 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Косвенный метод расчета денежных потоков
Косвенный метод основан на анализе статей Баланса и Отчета о финансовых результатах. Он позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия, чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.
П (С) БУ 4 предусматривает применение косвенного метода составления Отчета о движении денежных средств.
Преимущества метода:
• позволяет установить соответствие между финансовым результатом и чистым оборотным капиталом;
• с его помощью можно выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия и разработать направления выхода из кризисной ситуации.
Недостатки метода: -
• высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета внешним пользователем
• необходимость привлечения внутренних данных БУ (главная книга, журналы-ордера).
3. Цель анализа денежных потоков - выявление причин дефицита (Избытка) денежных средств и определения источников их поступления и направлений использования для контроля за текущей ликвидностью и платежеспособностью предприятия.
В процессе анализа денежных потоков целесообразно ответить на следующие вопросы. При поступлении денежных средств:
• не возникло поступления за счет текущих обязательств, которые требуют их возвращения в будущем;
• не растет акционерный капитал за счет дополнительной эмиссии акций;
• не было распродажи имущества;
• или сокращаются запасы материальных ценностей, незавершенного производства, готовой продукции и товаров на складе.
При потере денежных средств:
• нет уменьшения оборачиваемости оборотных активов;
• не растут абсолютные значения запасов и дебиторской задолженности;
• не было значительного роста объема продаж, что требует дополнительных денежных потоков;
• своевременно уплачиваются налоги в государственный бюджет и внебюджетных фондов;
• не было длительной задолженности персоналу по оплате труда.
Инструментами анализа денежных потоков являются следующие показатели:
1) доля денежных средств в составе оборотных активов предприятия;
2) продолжительность периода оборота денежных средств;
3) синхронность поступления и потере денежных средств;
4) коэффициент достаточности чистого денежного потока предприятия за исследуемый период (чистый денежный поток / сумма выплат основного долга + сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия + сумма дивидендов (премий), выплаченных собственникам предприятия на вложенный капитал);
5) коэффициент ликвидности денежного потока предприятия за анализируемый (сумма поступлений минус разница сумм остатков денежных активов на конец и начало периода / расходования денежных средств);
6) коэффициент эффективности денежного потока предприятия (чистый денежный поток / расходы денежных средств);
7) коэффициент реинвестирования чистого денежного потока за анализируемый период (чистый денежный поток минус сумма дивидендных выплат (премий) / сумма прироста реальных и долгосрочных финансовых инвестиций).
Анализ денежных потоков предприятия за предыдущий период, направлен на выявление уровня достаточности формирования денежных средств эффективности их использования, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени.
Последовательность анализа такова:
I. Определяется динамика формирования положительного денежного потока предприятия по отдельным источникам. Темпы прироста такого денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов предприятия, объемов производства и реализации продукции. Анализируется соотношение привлечения денежных средств за счет внутренних и внешних источников. Оказывается уровень зависимости деятельности предприятия от внешних источников финансирования.
II. Исследуется динамика формирования отрицательного денежного потока предприятия, а также направления его расходов. Анализируется эффективность затрат.
III. Изучается сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков; исследуется динамика чистого денежного потока. Определяется роль чистой прибыли предприятия в формировании его чистого денежного потока. Оказывается мера достаточности амортизационных отчислений с позиций обновления основных средств и нематериальных активов.
IV. Анализируется синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков по отдельным интервалами отчетного периода. Изучается динамика остатков денежных активов предприятия, отражающий уровень этой синхронности и обеспечивает его платежеспособность.
V. Определяется эффективность денежных потоков на основании коэффициента эффективности денежного потока предприятия за анализируемый период и коэффициента реинвестирования чистого денежного потока, порядок расчета которых приведены выше.
4. Управление денежными потоками - это процесс выявления денежных потоков по отдельным видам деятельности предприятия, установление общего объема их отдельных видов в исследуемом периоде, распределение общего объема отдельных видов денежных потоков по интервалам в пространстве (по структурным подразделениям, центрам финансовой ответственности и т.д.) анализ и оценка внешних и внутренних факторов, влияющих на формирование денежных потоков.
Цель управления денежными потоками - обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств.
Задачи управления денежными потоками предприятия:
• синхронизация поступлений и выплат денежных средств во времени и
пространстве;
• оптимизация размера средств в расчетах;
• нормализация переходящего остатка денежных средств;
• оптимизация уровня самофинансирования;
• оперативный контроль за поступлением и расходами денежных
средств в рамках бюджета движения денежных средств.
ПОЛИТИКА управления денежными потоками представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в оптимизации поступлений и расходов денежных средств с целью обеспечения его постоянной платежеспособности и финансовой устойчивости.
Реализация политики управления денежными потоками предусматривает:
• анализ денежных потоков предприятия за предыдущий период;
• оптимизацию денежных потоков;
• планирование денежных потоков предприятия в разрезе отдельных
их видов;
• организацию контроллинга и корректировки денежных потоков предприятия.
Последовательность анализа денежных потоков приведены выше.
ОПТИМИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ - это процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Цель оптимизации денежных потоков - обеспечение сбалансирования объемов их положительного и отрицательного вида.
Предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является исследование факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени (табл. 4.1).
Таблица 4.1 «Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия»
| Назва чинника | Зміст чинника |
| Зовнішні чинники | |
| Кон'юктура товарного ринку | Повышение конъюнктуры товарного рынка приводит к росту положительного денежного потока. Спад конъюнктуры приводит к уменьшению поступлений денежных средств |
| Кон'юктура фондового ринку | Характер этой конъюнктуры влияет на возможности формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия, а также определяет возможности эффективного использования временно свободного остатка денежных средств |
| Система оподаткування підприємств | Налоги составляют значительную долю отрицательного денежного потока, а установленный график их уплаты определяет характер этого потока во времени |
| Практика кредитування постачальників та покупців продукції | Проявляется в формировании как положительного (при реализации продукции), так и отрицательного (при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов и т.д.) денежных потоков во времени |
| Порядок здійснення розрахункових операцій | Впливає на формування грошових потоків у часі |
| Доступність фінансового кредиту | Определяется конъюнктуры кредитного рынка |
| Внутрішні чинники | |
| Життєвий цикл підприємства | На разных стадиях жизненного цикла формируются различные объемы денежных потоков, их виды (по структуре источников формирования положительного и направлений использования отрицательного денежных потоков) |
| Тривалість операційного циклу | Сокращение продолжительности операционного цикла приводит к росту оборачиваемости денежных средств, повышения интенсивности положительных и отрицательных денежных потоков |
| Сезонність виробництва і реалізації продукції | Влияет на формирование положительных и отрицательных денежных потоков во времени, определяя их ликвидность по отдельным временными интервалами |
| Невідкладність інвестиційних програм | Формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного гриошового потока, увеличивая, одновременно, необходимость формирования положительного грошовогу потока |
| Амортизаційна політика підприємства | Вызывает существенное влияние на объем положительного денежного потока предприятия |
| Коефіцієнт операційного левериджу | Влияет на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема реализации продукции |
На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие приводит как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.
Планирование денежных потоков предусматривает расчет валового и чистого денежных потоков предприятия на плановый период в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах этого периода.
План поступления и расходования денежных средств разрабатывается в такой последовательности:
1. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств от
операционной деятельности осуществляется двумя способами:
• исходя из планового объема реализации продукции;
• исходя из плановой целевой суммы чистой прибыли.
2. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств от инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета
на основе: программы реального инвестирования; проектируемого портфеля долгосрочных финансовых инвестиций; возможной схемы поступления денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов; планового размера инвестиционного дохода.
3. Прогнозирования поступлений и расходов денежных средств от финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе: плановых поступлений и расходов денежных средств от финансовой деятельности; планового объема привлечения долгосрочных и краткосрочных финансовых кредитов.
Поиск по сайту: