АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Общая оценка финансового состояния и рейтинг предприятия

Читайте также:
  1. Data Mining и Business Intelligence. Многомерные представления Data Mining. Data Mining: общая классификация. Функциональные возможности Data Mining.
  2. ESRB рейтинги
  3. I 5.3. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ 1 И КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  4. I. 1.2. Общая постановка задачи линейного программирования
  5. I. Общая установка сознания
  6. I. Общая характеристика механизма
  7. I. Общая характеристика механизма
  8. I. Общая характеристика.
  9. I. Оценка изменения величины и структуры имущества предприятия в увязке с источниками финансирования.
  10. I. ОЦЕНКА НАУЧНОГО УРОВНЯ ПРОЕКТА
  11. II Инструменты финансового рынка
  12. II концепция финансового рычага. Американская школа

Финансовое благополучие предприятия возможно при достижении:

1) полной платежеспособности предприятия, т.е. на­личия средств для своевременной и полной оплаты финансовых обязательств;

2) высокой ликвидности баланса — такой структуры иму­щества и капитала, которая позволяет срочные платежи по­крывать за счет соответствующих им по сроку поступлений;

 

3) финансовой независимости — должной доли соб­ственных ресурсов и привлеченных на длительный срок заемных средств, которые можно непрерывно использовать в своем хозяйственном обороте;

4) кредитоспособности, т.е. реальной возможности по­ лучения банковских кредитов исходя из оценки своевре­менного их возвращения и целесообразности использования;

5) высокой результативности всей хозяйственно-финан­совой деятельности, обеспечивающей не только непрерыв­ное функционирование субъекта, но и его развитие.

На основе некоторых важнейших показателей оцени­вается финансовое положение предприятия по степени их финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость (выступает редко), ког­
да коэффициент общей ликвидности достигает 2, проме­
жуточной — больше 1, высоким является и коэффициент
независимости (больше 0,5), предприятие в срок и полно­
стью выполняет свои обязательства.

2. Нормальная устойчивость финансового положе­
ния,
когда соответствующие показатели несколько ниже,
но гарантируют платежеспособность предприятия, преж­
де всего покрытие текущих обязательств, нет просрочен­
ной задолженности своим работникам, бюджету, банку.

3. Неустойчивое финансовое положение предприятия
сопряжено с нарушением платежеспособности в отдель­
ные периоды, в результате чего возникает просроченная
задолженность по отношению к своим партнерам, иногда
к государству и банку. Нарушения платежеспособности
могут быть ликвидированы посредством лучшей синхро­
низации платежей с денежными поступлениями, сниже­
ния объема сверхнормативных запасов материальных цен­
ностей, взыскания просроченной дебиторской задолжен­
ности или дополнительного привлечения заемных средств.

4. Кризисное финансовое положение предприятия (на­
ходится на грани банкротства) отличается низкой фи­
нансовой ликвидностью, когда все текущие активы не по­
крывают краткосрочной задолженности. В такой ситуа­
ции увеличивается просроченная задолженность не толь­
ко государству, банку, партнерам, но и своим работникам
по заработной плате. Вледствие данных обстоятельств на­
рушаются хозяйственные и финансовые связи предприя­
тия, оно может быть лишено необходимых поставок сы­
рья, материалов, кредитов. За нарушение условий дого­
вора приходится платить пени, штрафы, дополнительные
проценты и др.

Непроходящая неплатежеспособность предприятия (невозможность погашения своих долгов) рассматривает­ся как его хозяйственная и финансовая несостоятельность, которая может привести к банкротству. Э.Альтман обо-

Основал в 1968 г. статистическую модель (МДА — от multiple dicriminont analysis), с помощью которой попытался предви­деть возможность банкротства предприятия за год-два до его свершения (показатель Z).

Показатель Z рассчитывается по формуле

Z = 1,2 Хг + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 0,9999 Х&, где Хх — оборотный капитал, деленный на актив; Х2 — нераспределенная прибыль, деленная на актив; Х3 — при­быль брутто до оплаты процентов и налога на прибыль, деленная на актив; Х4 — рыночная стоимость акционер­ного капитала, деленная на учетную стоимость задолжен­ности; Xs — рыночная стоимость объема реализации, де­ленная на актив.

Э.Альтман на основе многочисленных расчетов, проверок установил, что вероятность банкротства является очень высокой тогда, когда показатель Z находится на уровне 1,8 и меньше, трудно определяемый при его границах от 1,81 до 2,99. При показателе 3,0 и больше риск банкротства становится минимальным. Как показала практика, исполь­зование показателя Z для предвидения вероятности банк­ротства подтверждается до 90 % (при годовом прогнозе) и почти до 80 % (при прогнозе на два года).

Расчет показателя Z для предвидения возможности банкротства предприятия дан в табл. 19.

Таблица 19. Расчет показателя Z

 

Показатели Сумма, тыс. руб. Методика расчета данных Л1: Л2; ЛЗ: Л4: Л5: Пока­затель Z
Стоимость имущества      
Оборотный капитал   X1 = (800: 2000 -1,2 0,480
Нераспределенная прибыль   Х2 = (600: 2000 -1.4) 0,422
Балансовая прибыль   Х3 = (200: 2000 -3,3) 0,330
Рыночная стоимость      
акционерного капитала   Х4 = (1420: 1100 -0,6) 0,775
(ее стоимость отражена      
в учете)      
Объем реализации   Х5= (3000: 2000 '0,999) 1,498
      3.303

Таким образом, показатель Z = 3,503

Как видно, стоимость показателя Z в данном примере выше, чем 3,0, т.е. находится в границах наименьшего рис­ка банкротства. Это позволяет сделать вывод о том, что анализируемому хозяйствующему субъекту в ближайшем году не грозит банкротство. Такой прогноз имеет важное значе­ние для самого предприятия, направления его развития, инвесторов, акционеров, которые заинтересованы в благо­получии финансируемого субъекта. Банки в своей кредит­ной политике также пользуются показателем Z, чтобы сни­зить риск невозврата предоставленных ссуд.

Устойчивая финансовая ситуация на предприятии, его развитие, высокие достижения в производственном про­цессе, как и нравственное поведение его руководителей, всего субъекта хозяйствования обеспечивают ему долж­ный рейтинг — престижность. Высокий рейтинг имиджа предприятия кроме моральной стороны дает ему многие преимущества, материальные и финансовые выгоды. Они проявляются на финансовом рынке, обеспечивают рост рыночной цены соответствующих акций, льготный режим кредитования и условия страхования имущества., значи­тельное расширение возможностей маневрирования ресур­сами, привлечения инвесторов и т.д.

Следует помнить, что при оценке предприятия, его места на рынке товаров и капитала, конкурентоспособности учитывают­ся качество выпускаемой продукции, ее обновление, спрос, организация управления, маркетинговые действия, соблюдение до­говорной и платежной дисциплины и многие другие положи­тельные характеристики. Среди них первостепенное значение играет финансовое положение предприятия.


СОДЕРЖАНИЕ

Предисловие..... ............................................................................................... 3

Глава 1. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ, ЕГО ОСНОВЫ И СОДЕРЖАНИЕ.. 7

1.1. Зарождение финансового менеджмента и его развитие............... 7

1.2. Содержание и назначение финансового менеджмента............... 18

Глава 2. ОСНОВЫ ОПТИМИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЙ В ПЕРЕХОДНЫЙ ПЕРИОД.............. 27

2.1. Предпосылки и особенности формирования финансового
менеджмента предприятий, действующих в трансформационной
экономике..........................,............................................................... 27

2.2. Стратегия и тактика принятия и реализации финансовых решений.. 36
Глава 3. ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. 54

3.1. Деньги в системе управления финансовой деятельностью......... 54

3.2. Риск и его оценка......................................................................... 64

Глава 4. КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО ОБРАЗОВАНИЕ..................... 80

4. ^Формирование первоначального капитала.................................. 80

4.2. Текущий капитал и проблемы оптимизации его структуры...... 93

Глава 5. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ...... 98

5.1.Кредиты — важнейшая форма привлечения капитала................ 98

5.2.Лизинг, его формы, преимущества и недостатки...................... 106

5.3.Альтернативные формы привлечения заемных средств............ 114

5.4.Эффект финансового рычага..................................................... 122

Глава 6. ЦЕНА КАПИТАЛА И СПОСОБЫ ЕЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ................ 124

6.1. Понятие и виды затрат, связанных с формированием капитала..... 124

6.2. Цена собственного капитала..................................................... 126

6.3. Средневзвешенная цена всего капитала предприятия.............. 130

Глава 7. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССОМ РАЗМЕЩЕНИЯ

И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА............................................................. 133

7.1. Общие положения..................................................................... 133

7.2. Управление оборотным капиталом........................................... 138

 

7.2.1.Запасы................................................................................. 140

7.2.2.Средства в расчетах........................................................... 152

7.2.3.Денежные средства............................................................ 162

Глава 8. МАКСИМИЗАЦИЯ ПРИБЫЛИ...................................................... 169

8.1. Финансовые результаты и способы их улучшения................... 169

8.2. Пути увеличения прочих доходов............................................ 178

Глава 9. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ КАК ПЕРВЫЙ

ЭТАП УПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ...................... 183

9.1. Сущность и задачи финансового планирования....................... 183

9.2. Формы финансовых планов и методы их разработки............... 188

Глава 10. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ПО МЕЖДУНАРОДНЫМ СТАНДАРТАМ................................................. 198

10.1. Финансовый анализ, его методы и задачи............................... 198

10.2. Анализ финансовых результатов предприятия........................ 200

10.3. Оценки финансового состояния предприятия......................... 206

Глина II. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
ПРЕДПРИЯТИЯ........................................................................................... 217

11.1. Организация инвестиционного процесса.............................. 217

11. 2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. 2,24

РАКТИКУМ ПО ФИНАНСОВОМУ МЕНЕДЖМЕНТУ......................... 233

Введение....................................................................................................... 233

1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА... 235

1.1. Общие положения.................................................................... 235

2. ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.... 241

2.1. Сущность денег, их функции и стоимость................................ 241

2.2. Риск и его оценка....................................................................... 250

3. КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИСТОЧНИКИ ЕГО ОБРАЗОВАНИЯ....... 255

3.1. Сущность, формы и порядок формирования капитала............. 255

3.2. Заемные средства, их формы, содержание и основы
использования...................................................................,.............. 263

4. СПОСОБЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЦЕНЫ КАПИТАЛА И ЭФФЕКТ
ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА.......................................................................... 282

4.1. Цена собственного капитала;.................................................... 282

4.2. Средневзвешенная цена капитала.............................................. 285

4.3. Эффект финансового рычага..................................................... 286

5. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССОМ РАЗМЕЩЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
КАПИТАЛА................................................................................................... 296

5.1.Основы размещения капитала.................................................... 296

5.2.Управление запасами................................................................. 298

5.3.Средства в расчетах................................................................... 303

5.4.Управление денежными средствами.......................................... 306

6. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ.................................... 322

6.1. Прибыль и пути ее увеличения................................................. 322

6.2. Максимизация размеров прибыли за счет прочих расходов.... 326

7. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
ПРЕДПРИЯТИЯ............................................................................................ 336

7.1. Организация инвестиционного процесса.................................. 336

7.2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов..... 337

8. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ........................ 346

8.1.Сущность, задачи и методы финансового планирования......... 346

8.2.Финансовый план предприятия и его составление................... 350

Условия для корректировки прогнозов........................................... 365

9. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ............... 370

9.1. Анализ финансовых результатов предприятия......................... 370

9.2. Оценка финансового состояния предприятия........................... 374

9.3. Влияние и учет инфляции при оценке финансового

положения предприятия.................................................................. 379

9.4. Общая оценка финансового состояния и рейтинг предприятия 382

Литература.................................................................................................... 396

Приложения................................................................................................. 397

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.009 сек.)