АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Определение средневзвешенной стоимости капитала WACC

Читайте также:
  1. A. Определение элементов операций в пользу мира
  2. Attribute (определение - всегда с предлогом)
  3. B) Количественная определённость относительной формы стоимости
  4. Cводный расчет сметной стоимости работ по бурению разведочной скважины 300-С
  5. I. ОПРЕДЕЛЕНИЕ МАССЫ И ОБЪЕМА ОТХОДОВ
  6. I. Определение объекта аудита
  7. I. Определение потенциального валового дохода.
  8. I. Определение, классификация и свойства эмульсий
  9. II. Gearing ratios - Показатели структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости)
  10. II. Определение геометрических размеров двигателя
  11. II.ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ ЛА
  12. III. 2. Функции собственного капитала банка.

 

В таблице 2.20 представлены основные составляющие WACC. В таблицах 2.21 и 2.22 представлен расчет WACC за 2000 и 2001 года соответственно. В таблицах 2.23 представлены исходные данные по котировкам акций компании за 2002 год соответственно.

Таблица 2.20. Исходные составляющие расчета WACC

 

Символ Значение Единицы измерения
  WACC %
Rp Стоимость капитала привилегированных акций %
Rd Стоимость собственного капитала %
re Требуемая или ожидаемая доходность от заёмных средств %
Ставка налога на прибыль %
D Всего заёмных средств Валюта
E Всего собственного капитала Валюта
P Всего привилегированных акций Валюта
K Всего инвестированного капитала Валюта

 

Таблица 2.21. Расчет WACC за 2010 год

 

Структура капитала в 2000:     удельный вес re, rd  
Заемный капитал в млн.у.е D   42,5% 11,0% 2,90%
Собственный капитал в млн.у.е E   57,5% 14,70% 8,46%
Всего операционные активы в млн.у.е D+E=IC   100,0%    
Т ставка налога на прибыль в ____ году в % 38%        
Средневзвешенная стоимость капитала WACC в 20__г в %         11,3537%

 

Таблица 2.22. Расчет WACCза 2011 год

 

Структура капитала в 2001: Условное обозначение   удельный вес re, rd  
Заемный капитал в млн.у.е D   46,9% 11,0% 3,20%
Собственный капитал в млн.у.е E 940,06 53,1% 15,08% 8,00%
Всего операционные активы в млн.у.е D+E=IC 1780,06 100,0%    
Т ставка налога на прибыль в ____ году в % 38%        
Средневзвешенная стоимость капитала WACC в 20__г в %         11,205%

 

Таблица 2.23. Исходные данные по котировке акций компании за 2002 год.

 

Дата Рынок Акция фирмы Доходность рынка Доходность Акции
Декабрь 2001 589,93 23,000    
Ноябрь 2001 506,12 22,217 0,166 0,035
Октябрь 2001 552,15 25,391 - 0,083 - 0,125
Сентябрь 2001 485,66 34,870 0,137 - 0,272
Август 2001 486,79 28,739 - 0,002 0,213
Июль 2001 239,48 22,522 1,033 0,276
Июнь 2001 182,99 18,478 0,309 0,219
Май 2001 150,02 23,696 0,220 - 0,220
Апрель 2001 134,29 22,609 0,117 0,048
Март 2001 126,02 24,391 0,066 - 0,073
Февраль 2001 120,3 21,158 0,048 0,153
Январь 2001 144,8 26,130 - 0,169 - 0,190
ср. величина 309,88 24,43 0,167 0,006

 

 

Средневзвешенная стоимость капитала может быть рассчитана как:

Фирмы обычно стараются придерживаться своей целевой структуры капитала, по ряду причин они часто отклоняются от нее. Во-первых, в определенный момент условия могут на отдельном рынке оказаться более благоприятными, а во-вторых необходимо учитывать эмиссионные затраты на размещение акций и облигаций на рынке. При выборе направления инвестирования очень важно не только принимать во внимание значения WACC (в данном примере 11,205%) т.е. инвестировать в проекты с более высокой доходностью. Очень важно прогнозировать порядок собственного финансирования при этом рассматривать компанию как развивающееся предприятие и использовать для оценки стоимости ее капитала средневзвешенное значение различных составляющих, независимо от специфики их использования для финансирования отдельных проектов в определенном году.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)