АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Оценка риска: метод кумулятивного накопления

Читайте также:
  1. A) анализ и самооценка собственных достижений
  2. A) Зам.директора по УР, методист, тренера по вилам спорта
  3. A) Метод опроса
  4. A) Устойчивая система средств, методов и приемов общения тренера с спортсменами
  5. B) подготовка, системно построенная с помощью методов-упражнений, представляющая по сути педагогический организованный процесс управления развитием спортсмена
  6. I. Карта методической обеспеченности учебной дисциплины
  7. I. Метод стандартизации
  8. I. Методы выбора инновационной политики
  9. I. ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ
  10. I. Основные характеристики и проблемы философской методологии.
  11. I. ПРОБЛЕМА И МЕТОДИКА ИССЛЕДОВАНИЯ
  12. I.1.3. Организационно-методический раздел

. (Build-up Approach) отличается от модели оценки капитальных активов лишь тем, что в структуре этой ставки к номинальной безрисковой ставке Rf прибавляется совокупная премия за инвестиционные риски, которая состоит из премий за отдельные несистематические, относящиеся именно к данному проекту риски. Формула для индивидуальной ставки дисконта тогда выглядит таким образом:

где

i = 1……i – множество учитываемых факторов риска

gi – премия за отдельный риск по фактору i

Обычно в числе факторов риска инвестирования, выделяемых в рамках метода кумулятивного построения ставки дисконтирования, оценивают риски:

«ключевой фигуры» в составе менеджеров предприятия, т.е. риски отсутствия таковой или ее непредсказуемости, неподконтрольности, недобросовестности, некомпетентности и т.п.; Поправка на страновой риск.

Если покупатель предприятия не является гражданином данной страны, его деятельность сопряжена с дополнительными рисками, включая: 1) риск, связанный с конвертированием иностранной валюты. 2) потерю активов вследствие экспроприации или национализации. 3) ограничительные меры по отношению к движению капитала. 4) регулирование цен. 5) другие факторы.

Иностранный инвестор может учесть повышенный риск разными способами: 1) уменьшить величину денежного потока. 2) сократить период окупаемости капиталовложений. 3) увеличить ставку дисконта. 4) недостаточной диверсифицированности рынков сбыта предприятия; 5) недостаточной диверсифицированности источников приобретения покупных ресурсов (включая труд); 6) недостаточной диверсифицированности продукции предприятия; 7) контрактов, заключаемых предприятием для реализации своих продуктовых линий; 8) узости набора источников финансирования; 9)финансовой неустойчивости фирмы; 10) малого бизнеса; 11) страновые.

Оценка перечисленных рисков должна приводить к определению соответствующих премий за эти риски. Такое определение проводится экспертно. При этом ориентиром могут служить статистические сведения

В исследованиях, проведенных многонациональными компаниями, приводится более подробная информация о величине странового риска.

Основными этапами внесения поправки на страновой риск являются:

Определение факторов странового риска

Расчет значений факторов странового риска

- Анализ факторов риска

- Экспертная оценка факторов риска

- Рассчет общего рейтинга риска для данной страны

Учет странового риска при выборе ставки дисконта

КЛАССИФИКАЦИЯ РИСКОВ (от 1 до 10 баллов)

Внутренние: 1) Ликвидность. 2) Стабильность дохода. 3) Доходность. 4) Долгосрочная задолженность. 5) Текущая задолженность. 6) Ожидаемый рост доходов. 7) Доля на рынке. 8) Диверсификация клиентов. 9) Диверсификация продукции.

Отраслевые: 1) Отраслевое регулирование. 2) Цикличность производства. 3) Конкуренция. 4) Препятствия к вхождению на рынок. 5) Капиталоемкость.

Макроэкономические: 1) Уровень инфляции. 2) Изменение процентных ставок. 3) Общеэкономический рост или спад. 4)Политика обменного курса валюты. 5) Вероятность изменения государственной политики.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)