АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Курс акцій. Контрольний пакет акцій. Засновницький прибуток

Читайте также:
  1. SCADA. Назначение. Возможности. Примеры применения в АСУТП. Основные пакеты.
  2. V2: Офисный пакет программ Microsoft Office.
  3. Відчуття болю зумовлює виникнення ланцюга рефлекторних реакцій. На що спрямовані ці рефлекси?
  4. Волновой пакет
  5. Волновые пакеты
  6. Встановіть відповідність між реагентами та продуктами реакцій.
  7. Встановіть відповідність між реагентами та продуктами реакцій.
  8. Встановіть відповідність між реагентами та продуктами реакцій.
  9. Встановіть відповідність між реагентами та продуктами реакцій.
  10. Доход та прибуток підприємства
  11. Заключительные вводные замечания по пакету программ WINPHI
  12. Інформаційний пакет

Сума, позначена на акції, становить її но­мінальну вартість. Але купують і продають акції фактично не за номіналом, а по цінах, що стихійно встановлюються на ринку цін­них паперів. Ціна, по якій акції продаються і купуються на фондових біржах і в банках, називається курсом акцій.! Він визначаєть­ся співвідношенням розміру дивіденду і рівня позичкового про­цента. Чим більший дивіденд, який виплачують по акціях, тим вищий курс акцій. Купуючи акції, власник грошового капіталу завжди порівнює одержуваний по них дивіденд з тим доходом, який він міг би гарантовано одержувати, поклавши свій капі­тал у банк, тобто з позичковим процентом. Рівень процента впливає на курс акцій у напрямі, оберненому впливу розміру дивіденду: чим він вищий, тим нижчий курс на біржі, і навпаки.

 

Припустимо, наприклад, що акція номінальною вартістю в 150 дол. що­річно приносить дивіденд у розмірі 12 дол., а рівень позичкового процента дорівнює 4%. Тоді ця акція котируватиметься на біржі по курсу 300 дол., бо саме така сума, покладена в банк з розрахунку 4% річних, дасть прибу­ток, що дорівнює 12 дол.

 

Отже, курс акцій є капіталізований дивіденд, тобто в серед­ньому він дорівнює сумі грошового капіталу, яка, коли віддати її в позичку, принесе прибуток, що дорівнює дивіденду. Курс акцій обчислюють за формулою:

 

 

При даному значенні цих величин курс акцій майже завжди коливається залежно від змін співвідношення між попитом на ті чи інші акції і їхньою пропозицією. Найбільші коливання пов'язані з циклічним характером капіталістичного відтворення. У фазах промислового піднесення, коли ціни на товари, а отже, й дивіденди зростають, курс акцій підвищується; під час криз, коли дивіденди скорочуються, а норма позичкового процента досягає свого максимуму, курс акцій різко падає. Механізм цих коливань широко використовується великим капіталом для пограбування дрібних власників акцій у процесі біржової спе­куляції.

Засновники акціонерних товариств — найбільші промисловці і банкіри — привласнюють величезні доходи у вигляді засновни­цького прибутку. Механізм його утворення грунтується на різни­ці між розміром дивіденду в даному акціонерному товаристві і рівнем позичкового процента, який визначає курс акцій.

 

Припустимо, що, засновуючи яке-небудь акціонерне підприємство, заснов­ники вклали в нього капітал у розмірі 1 млн. дол. При цьому було випущено 10 тис. акцій номінальною вартістю по 100 дол. Якщо дивіденд на одну акцію становить 8 дол. на рік, а норма позичкового процента дорівнює 4%, то курс кожної з них встановиться на рівні 200 дол. (8 дол.ХІ00:4). Припу­стимо далі, що засновники продадуть по курсу всі випущені акції. У цьому разі вони виручать 2 млн. дол. (10 тис. акційX200 дол.), тобто вдвоє більше від вкладеного в підприємство капіталу. Якщо ж засновники з 10 тис. акцій продадуть, наприклад, тільки б тис, то й тоді виручать 1,2 млн. дол. Крім того, вони залишаться власниками решти 4 тис. акцій Загальною курсовою вартістю 800 тис. дол., які дадуть можливість їм практично контролювати виробничу і комерційну діяльність підприємства.

Одержання засновницького прибутку лов'язане також з розбавленням акціонерного капіталу. Нерідко сума номінальної вартості акцій, що випуска­ються, перевищує реально вкладений у підприємство капітал (приблизно в такій самій пропорції, в якій дивіденд перевищує норму позичкового процента). У нашому прикладі засновники випустили б 20 тис. акцій номінальною вар­тістю по 100 дол. кожна. Продавши їх по курсу, близькому до номіналу (тобто по 100 дол.), вони ви»ручили б ті самі 2 млн. дол., що й у першому випадку, привласнивши засновницький прибуток в сумі 1 млн. дол.

 

Таким чином, у будь-якому випадку засновницький прибуток є різниця між сумою цін акцій, що продаються засновниками за курсом, і реальним капіталом, вкладеним в акціонерне під­приємство. Він є однією з форм капіталістичного прибутку, а отже, й додаткової вартості. Оскільки дивіденд, що виплачується по акціях, є, по суті, різновидом позичкового процента (узятий відносно до курсу акцій, він і кількісно зводиться до норми про­цента), остільки основним конкретним джерелом формування засновницького прибутку стає підприємницький доход, одержуваний від функціонування акціонерного капіталу. Разом з тим Засновницький прибуток частково утворюється внаслідок при­власнення чужих капіталів, а також доходів і заощаджень дріб­них держателів акцій, які не є капіталістами.

Очолює акціонерне товариство правління, яке обирають за­гальні збори акціонерів, а кожний його акціонер формально є співвласником підприємства. На практиці акціонерними това­риствами (корпораціями) повністю розпоряджаються великі ка­піталісти, що володіють відносною більшістю акцій. Кількість акцій, яка дає змогу панувати в акціонерному товаристві, нази­вається контрольним пакетом акцій. Теоретично контрольний па­кет повинен становити 50% усіх випущених акцій плюс одна акція. Проте при сучасному рівні концентрації виробництва і значному розпиленні акцій серед дрібних держателів акціонерні компанії нерідко контролюються капіталістами, які володіють менше 10% загальної кількості акцій.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 | 155 | 156 | 157 | 158 | 159 | 160 | 161 | 162 | 163 | 164 | 165 | 166 | 167 | 168 | 169 | 170 | 171 | 172 | 173 | 174 | 175 | 176 | 177 | 178 | 179 | 180 | 181 | 182 | 183 | 184 | 185 | 186 | 187 | 188 | 189 | 190 | 191 | 192 | 193 | 194 | 195 | 196 | 197 | 198 | 199 | 200 | 201 | 202 | 203 | 204 | 205 | 206 | 207 | 208 | 209 | 210 | 211 | 212 | 213 | 214 | 215 | 216 | 217 | 218 | 219 | 220 | 221 | 222 | 223 | 224 | 225 | 226 | 227 | 228 | 229 | 230 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)