


№35. Формула Дюпона (Du Pont), её исп-е в менеджменте орг-и и фин. планировании

Модель Дюпона явл-ся модифицированным фак­торным ан-зом, позволяющим опред., за счет каких ф-ров происходило изм-е рентаб-ти. Идея такого ан-за была предложена менеджера­ми корпорации DU Pont. Схема фин. ан-за по мет-ке корпорации Дюпон демонстрирует зависи­мость пок-ля “рентабельность активов” от ряда ф-ров, взаимосвязанных в единой системе. Выраже­ние, описывающее эту взаимосвязь, наз-ют форму­лой Дюпона: Rактивов = Rпродаж * Коб.а , где Коб.а – коэф. обор-ти А.

Rактивов = Приб. до н/о/ Ср.вел.А = (стр. 140 ф. № 2/ 0,5 * (300н.г. + 300к.г.) ф. № 1);

Rпродаж = Приб. от продаж / Выр. от продаж = [050 / 010 (ф. № 2)] * 100;

Коб.а = Выр. от продаж/ Ср.вел.А. =>

П /А = (П /N) * (N /А) - двухфакторная мультипликативная модель.

М. исп-ть мето­д цепной подстановки и индексный метод ∆Rа= R1 - R0: а) изм-е Рент. продаж: ∆ RпрR = (Rпр1 – Rпр0) * Коб1 , б) изм-е оборач-ти: ∆ Коб R = (Коб 1 – Коб 0) * Rпр 0. Формула Дюпона показ.

Т.к. рентаб. реализации завис. от ценового фактора и ур-ня затрат, м. проанализи­ровать, за счет чего происходил ее рост или сниж-е. Т.о., м. определить, что было наиб. значимым для пр-я в отчетном периоде и в теч. ряда лет: рост цен или более эф-ное исп-е имеющихся Аов.

Два осн. пути роста Rактивов: 1. При низкой рент. продаж необх. ускорить оборач-ть активов. Этот путь актуален, т.к. прод-я сегодня не конкурен-на, след-но ускор-е оборач-ти, след-но прибыль малая. След-но нет политики управл. обор. активами. Этим д. заниматься фин. мен-т, т.к. одна из его целей - управл. обор. активами.

2. При медлен. оборач-ти необх. уменьшить цены или снизить с/с продук., т.е. повысить рент. продаж. (н-р, ювелирная продукция: не массовый спрос, медленная оборач-ть компенсир-ся высок. рентаб. продаж).

(П / N) * (N /А) = [(N – с/с – КР – УР) / q * p] * [(q * p) / Вн.А * Об.А. В рез-те формулы Дюпона получили модель ключевых ф-ров, управ-е кот. м. управлять дох-ю, т.е Rактивов. След-но необх. управлять фин. рес-ми, издер-ми, проводить гибкую ценовую политику, стимулировать спрос на прод-ю, управлять Вн.А и Об. А.

Формула Дюпона м.б. исп-на при ан-зе фин. положения пр-я, позволяя оценить его ценовую политику, ур-нь р-дов, сте­пень исп-я Аов и займов. Она т.ж. м.б. применена при поиске путей достижения опти­мального для пр-я ур-ня Rактивов и определения стратегии финансирования.

 

 


№36. Эффект фин. рычага в оценке эффективности привлечения заем. ср-в. Рациональная заемная политика направлена на приращ. рентаб-ти СК за счет привлеч. платных заем. ср. Рост ЧП фирмы зависит от стр-ры капитала (пропорций долга и собств-ти), цены каждого фин. ресурса. Кредит. ресурсы предс. собой краткоср. и долгоср. заем. капитал. Первый обычно привлекается в связи с сезонными и времен. колебаниями потребностей, а т.ж. для долговрем. целей (под прирост обор. капитала или про­межуточ. финансир-е долгоср. кредита). Рост эк. потенциала невозможен без участия в капитализации долгоср. заем. ср-в. Чем выше капиталоемкость бизнеса, тем больше треб. долгоср-х кредитов и СК. Определение потреб. в кредитах и займах зависит от достигнутых рез-в фин.-хоз. деят., прогнозируемого роста объема продаж, стратегии инвестиций в капит. активы, отношения руководства к риску. В обычных условиях пр-ва осн. потребность обусловлена размером чистого обор. капитала. В зав. от принятой политики управления заем. капиталом и доступности кредит. ресурсов эта потребность м. б. покрыта за счет краткоср. и (или) долгоср. кредитов и займов. Поиск альтернативных форм финансир-я в антикризисном управлении направлен на решение компромисса м/у риском (тек. ликвидностью) и доход-ю (стремлением достичь положит. рентаб.), присущим антикриз. стратегии фирмы и специфическим методам финансир-я. Возможность влияния на прибыль путем изменения объема и стр. долгоср. кредитов в классич. фин. менедж-те носит название эффекта финансового рычага (ЭФР). Сущ. 2 концепции ЭФР. Первая рассматр. влияние последствий привлечения заем. ср. на рентаб. СК. Вторая, оценивает фин. риск акционеров, связан. с отраж. рез-в привлеч. заем. ср. на изменении рыноч. коэф. «Доход на обыкн. акцию» EPS. Первая концепция ЭФР: ЭФР= (Рентаб. активов - СРСП)* ЗК / СК, где СРСП— средневзвешенная ставка % по привлеч. заем. ср-м. Первый множитель формулы наз. дифференциалом, а второй — плечом рычага. К-т соотнош-я ЗК и СК = ЗК/СК (фин. рычаг). Хар-ет степень завист-ти орг. от внешних займов (кредитов). Он показ., ск-ко заем. ср-в приход-ся на 1 руб. собственных. Чем выше к-т, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, к-рая м. привести к банкротству. Высокий ур-нь к-та отраж. потенц. опасность возник-я в орг-ции дефицита ден. ср-в. В усл-ях рыноч. эк-ки дан. к-т не д. превышать 1. Высокая завис-ть от внеш. займов м. существенно ухудшить полож-е орг-ции в случае замедления темпов реализации, поск-ку расх. по выплате % на ЗК причисл-ся к гр-пе условно-постоянных, т.е. таких, к-рые при прочих равных усл-ях не уменьш-ся пропорц-но сниж-ю объема реал. Выс. к-т м. привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыноч. ставке.

Эк. смысл положительного ЭФР: повышения (достижения полож. величины) рентаб. СК м. достичь путем расширения заем. финансир-я (реструкт-ции капитала и долгов). ЭФР показ, на ск-ко % увелич. рентаб-ть СК за счет привлечения заем. ср-в в оборот пред-тия. Он возникает тогда, когда эк. рентаб-ть выше ссуд. %. Если новое заимствование приносит пред. увелич. ур-ня фин. рычага и рост рентаб-ти активов, то такое заимствование выгодно.

Возможные последствия привлеч. заем. ср. м. носить как позитив., так и негатив. хар-р: Рентаб. СК — Рентаб. активов +(-) ЭФР.

В классич. фин. менедж. дифференциал содержит разность рентаб. пост. капитала (ROIC) и ставки % по долгоср. заем. ср. Плечо рычага содержит только долгоср. заем. капитал.Если ROIC вычисляется по прибыли до нал-я, то формула расчета ЭФР для пред., кот. платит налог на приб., умножается на нал. поправку (1 - Ставка налога на приб.). Этот множитель отсутствует, если ROIC опред. как:ROIC = (ЧП + % к уплате) / Пост. капитал.Если в этой формуле %-ы по долгоср. заем. сред. выплач. до нал-я прибыли, то их т.ж. следует корректировать на множитель (1 - Ставка налога на прибыль). [ЭФР = (1 – Ставка нал. на приб.(0,24%)) * (Ra - % по кредиту) * ЗК/СК ]

В отечест. условиях эк. кризиса доступность к кредит. ресурсам для мн. пред. практически сведена к нулю. Чаще всего в пассиве бб пред-й-должников присутствует только КЗ, иногда краткоср. ссуды и совсем нет долгоср. заем. ср. В этом случае ЭФР м. вычислить, используя: а)в дифференциале разность м/у рентаб. общих активов (ROA) и СРСП по всем обязательствам. Наличие просроч. КЗ и соответ. фин. санкций дает основание для аналит. расчета СРСП, по, казалось бы, «бесплатной кредиторке»; б) в плече рычага в кач. ЗК б. присутствовать общие обяз-тва. Если в пассиве бб все же есть краткоср. кредиты и займы, а расх. по % «сидят» в себ-ти, то их т.ж. следует отрегулировать на множитель (1 -Ставка налога на прибыль).

 

№37. Предпринимат. риск и операционный рычаг. Сила операц-го рычага.

Предприним. риск связан с возможной потерей прибыли и ростом убытков от операц. (тек.) деят. Часто называется деловым, бизнес-риском, реже — производ-м. Операц. рычаг измеряет, наск. чувствительна прибыль от продаж по отнош. к изменению кол. продаж: DOL=Q(P-V)/ Q(P-V)-F, где DOL — сила опер.(произв.) рычага; Q — кол.; Р — продаж. цена ед. (без НДС и др. внешних налогов); V — переем. затр. на ед.; F — общие пост. затр. за пер.

Сущ-т опред. завис-ть м/у изменением выручки и изменением прибыли. Эта зависимость выраж. в операц. рычаге. Действие операц-го (произв-го) рычага закл. в том, что любое изменение выручки от продаж всегда порождает более сильное изменение прибыли. Операц. рычаг показ. наск-ко % измен-ся прибыль при изменении выручки на 1 %. Сила воздействия операц. рычага = Выручка – З.перем / Прибыль = МД / Прибыль. Чем больше доля пост. затрат в с/с, тем выше операц. рычаг, тем. Чем выше опер. рычаг, тем больше произв. риск пред. Если произойдет резкое снижение объема продаж, то у пред. сущ-но сниж. прибыль. Т.о. выручка сниж-ся, сила возд. опер. рычага возрастает. Каждый % снижения выручки дает все больший и больший % сниж. прибыли. Т.е. высокая сила опер. рычага представ. значит опастность для пред-я Т.о., чем больше сила возд. опер. рычага, тем больше предприним. риск.

Т.без. – такой объем пр-ва и продаж, при кот. пред. возмещает свои изд-ки, но не имеет прибыли., т.е. бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков: Q= F / (P-V). В зоне ниже т. без. сила опер. рычага имеет отриц. знач., выше – полож. Н-р, если сила опер. опер. рычага=-5, то пред. на 1 % падения выручки теряет 5 % прибыли. По мере удаления от от т.без. сила опер. рычага ослабевает.

Предприн. риск явл. функцией двух факторов: 1. изменчивости выпуска кол.; 2. силы операц. рычага (изменяя струк. затрат в части перем. и пост-х, т. без-ти). Для принятия решений по выходу из кризиса необх. анализировать оба фактора, снижая силу операц. рычага в зоне убытков, увелич. долю перем. зат. в стр-ре общих затр., а затем повышая силу рычага при переходе в зону получения прибылей.

 

Знач-е Z Вер-ть задержки платжа, %
+0.21  
+0.048  
+0.002  
-0.02  
-0.068  
-0.087  
-0.107  
-0.131  
-0.164  

№38. Мет-ка оц-ки вер-ти банк-ва Конана и Гольдера

Z=-0,16*х1-0,22*х2+0,87*х3+0,1*х4-0,24*х5

х1=(ДЗ+ДС+Кр.фин.влож.)/ общие А = (А2+А1)/ А= (стр. 240 + 250 + 260)/ стр.300;

х2=Постоян. капитал/ А = (стр. 490 + 590)/ стр. 300 - показ. долю А, сформированных за счет. пост. (долгосроч.) источ. финанс-я;

х3= % к уплате/ выр-ка от продажи = 070 ф.№2 / 010 ф.№2;

х4= расходы на персонал (вместе с ЕСН)/ Добавленную ст-ть (ст-ть прод-и – ст-ть сырья, энергии, услуг сторонних орг-й) = (720 ф.№5 + 730 ф.№5)/ 010 ф.№2 – 710 ф.№5;

х5=приб.(убыт.) от продаж/ привлечен. кап-л = 050 ф. №2/ 590 + 690 – (640+650);

Авторы дифференцировали вероятность задержки платежей в зависимости от значений пок-ля Z:

 

 


39. SWOT-анализ в диагностике банк-ва.

 

Чтобы оценить вероят-ть банк-ва, с одной стороны, необх-мо проанализировать фин. сост-е, фин. рез-ты и коэф-ты деят-ти пред-тия, а, с др. стороны, - необходимо оценить полож-е пред-тия на рынке, т.е. узнать, каковы конкурентные преимущ-ва пред-тия. каково его место среди конкурентов, каковы перспективы пред-тия на рынке.

Для анализа рыноч. позиции пред-тия исп-ся SWOT-анализ, к-рый позволяет, с одной стороны, оценить сегодняшнее полож-е пред-тия, т.е. его достоинства и недостатки, а, с др. стороны, - увидеть перспективу, а именно, возможности продолжения деят-ти и угрозы.

SWOT-анализ был разработан амер. эконом-ми и называется так по первым буквам англ. слов, составляющих основное содержание анализа (Strength - достоинство, Weakness - недостаток, Opportunities - воз­можности, Threat - угроза). Сначала с учетом конкретной ситуации, в к-рой находится орг-ция, составляется список ее слабых и сильных сторон, а т.ж. список угроз и возможностей. Затем устан-ся связи между ними. Для установления этих связей сост-ся SWOT – матрица, которая имеет следующий вид.

  возможности угрозы
Сильные стороны получ-е максимал. отдачи от исп-ния возможности борьба с опасностями за счет исп-ния внутр. резервов
Слабые стороны исп-ние возмож-тей для преодоления недостатков укрепление потенциала для предотвращения внеш. опасностей

Комбинация сильных сторон и предоставляющихся возмож-тей предо­пределяет направленность стратегии на получение максимальной отдачи от них. Комбинация слабых сторон и появляющихся возмож-тей нацеливает стратегию на исп-ние последних для преодоления существующих недос­татков. Комбинация сильных сторон и угроз ориентирует стратегию на борьбу с опасностями за счет исп-ния имеющихся внутренних резервов. Комбинация слабых сторон и угроз задает необходимость выра­ботки такой стратегии, к-рая позволила бы фирме не только укрепить свой потенциал, но и предотвратить неприятности, исходящие из внешнего окруже­ния.

Нужно иметь в виду, что неиспользованные возможности могут превра­титься в угрозы, если ими воспользуются конкуренты. И наоборот, часто пре­дотвращенные угрозы создают дополнительные возможности.

Примерный набор характеристик для SWOT-анализа:

1) сильные стороны:

- хорошая репутация у покупателей (известный лидер рынка)

- высокая квалификация менеджеров

- адекватные фин. рес-сы

- защищенность от сильного конкурентного давления

- передовые технологии

- преимущ-ва в области издержек

- инновации и возмож-ть их реализации

2) слабые стороны:

- отсутствие четко выраж-ой стратегии

- исп-ние устаревшего обор-я

- низкая рентаб-ть или убытки

- отставание в области исслед-й и разработок

- узкий ассортимент прод-ции

- слабое представление о рынке и конкурентах

- неспособность финансировать стратегич. реш-я

- низкий ур-нь маркетинговых исл-й

- внутр. производ. проблемы

Возможности:

- выход на новые рынки или сегменты рынка

- увеличение разнообразия во взаимосвяз-х продуктах

- вертикал. и горизонтал. вибрация

- ускорение роста рынка

- расширение производ. линии.

Угрозы:

- возможность новых конкурентов

- замедление роста рынка

- рост продаж замещающих продуктов

- возрастающее конкурентное давление

- неблагоприят. пол-ка прав-ва

- возрастание треб-й со стороны покупателей и поставщиков

- измен-е потреб-тей и вкуса покупателей

- неблагоприят. демографич., эконом. и соц. измен-я.

SWOT-анализ позвол. выработать такую стратегию, к-рая позволит избавиться от слабостей и преодолеть нависшие угрозы, усилить конкурентные позиции пред-тия.

 

Возмож-ти и угрозы на практике ранжируются экспертами по степени влияния на орг-цию (от 0 до 10 баллов) и вероятности реализации (от 0 до 1). Полученные рез-ты отраж. в соот-щих матрицах.

Матрица позиционирования возможностей

  сильное влияние умеренное влияние слабое влияние
высокая вероятность обязательно реализовывать обязательно реализовывать реализовывать при наличии ресурсов
средняя вероятность низкая вероятность обязательно реализовывать реализовывать при наличии ресурсов не рассматривать
низкая вероятность   реализовывать при наличии ресурсов не рассматривать не рассматривать

В столбцах матрицы представлена предполагаемая степень влияния откры­вающихся возможностей на положение дел в фирме, а в строках - вероятности возникновения соответствующей ситуации.

В столбцах матрицы отражается возможное состояние компании при осу­ществлении угрозы, а в строках - вероятность ее наступления. В квадрантах матрицы приводятся необходимые действия.

 

 

№40. PEST-анализ в диагностике банк-ва.

 

Для формир-я стратегии повед-я орг-ции ее руковод-во обязано иметь углублен. представление о внеш. среде, тенденциях разв-я и своем месте в ней, вскрыть те угрозы и возмож-ти, к-рые необх-мо учитывать при опред-ии и достижении своих целей.

Одним из инструментов изуч-я макроокружения орг-ции явл. PEST-анализ. PEST - это аббревиатура четырех английских слов: Роliсу - политика; Есоnomy - экономика; Society - общество (социум); Тесhnologу - технология. Данным инструментом стратегич. анализа исследуются политич., эконом., социокультурный и технологич. аспекты внеш. среды орг-ции.

Политич. фактор внешней среды д. изучаться в первую очередь, т.к. главный политич. вопрос — это вопрос о власти. Анализ политич. компоненты предполагает изуч-е з-нов и др. нормативных актов, устан-щих правовые нормы и рамки отнош-й, дает орг-ции возмож-ть опр-ть допустимые границы действий во взаимоотношениях с др. субъектами права и приемлемые методы отстаивания своих интересов. При изуч. полит. компоненты макроокружения менеджера интересует степень правовой защищенности, динамизм правовой среды, уровень общественного контроля за деят-тью правовой системы общества.

Анализ эконом. аспекта внешней среды орг-ции позвол. понять, как на ур-не гос-ва формир-ся и распр-ся основные эконом. ресурсы, каков общий уровень эконом. развития, добываемые природные ресурсы, климат, тип и уровень развитости конкурентных отнош-й, стр-ра насел-я, уровень образованности раб. силы и величина з/п. Для стратегич. управления при изучении перечисленных показателей и факторов представляют интерес не значения показателей как таковые, а то, какие новые возможности для бизнеса это дает. Анализ экономической компоненты ни в коем случае не должен сводиться к анализу отдельных ее составляющих. Он должен быть направлен на комплексную оценку ее состояния. В первую очередь, это фиксация уровня риска, степень напряженности конкуренции и уровень деловой привлекательности.

Социальная компонента внешней среды в наиб. степени связана с формир-ем потребительских предпочтений насел-я. Объектом изучения социальной компоненты макроокружения явл. отношение людей к работе и качеству жизни, существующие в обществе обычаи и верования, разделяемые людьми ценности, демографическая структура общества, рост населения, уровень образования, мобильность люд ей и т.п.

Отличительной особенностью соц. процессов явл. то, что_ они меняются относительно медленно, но приводят ко многим существенным изменениям в окружении организации. Поэтому следует серьезно отслеживать возможную динамику социальных процессов.

Значение технологич. ф-ра внеш. среды представляется тоже почти очевидным. В современных условиях быстрых технологических изменений перед любой орг-цией стоит постоянная угроза потери рынка продукта из-за его вытеснения технологически более совершенным продуктом.

Анализ технологической компоненты позвол. своевременно увидеть те возможности, к-рые развитие науки и техники открывает для пр-ва новой продукции, для усовершенствования производимой продукции и для модернизации технологии изготовления и сбыта продукции. Прогресс науки и техники несет в себе огромные возможности и не менее существенные угрозы для фирм. Отслеживание процесса развития технологий важно не только в том, что необходимо вовремя начать исп-ние новых технологических достижений, но также и в связи с тем, что орг-ция д. предвидеть и спрогнозировать момент отказа от используемой технологии. Таким образом, цель стратегического анализа технологического аспекта развития внешней среды такова: анализ должен обеспечивать орг-цию информацией, к-рая позволяет ей вовремя перестроиться на пр-во и/или реализацию технологически перспективного продукта; и параллельно с этим орг-ция обязана успевать получать достаточную прибыль от своих традиционных продуктов и при этом уметь вовремя от них отказываться в пользу более перспективных.

Стратегический анализ каждой из указанных 4 компонент должен быть достаточно системным, так как в жизни все эти компоненты между собой тесным и сложным образом взаимосвязаны. Значимое изменение любой из компонент, как правило, влияет на всю цепочку. И такие изменения для конкретной организации в каждой конкретной ситуации могут стать или угрозой, или, наоборот, новой стратегической возможностью ее будущего бизнес-успеха.

PEST-анализ— это инструмент исторически сложившегося четьрехэлементного стратегического анализа внешней среды. Но реальная жизнь, во-первых, шире и многообразнее 4 составляющих его элементов. А во-вторых, для каждой конкретной организации в ее внешней среде существует свой особый набор ключевых факторов, который непосредственно и наиболее существенным образом влияет на ее конкретный бизнес.


№42. Пути фин.оздор-я пр-я

С-ма защитн. фин. мех-мов при угрозе банк-ва завис. от масштабов кризис. сит-и. При легком фин. кризисе достат-но нормализ-ть текущ. фин. сит-ю, сбалансир-ть и синхрониз-ть приток и отток ден. ср-в. Глубокий фин. кризис требует полного исп-я всех внутр. и внеш. мех-мов фин. стабилиз-и. Внутр. д.б. напр-ны на восст-е текущ. пл/спос-ти (за счет сокращ-я текущ. р-дов с целью предупрежд-я роста фин. обяз-в и реализ-и отдельн. видов А с целью ув-я «+» ден. потока). Полная фин. катастрофа предполаг. поиск эф-ных форм санации, в противн. случ. – ликвид-я пр-я.

К пр-ю, кот. признано б-том, примен-ся ряд санкций: 1) реорганиз-ные процедуры предусм-ют восст-е пл/спос-ти путем провед-я опред. инновац-х мероприят. По рез-там ан-за д.б. выработана генеральная фин. стратег-я и составлен бизнес-план фин. оздор-я пр-я с целью недопущ-я б-ва и вывода его из «опасн. зоны» путем комплексного исп-я внутр. и внеш. источников. К внеш. ист-кам привлеч-я ср-в в об-т пр-я относят факторинг, лизинг, привлеч-е кредитов под прибыльн. проекты, выпуск новых акций и облигаций, слияние несостоятельного пр-я с др., реструктуризация долгов, временный отказ от выплаты див-дов и соц. программ. Внутр. ист-ки по ув-ю приб-ти пр-ва и достиж-ю безубыт. работы за сч. более полного исп-я пр-ной мощности, повыш-я кач-ва и конкурентоспос-ти прод-и, сниж-я ее с/с (за счет ресурсосбереж-я: внедрение прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, исп-е вторич. сырья), рац. исп-я мат., труд., фин. рес., сокращ-е суммы пост. р-дов на содерж-е управленч. персонала, ремонт ОС; сниж-е ур-ня перемен. издержек за счет сокращ-я числ-ти пр-ного персонала и роста произв-ти труда, ускоренная аморт-я машин и обор-я, сокращ-я непроизводит-ных р-дов и потерь, реализ-я неиспользуемого им-ва. Большую помощь в выявлении резервов улучш-я фин. сост-я м. оказать маркетинг. ан-з по изуч-ю спроса и предл-я, р-ков сбыта и формир-ю на этой основе оптим. ассорт-та и стр-ры пр-ва прод-и.

В особо тяжелых случ. необх. провести реинжинирингбизнес-процесса, т.е. конкретн. обр. пересмотреть пр-ную программу, мат.-технич. снабж-е, орг-ю труда и начисл-е з/п, упр-е кач-вом прод-и, р-ки сырья и р-ки сбыта прод-и и т.п.

2) ликвидац. проц. – принудит. ликвид-я по реш-ю суда; добровол. ликвид-я под к-ролем кредиторов.

3) мир. соглаш-е: отсрочка платежей кредиторов, скидка с долгов, сниж-е недоимок по платежам в бюджет

 


№43. Защитная и наступательная тактика

Различают два вида тактики оздоровления предприятия.

Защитная тактика проведен ие _сберегающих меропр ия-тий, основу которых составляет сокращение всех расходов, свя­занных с производством и сбытом продукции, содержанием ос­новных фондов и персонала.

В ходе реализации защитной тактики решаются следующие задачи:

1.установление жесткого контроля затрат с целью устра­нения убытков;

2.определение порога рентабельности;

3.сокращение доли накладных расходов и фиксированных издержек, норм расхода ресурсов всех видов;

4.снятие с производства убыточной продукции;

5.анализ по причинам и центрам ответственности;

6.реализация долгосрочных финансовых вложений, сверх­нормативных запасов товарно-материальных ценностей;

7.установление обоснованных цен на продукцию с учетом норм рентабельности и эластичности спроса;использование франчайзинга;

8.проведение перепрофилирования производства,реструк­туризация и погашение просроченной задолженности;

9.списание безнадежных долгов;

10.кадровые перестановки, высвобождение персонала;укрепление дисциплины труда и производства;

11.совершенствование организации труда;улаживание дел с кредиторами;

12.истребование дебиторской задолженности;

13.повышение культуры труда;проведение аудита и совершенствование бухгалтерского учета, учетной политики, формирование управленческого и фи­нансового учета на предприятиях и т.д.

Наступательная тактика проведение Мероприятий ре­форматорского характера, направленных на привлечение инвестиций извне либо обеспечение условий для их поступлений в любой форме

В данном случае решаются следующие задачи:

1.смена руководства (собственника);

2.укрепление имиджа предприятия в деловом мире;

3.проведение активного маркетинга, политики более вы­соких цен;

4.повышение инвестирования собственного производства;

5.обновление основных фондов;

6.повышение оборачиваемости оборотных средств;

7.сокращение норм расходов ресурсов всех видов в ре­зультате внедрения прогрессивных технологий;

8.сокращение трудоемкости производства;

9.изменение видов деятельности;

10.обновление ассортимента;

11.максимальное повышение объемов производства перспективных видов продукции и обеспечение их заказами;

12.обеспечение нематериальными активами (лицензиями,патентами);

13.разработка пакета бизнес-планов;

14.проведение экспертизы платежеспособности заказчиков;

15.повышение культурно-технического уровня персонала;

16.реструктуризация;

17.выпуск дополнительной эмиссии ценных бумаг;

18.налаживание управленческого учета и т.д.

И если на предприятии сумеют решить многие из задач по оздоровлению, то оно сможет выйти из кризисного состояния и избежать жестких процедур банкротства.

 


№44. План фин. оздоровления пред.

Сущ. типовая форма Плана фин. оздоров. пред. утверждены распоряж. ФУДН(б). В нем содерж. анал. табл. расчета показ. неудовлет. стр. бб, т.ж. коэф. ликв., фин. уст., оборач., рентаб. Оценка эффект-ти плана фин. оздоровления проводится на основе показателя чистой тек. ст-ти NPV, внутр. нормы доходности IRR и дисконтир-го срока окуп-ти.

Стр-ра плана фин. оздоровления сост. из 8 разделов:

1. Общая хар. пред. 1.1. Полное и сокращ. наим.пред., код ОКПО. 1.2Дата регистр. пред., № регистр. свидет., наим. органа, зарегист. пред. 1.3. Почт. и юр. адрес пред.: индекс, республика, обл., авт. округ и т. д, код СОАТО. 1.4. Подчиненность предп. - вышестоящий орган, код СООГУ.1.5. Вид деят. (основной), код ОКФС. 1.6. Орг.-прав. форма пред., код ОКОПФ. 1.7. Форма собств., код ОКФС: доля гос. (субъекта Федерации) в капитале, %. 1.8Включено в гос. реестр РФ пред-й- монополистов: федерал., мест.1.9. Банковские реквизиты. 1.10. Адрес нал. инспекции, контролир. пред. 1.11. Орг.я стр. пред., дочерние компании. 1.12 Ф.И.О, телефоны, факсы админ. пред. 1.13. Хар-ка менеджеров, отвеч. за рез-ты работы пред. (возраст, образов-е и квалиф-я, предыдущие 3 должности и места работы, срок работы в каж. должности, срок работы на пред.).

2.Краткие сведения по плану фин. оздоровления. 2.1. Срок реал. плана. 2.2. Сумма необх. фин. средств. 2.3. Срок погашения гос. фин. помощи. 2.4. Фин. рез. реализ. плана (чист. тек. ст-ть, внутр. норма рентаб., дисконтный (динамич.) срок окуп. проекта). 2.5. Агент правительства, через кот. осущ. финанс-е (наим., реквизиты)

3.Анализ фин. состояния пред-я. 3.1.Хаар. уч. политики пред. 3.2.Сводная таблица фин. показателей пред., анализ, выводы.

4. Мероприятия по восстанов. платежесп. и поддержке эффектив. хоз. деят. 4.1. Перечень мероприятий, анализ, выводы.

5. Рынок и конкуренция 5.1. Описание отрасли и перспек. ее развит. (с указан. осн. групп потребителей).5.2. Рынки, на которые «нацелен» бизнес. 5.2.1. Отличит. хар. осн. рынков и сегментов рынков. 5.2.2. Размеры осн. рынков. 5.2.3 Проникнов. на рынок. 5.2.4. Ориентиры для цен и баланс. прибыли. 5.2.5. Ср-ва коммуникации. 5.2.6. Цикл покупок потенциал. потребителей. 5.2.7. Важн. тенденции и ожидаемые изменения на осн. рынках. 5.2.8 Второстеп. рынки и их осн. хар-ки. 5.3. Конкуренция. 5.3.1. Хаар. предп. в части участия их на товар. рынке. 5.3.2.Анализ, выводы. 5.4. Законодат. ограничения.

6.Деят. в сфере маркетинга пред. 6.1.Стратегия маркетинга. 6.1.1.Стратегия проникновения на рынок. 6.2.2.Стратегия роста. 6.2.3. Каналы распределения. 6.2.4. Коммуникации. 6.2.Стратегия осущ. продаж. 6.2.1. Хар. и анализ каналов сбыта. 6.2.2. Объем сбыта прод. по каждому каналу 6.3.Продукты и услуги. 6.3.1.Подробное описание продукта (услуги). 6.3.2.Жизненный цикл продукта. 6.3.3. Исследования и разработки.

7.План пр-ва 7.1. Произв. программа пред. 7.2. Планиру-й объем продаж продук. 7.3. Потребность в осн. фондах. 7.4. Расчет потребности в осн. фондах осущ. по каждому виду осн. фондов, исходя из нормативов производ-ти. 7.4. Расчет потребности в ресурсах на производ. программу. 7.5.Расчет потребности в персонале и зар. платы. 7.6.Смета расх. и калькул. себ. (сводная). 7.7.Потребность в доп. инвестициях.

8. Финансовый план 8.1. Прогноз фин. рез-в.8.2. Потреб. в доп. инвестициях и формир. источ. финансир-я.8.3 Модель дисконтир. ден.х потоков.8.4.Расчет коэф. внутр. нормы прибыли IRR (ставки дисконта, при которой NPV принимает нулевое значе.).8.5. Определ. дисконтного (динамич-го) срока окуп. проекта. 8.6. График погашения КЗ, %-в, штрафов. 8.7. Расчет точки без. 8.8.Агрегированная форма прогноз. баланса. 8.9. Расчет коэф-ов тек. ликвид. и обеспеч. собс. ср-ми на основе агрегир. формы прогноз. баланса.

 

 

 


Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.084 сек.)