Инвестиционная и ликвидная ловушки

Рассмотрим три частных и исключительных случая изменения равновесия в модели «IS-LM». Эти случаи иллюстрируют разные концепции обще­го макроэкономического равновесия.

В первом случае кривая LM проходит вертикально, т. е. спрос на деньги характеризуется абсолютной нечувствительностью к изменению процент­ной ставки. Спрос на деньги, в таком случае, определяется только трансак-ционным мотивом. Считается, что данный случай отражает радикальный взгляд монетаристов по поводу того, что уровень реального дохода зави­сит исключительно от реального предложения денег. На рис. 1 видно, что в данном случае стимулирующая кредитно-денежная политика будет очень эффективна: при росте предложения денег кривая LM сместится вправо, а равновесный уровень реального дохода возрастет с Y*0 до У*1. Если же проводится стимулирующая налогово-бюджетная политика, то на не приведет к росту реального дохода из-за проявления эффекта вытеснения в полной мере. Во втором случае кривая LM проходит горизонтально, т. е. спрос на деньги характеризуется абсолютной эластичностью относительно процен­тной ставки. В таком случае, увеличение предложения денег не приводит к росту реального дохода. Считается, что подобная ситуация существовала в США в годы Великой Депрессии. При очень низком значении процентной ставки весь при­рост предложения денег поглощается спекулятивным спросом на деньги. Процентная ставка остается неизменной и это приводит к тому, что попыт­ки правительства увеличить реальный доход методами кредитно-денежной политики остаются безуспешными: инвестиции и доход не изменяются. Этот случай назван экономистами «ликвидной ловушкой». Только фис­кальная политика может вывести экономику из кризиса: эффект вытесне­ния в этом случае совсем отсутствует, как показано на рисунке 2. В третьем случае кривая IS проходит вертикально, т.е. мы наблюдаем «инвестиционную ловушку». Это может произойти только в том случае, когда потребление и инвестиции не реагируют на изменение процентной ставки, т.е. их эластичность по отношению к процентной ставке равна нулю. При этом допустим, что кривая LM имеет обычный вид восходящей кривой. На рис. 3 показано, что в таком случае налогово-бюджетная поли­тика будет исключительно эффективна. При увел-и гос-х расходов и сниж-и налогов, кривая IS0 смещ-ся вправо в полож-е IS1, а реальный доход увел-ся с Y*0 до Y*1, в таком сл-е кред-ден политика будет наоборот неэффективна и её проведение не повлияет на совок-й спрос.

Поиск по сайту: