АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Тема 8. Финансирование текущей деятельности

Читайте также:
  1. FORDBASE (Ф. Уведомление на финансирование. Заголовок)
  2. FORDSBF (Ф. Распоряжение на финансирование БП.Шаблоны финансирования)
  3. I. Институционализация рекламной и PR-деятельности.
  4. I. Финансовый менеджмент как научное направление и практическая сфера деятельности
  5. II Цель деятельности студентов на занятии
  6. II. Основные показатели деятельности лечебно-профилактических учреждений
  7. II. Финансирование из бюджетов субъектов Федерации и муниципальных бюджетов
  8. II. ЦЕЛИ И ФОРМЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРИХОДА
  9. II. ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВОИ
  10. III. Анализ результатов психологического анализа 1 и 2 периодов деятельности привел к следующему пониманию обобщенной структуры состояния психологической готовности.
  11. III. Движение денежных средств от финансовой деятельности
  12. IV. Организация деятельности

 

Форма проведения – практическое занятие.

Вопросы для обсуждения:

1. Политика привлечения заемных средств. Определение форм привлечения.

2. Состав заемных средств по группам источников.

3. Обеспечение заемных средств соответствующими активами предприятия.

4. Формы краткосрочного финансирования и кредитования.

5. Факторинг как способ управления оборотными активами.

Задача 1. Дайте оценку эффективности использования заемных средств предприятия за отчетный год, если:

1. Величина использованных заемных средств 600 млн. руб.

2. Собственные средства предприятия 800 млн. руб.

3. Уровень рентабельности капитала 25%.

4. Ставка банковского кредита 24%.

Пример решения:

1. Эффективность привлечения заемного капитала (эффект финансового рычага) определяется 3-мя факторами:

- превышением уровня рентабельности над ставкой банковского процента (плечо рычага),

- налоговым корректором,

- уровнем соотношения собственных и заемных средств (дифференциал).

Эффект финансового рычага (ЭФР) рассчитывается по формуле:

 

ЭФР = (1-0,24) х (25-24) х (600: 800) = 0,57.

 

Это означает, что использование заемных средств обеспечило повышение уровня рентабельности собственного капитала на соответствующий размер (0, 57%).

При оценке использования заемного капитала следует помнить, что его привлечение не только благо, но и в определенной мере зло, т.к. они увеличивают риск предпринимательства. Его следует регулировать в зависимости от «плеча рычага». Соотношение заемных и собственных средств можно увеличить только при достаточно большом и устойчивом «дифференциале».

Задача 2. Кредит выдается на полгода по простой учетной ставке 20 %. Рассчитать сумму, получаемую заемщиком, и величину дисконта, если требуется возвратить 30 000 000 руб.

Методика решения

P = S – D = S (1 – nd),

 

где, P – сумма, получаемая заемщиком;

S – сумма, которая должна быть возвращена;

D – общая сумма процентных денег;

n – продолжительность периода начисления в годах;

d – относительная величина учетной ставки.

Задача 3. Производственная фирма решает использовать факторинг в следующей ситуации. Продажа в кредит составляет 600 000 руб. в год, оборачиваемость дебиторской задолженности – 2 раза. Условия факторинговой компании:

1. 20% резерв дебиторской задолженности;

2. комиссионные – 2,5% на среднюю дебиторскую задолженность, подлежащие оплате при приобретении дебиторской задолженности;

3. 10% от дебиторской задолженности после вычисления комиссионных и резерва.

4. Подлежащие уплате проценты уменьшают кредит.

Определить:

1) среднюю дебиторскую задолженность;

2) сколько получит фирма при использовании факторинга;

3) эффективную годовую стоимость факторинга.

Методика решения

Средняя дебиторская задолженность определяется как отношение суммы продажи в кредит к оборачиваемости дебиторской задолженности.

Стоимость факторинговых услуг складывается из комиссии (платы за обслуживание в процентах от суммы счета-фактуры) и процентов, взимаемых при досрочной оплате представленных документов.

Эффективная годовая стоимость факторинга определяется как отношение полной стоимости факторинговых услуг к полученным доходам.

 

Задача 4. Рассчитать стоимость лизинговых платежей, при условии, что предприятие заключило договор оперативного лизинга на следующих условиях:

· стоимость имущества – предмет лизинга – 72 млн. руб.;

· срок договора – 2 года;

· норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 10 % годовых;

· процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества, - 22 % годовых;

· величина использования кредитных ресурсов – 72 млн. руб.;

· комиссионное вознаграждение лизингодателю – 6 % годовых;

· дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, всего – 4,0 млн. руб.

Методика решения

В соответствии с Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей (утв. МФ РФ и Минэкономики РФ 16 апреля 1996 г.), расчет лизинговых платежей осуществляется по формуле:

 

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где, ЛП – общая сумма лизинговых платежей;

АО – величина амортизационных отчислений;

ПК – плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества – объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя (ставка налога – 18 %).

НДС рассчитывается исходя из годовой суммы выручки (платежи, возмещающие годовые затраты + комиссионное вознаграждение). Таким образом, выручкой лизингодателя является вся сумма лизинговых платежей, которые и будут составлять налогооблагаемую базу для исчисления НДС.

 

Контрольные вопросы:

1. Дайте определения: лизинг, факторинг, франчайзинг, ипотека, форвардные и фьючерсные контракты, операции REPO.

 

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)