Риски ТНК на международном финансовом рынке

Риск – низкая информативность. Вероятность измерима (0 до 1). Неопределенность не поддается количественной оценке и является неизмеримой. Под неопределённостью понимается полное отсутствие информации, недоступной для всех участников процесса.

Источники неопределенности:

1. Будущие технологические изменения и ноу-хау

2. Макроэкономическая среда

3. Внешнеэкономическая политика государств

4. Изменения во внешней политике государства

5. Крупные природные катаклизмы

Риск-менеджмент ТНК – это деятельность, направленная на избежание, минимизацию или компенсацию рисков, появляющуюся в процессе проведения операций в сфере мировых финансов

Алгоритм управления рисков ТНК:

1) Выявление рисков

2) Оценка рисков

3) Выбор стратегии для управления рисками

4) Определение методов и инструментом в рамках выбранной стратегии

5) Ликвидация последствий

Особенности управления финансовым риск-менеджментом в ТНК:

1. Учет специфики среды

2. Управление валютным риском

3. Управление страновым риском (политическая, экономическая и социальная составляющая)

4. Система методов и инструментов ТНК всегда шире и сложнее, чем у любой другой компании

Централизация и децентрализация. (вопрос из билетов)

При централизации хеджирование рисков принимает на себя головная компания, так снижается …

Алгоритм организации централизованного управления финансами ТНК:

1. Анализ существующей системы управления финансовыми потоками

2. Изучение возможностей оптимизации управления финансовыми потоками

3. Разработка политики и структуры централизованного управления финансовыми ресурсами

4. Организация централизованного управления финансами

5. Контроль результатов

Системность, своевременность, обеспеченность – принципы реализации комплексного подхода.

Т.о. риски предполагают как возможность выиграть, так и проиграть.

Классификация финансовых рисков:

1. По среде формирования:

- внешние (не связанные с деятельностью ТНК)

- внутренние (связанные с деятельностью ТНК)

2. По сфере проявления: кредитные, инвестиционные, биржевые, валютные

3. По степени прогнозируемости: систематические (циклический спад экономики), несистематические (которые влияют только на одну какую-то корпорацию)

4. По длительности проявления: краткосрочные (до 1ого года), среднесрочные (до 3х), долгосрочные. Конкретные цифры зависят от экономической школы, которая дает характеристику.

5.По последствиям: риски шанса, риски шока

6.По уровню угрозы: допустимый (теряем часть прибыли), критический (теряем бОльшую часть прибыли), катастрофический (потеря почти всей прибыли)

7.По стране появления: либо в стране материнской компании, либо в стране дочерней компании

Классификация по сфере проявления:

- кредитные – риск невозврата, изменение процентных ставок, инфляция

- инвестиционные – изменение налогообложения, национализация

- биржевые – колебание цен на финансовые активы, банкротство эмитента

- валютные – операционный (транзакционный), транслционный (влияет на статьи баланса; встречается при инвестировании в зарубежные компании)

- экономические

Кредитный риск – возможное падение прибыли и даже потеря части акционерного капитала в результате неспособности заемщика погашать или обслуживать долг (выплата процентов).

Структура кредитного риска

Кредитный риск

Вопрос: финансовый оптимум

Валютная оговорка – условие, включаемое в договор международной купли-продажи с целью страхования экспортера от риска понижения курса валюты между моментом заключения сделки и моментом реализации сделки.

2 вида валютной оговорки:

1) Установление в соглашении о цене товара в качестве валюты контракта устойчивой валюты. При понижении курса данной цены сумма соответственно увеличивается.

2) Включение условий об изменении цены товара в той же пропорции, в какой произойдет изменение курса, согласованный между сторонами валюты платежа по отношению валюты контракта.

Пример: сумма платежа по контракту = 150 000 руб. Если курс к моменту платежа изменится на 2%, то изменится и сумма платежа. На момент заключения сделки: 1$=30руб. сумма сделки= 150 000/30=5000. Когда 1$=40руб. сумма сделки = 5000*40=200 000.

Форварды и фьючерсы.

Форвард – мы заключаем контракт вне биржы на определенный срок. А фьючерс – это установление цены.

Отличие форварда и фьючерса

Опцион – право на покупку или продажу.

Реакция антирисковой политики компании:

1. Принятие риска на себя

2. Передача рисков третьим лицам

3. Отказ от риска

4. Расходы на управление риском

5. Страхование

Предельная расчетная цена риска = коэффициент среднегодовой нормы прибыли*среднегодовой капитал фирмы.

Передача риска:

1. Договор факторинга

2. П.2.ст. 361 ГК РФ – передача договора поручительства

3. Биржевые сделки

4. Передача рисков поставщикам сырья и материалов

Вопросы:

1) Как определяется уровень финансового риска ТНК

2) Как выявляется риск ТНК

3) Риски российских ТНК

Тест: валютный риск, трансляционный риск

04.02.2013

Темы докладов:

1. Валютный фьючерс;

2. Риски ТНК;

3. Особенности бюджетирования ТНК.

Валютный фьючерс - фьючерсный контракт представляет собой договоренность между сторонами о купле или продаже определенного количества товара в условленный срок по согласованной цене. Участники сделки несут ответственность за обязательное выполнение его условий с использованием конкретных финансовых инструментов. В качестве инструментов могут выступать как краткосрочные депозиты, бумаги с фиксированной процентной ставкой, так и валюта.

Фьючерсные контракты обеспечивают необходимые услуги участникам валютного рынка. Эти услуги включают: 1) определение цены, т. е. участники рынка, проводящие хеджирование, и спекулянты взаимодействуют, чтобы определить будущую цену какой-либо валюты; 2) ликвидность, способность участников рынка осуществлять куплю-продажу в любое время, когда рынок открыт для торговли; 3) защиту клиента, которая осуществляется введением принудительных обменных правил. Для обеспечения высокого уровня защиты клиента на СМЕ используются следующие меры:

1) требования маржи;

2) защита от банкротства;

3) защита от невыполнения обязательств;

4) система клиринга.

Риски ТНК:

1. Финансовый (инвестиционный, валютный и тд)

2. Политический

3. Страновой

и тд и тп

Особенности бюджетирования ТНК:

1.стоимостную оценку подразделения или дочерней компании необходимо анализировать в валюте материнской компании;

2.необходимо проводить тщательный инвестиционный анализ (хеджирование рисков).

Бюджетирование ТНК-составление бюджета как головной(материнской компании), так и дочерней компании.

Этапы процесса бюджетиррования капитала ТНК:

1.выявление инвестиционных возможностей;

2.сбор и анализ необходимой информации д/оценки перспектив и оценки конкретных инвестиционных проектов;

3. сравнение полученной информации и выбор наиболее оптимального решения;

4. реализация …;

5.контроль….;

6. анализ….

Трансляционный валютный риск -этот риск известен так же как расчетный, или балансовый риск. Источником трансляционного валютного риска является возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран.

Методы для предотвращения трансл-го риска:

1. Необходимость общей оценки эффективности компании, включая филиалы в других странах;

2. Потребность в составлении консолидированного баланса;

3. Пересчет налогов в валюте страны местонахождения материнской кломпании.

Поиск по сайту: