Управление дебиторской задолженностью

В течение периода от момента отправки до момента поступления платежа за эти товары, ср-ва предприятия (как и в запасах) омертвляются в виде дебиторской задолженности(ДЗ).

Уровень ДЗ определяется множеством факторов:

1) Вид продукции

2) Емкость рынка

3) Степень насыщенности рынка этой продукцией

4) Условия договора

5) Принятая на предприятии система расчетов

6) Другие факторы

Основными видами ДЗ являются:

1) ДЗ за тру, срок оплаты которой не наступил (текущая задолженность)

2) ДЗ, неоплаченная в срок (просроченная)

3) ДЗ по полученным векселям

4) ДЗ по расчетам с бюджетом

5) ДЗ по расчетам с персоналом

6) Прочие

Политика управления ДЗ представляет собой часть общей политики управления оборотными средствами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объемов реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечение своевременной ее инкассации.

Формирование политики управления ДЗ рекомендуется проводить по следующим основным этапам:

1этап Анализ ДЗ предприятия в прошедшем периоде. Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава ДЗ и эффективности инвестированных в нее финансовых средств. Анализ может проводится как по товарному, так и по потребительскому кредиту. Далее оценивается уровень ДЗ и ее динамика за предшествующий период. Считается коэф-т отвлечения оборотных ср-в в ДЗ:

К-т отвл.=

Затем определяется средний период инкассации ДЗ и кол-во оборотов:

Средний период инкассации=

Кол-во оборотов =

Далее оценивается состав ДЗ по отдельным возрастным группам:

График

Подробно рассматривается состав краткосрочной ДЗ и при этом выделяется сомнительная ДЗ.

При этом используются след. показатели:

- коэф-т просроченности ДЗ =

- средний возраст =

- определяется ∑ эффекта, полученная от инвестирования ср-в в ДЗ

В этих целях ∑ дополнительной прибыли, полученная от увеличения V реализации за счет предоставления кредита сопоставляют с ∑ дополнительных затрат по оформлению кредита, инкассации долга.

Могут быть прямые финансовые потери. Расчет этого эффекта осуществляется следующим образом:

Дополнит. прибыль – текущ. затраты, связ. с инкассацией, кредитованием - ∑ прямых финансовых потерь.

Применяется еще и относительный показатель – коэф-т эффективности инвестирования ср-в в ДЗ.

Берем полученную ∑ из формулы и делим на средний остаток ДЗ за тот же период.

2этап Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателю. В процессе формирования принципов решаются 2 главных вопроса:

1) В каких формах осуществить реализацию продукции в кредит

2) Какой тип кредитной политики следует избрать предприятию.

Тип кредитной политики характеризует принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия.

В теории ФМ различают 3 принципиальных типа кредитной политики:

-консервативный

-умеренный

-агрессивный

В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие факторы:

1. Современная коммерческая и финансовая практика

2. Общее состояние экономики, которая определяет финансовые возможности покупателя

3. Сложившаяся конъюнктура товарного рынка (состояние спроса на нашу продукцию)

4. Потенциальная способность предприятия наращивать V пр-ва продукции

5. Правовые условия обеспечения взыскания ДЗ

6. Финансовые возможности предприятия по отвлечению ср-в в ДЗ

7. ФМ собственников и менеджеров

Определяя тип кредитной политики, необходимо иметь в виду, что жесткий консервативный вариант отрицательно влияет на рост V операционной деятельности и на формирование устойчивых коммерческих связей. А с другой стороны, мягкий или агрессивный тип может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых ср-в, снизить уровень платежеспособности предпр., вызвать значит. Расходы по взысканию долгов.

3этап. Определение возможной ∑ ден. ср-в, инвестированных в ДЗ. При расчете этой ∑ необходимо учитывать планируемый V реализации, средний период предоставления рассрочки, к-т соотношения себестоимости и цены продукции, которая реализуется в кредит.

Расчет необходимой ∑ требуется производить по след. формуле:

ПК – средний период предоставления кредита

ПР – средний период рассрочки платежа

Если финансовые возможности предприятия не позволяют инвестировать расчетную ∑ ср-в в полном объеме, то при неизменности условий кредитования должен быть скорректирован плановый объем реализации продукции в периоде.

4этап. Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий обычно входят:

- срок предоставления кредита

- размер предоставляемого кредита

- стоимость предоставляемого кредита

- система штрафных санкций за просрочку обязательств

Срок предоставления кредита – предельный период, на который покупателю предоставляется рассрочка платежа. Увеличение этого кредитного периода увеличивает объем реализации, но приводит к увеличению затрат.

Размер предоставляемого кредита – максимально предельная сумма предоставляемого кредита. Он устанавливается с учетом типа кредитной политики, объема реализованной в кредит продукции, среднего объема сделок по реализованной готовой продукции, финансового состояния предприятия.

Стоимость предоставляемого кредита характеризуется системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за продукцию. Т.е. в сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставленный кредит. Годовая норма процентной ставки считается след. образом:

Устанавливая стоимость кредита, необходимо учитывать, что % по нему не должен превышать процентную ставку по краткосрочному банковскому кредиту. В противном случае он не будет стимулировать реализацию продукции в кредит, т.к. покупателю будет взять краткосрочный кредит в банке.

Система штрафных санкций формируется в процессе разработки кредитных условий и должна предусматривать пени, штрафы, неустойки.

5 этап. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференцирование условий предоставления кредита. В основе установления этих стандартов лежит их кредитоспособность.

Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.

Формирование системы стандартов включает следующие элементы:

1. определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность разных групп предприятия.

2. формирование и экспертиза информационной базы

3. выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности

4. группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности

5. дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности

1 элемент – по товарному кредиту такая оценка осуществляется по следующим критериям: объем хозяйственных операций, стабильность их осуществления, репутация покупателя, платежеспособность и результативность хозяйственной деятельности покупателя, состояние конъюнктуры товарного рынка, объем и состав чистых активов, кот. может обеспечить кредит.

2 – имеет целью: обеспечение достоверности проведения оценки. Информационная база состоит из сведений, которые может предоставить покупатель, информации или данных, полученных из внутренних источников; информация, формируемая из внешних источников. Экспертиза информации – логической проверкой.

3 – определяется содержанием оцениваемых характеристик (статистические, нормативные, экспертные методы).

4 – основывается на результаты оценки и выделяется в следующие категории:

- покупатели, которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме;

- покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме;

- покупатели, которым кредит не предоставлен.

5 – дифференциация может осуществляться по следующим параметрам:

- срок предоставленного кредита;

- необходимость страхования кредита;

- формы штрафных санкций.

6 этап. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности. В составе этой процедуры должны быть предусмотрены:

- сроки и формы предварительного и последующего напоминания покупателям о дате платежа;

- возможности и условия пролангации долга;

- условия возбуждения дела о банкротстве.

7 этап. Обеспечения использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности.

Основные формы рефинансирования дебиторской задолженности:

- факторинг;

- учет векселей, выданных покупателем

- форфейтинг.

Факторинг – финансовая операция, заключающаяся в уступке предприятием – продавцом права получения денежных средств по платежным документам в пользу банка или специализированной компании, которые принимают на себя все кредитные риски по инкассации долга. За осуществление такой операции банк взимает с предприятия некоторую сумму(комиссионную плату) в процентах от суммы платежа. Комиссионные ставки дифференцируются с учетом уровня платежеспособности предприятия –покупателя. Кроме того, банк в срок до 3х дней осуществляет кредитование предприятия-продавца в форме предварительной оплаты долговых требований по платежным документам, а остальные деньги временно депонируются банком в форме страхового резерва. Эта депонированная часть долга возвращается предприятию – продавцу после погашения долга.

Преимущество: позволяет предприятию рефинансировать часть дебиторской задолженности в достаточно короткие сроки.

Недостаток: дополнительные расходы и возможность утраты прямых контактов с покупателем.

Эффективность факторинговой операции для предприятия –продавца определяется путем сравнения уровня расходов по этой операции и средним уровнем процентной ставки по краткосрочному банковскому кредиту.

Учет векселей – финансовая операция по их продаже банку по определенной дисконтной цене, установленной в зависимости от номинала этого векселя, срока погашения и учетной вексельной ставке. Учет вексельной ставки состоит из средней депозитной ставки, ставки коммерческого вознаграждения и уровня премии за риск при сомнительной платежеспособности векселедателя.

Это операция может быть осуществима только с переводным векселем:

УЦв = НС – НС * Ф * УСв

360*100

НС – номинальная сумма векселя подлежащая погашению,

Д – количество дней от момента продажи до момента его погашения

УСв – годовая учетная вексельная ставка.

Форфейтинг – это финансовая операция по рефинансированию дебиторской задолженности по экспортному товарному кредиту. Осуществляется путем передачи переводного векселя в пользу банка с уплатой последнему комиссионного вознаграждения.

Банк берет на себя обязательство по финансированию экспортной операции путем выплаты учтенному векселю, которая гарантируется предоставлением аваля банка страны импортера. В результате этой операции задолженность покупателя по товарному кредиту трансформируется в задолженность финансовую в пользу банка. По сути форфейтинг соединяет в себе элемент факторинга, к которому предприятия – экспортеры прибегают в случае высокого кредитного риска и с учетом векселей в пользу банка.

Форфейтинг используется при осуществлении долгосрочных многолетних экспортных поставок и позволяет экспортеру немедленно получать денежные средства путем учета векселей.

Недостаток: высокая стоимость операции.

8 этап. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассации дебиторской задолженности. Обычно такой контроль организуется в рамках общей системы финансового контроля. Одним из видов системы – метод АВС. Критерием оптимальной разработки кредитной политики является следующее условие:

ДЗ₀→ОП_др≥ ОПдз + ПСоз

ДЗ₀ – оптимальный размер дебиторской задолженности должен соответствовать следующему неравенству, где:

ОП_др – дополнительная операционная прибыль, полученная предприятием от увеличения продаж.

ОПдз - дополнительные операционные затраты по обслуживанию дебиторской задолженности.

ПСоз – размер потерь средств, которые инвестированы в дебиторскую задолженность (из-за неплатежеспособности покупателя).

Поиск по сайту: