АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Дисконтирование по сложной ставке процента

Читайте также:
  1. V. Ставка процента и факторы, на нее влияющие.
  2. V2. Номинальная и реальная ставка процента
  3. А.Спроса на заемные средства и росту равновесной ставки процента
  4. Абсолютное значение одного процента прироста
  5. Быстрота простой и сложной двигательной реакций и методика их направленного развития
  6. ВАЖНО: перед сложной фразой или высокой нотой нужно уметь расслабляться, отпускать все напряжение и начинать петь в состоянии физической свободы.
  7. Взаимосвязь сбережений, инвестиций, уровня процента и уровня доходя в модели IS.
  8. Взаимосвязь сбережений, инвестиций, уровня процента и уровня доходя в модели IS.
  9. Возрастное построение городского населения (в процентах)
  10. Волшебная веревочка процента
  11. Вопрос 2. Учет по простым и сложным процентам.
  12. Вопрос: Производная сложной функции. Производные и дифференциалы высших порядков. Теорема Ролля, Лагранжа, Коши.

При изучении простых процентов мы обсуждали математическое дисконтирование и банковский (коммерческий) учет. Первое заключалось в определении Р по значению S при заданной ставке процента, второе — при заданной учетной ставке. Применим математическое дисконтирование по сложной ставке процента. На основе (2.1) получим:

, (2.10)

vn = (1 + i)-n = 1/qn. (2.11)

Величину vn называют дисконтным множителем (discount factor). Значения множителя легко табулировать (см. Приложение, табл. 3).

Для случаев, когда проценты начисляются т раз в году, получим:

, (2.12)

vmn = (1 + j/m)-mn. (2.13)

Величину Р, полученную дисконтированием S, называют современной величиной (present value), или современной стоимостью S. Современная стоимость может быть рассчитана на любой момент до выплаты суммы S. Разность S - P, в случае когда Р определено дисконтированием, называют дисконтом (discount). Обозначим последний через D:

D = S - P = S(1 - vn); D = S - P = S(1 - vmn).

Пример 2.9.Сумма 5 млн. руб. выплачивается через пять лет. Необходимо определить ее современную стоимость при условии, что применяется ставка сложных процентов, равная 12% годовых. Дисконтный множитель для данных условий составит vn = 1,12-5 = 0,565743, т.е. сумма уменьшается (дисконтируется) почти на 44%. Современная ее величина равна

Р = 5 000 000 х 1,12-5 = 2 837 134,28 руб.

Современная величина суммы денег — одна из важнейших характеристик, применяемых в финансовом анализе. Кратко остановимся на некоторых ее формальных свойствах. Прежде всего отметим очевидное свойство — чем выше ставка процента, тем сильнее дисконтирование при всех прочих равных условиях (рис. 2.4). Например, если в примере 2.9 увеличить ставку вдвое, то дисконтный множитель снизится с 0,5674 до 0,3411. Значение дисконтного множителя уменьшается и с ростом величины т.

Влияние срока платежа также очевидно — с увеличением срока при прочих равных условиях размер современной стоимости убывает. Отсюда следует, что при очень больших сроках она крайне незначительна. Например, если взять весьма умеренную ставку i = = 12%, то для п = 10, п = 50 и п = 100 получим следующие значения дисконтных множителей: 0,32197, 0,00346 и 0,000012.

Заметим, что инфляционные ставки приводят к бессмысленным результатам даже при относительно небольших сроках: например, при ставке 200% и сроке пять лет дисконтный множитель равен 0,004116, т.е. близок к нулю.




1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 |


Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.005 сек.)