АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Теория формирования портфеля финансовых активов

Читайте также:
  1. ERG – теория Альдерфера
  2. I 5.3. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ 1 И КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  3. I. Теория естественного права
  4. I. ТЕОРИЯ КУЛЬТУРЫ
  5. I.1.5. Философия как теория и
  6. II. Теория легизма Шан Яна
  7. III. Формирование портфеля ценных бумаг
  8. IS-LM как теория совокупного спроса. Сравнительная характеристика монетарной и фискальной политики в закрытой экономике.
  9. M_EOFORM (Б. Правило формирования ХО)
  10. M_EOPROV (Б. Правило формирования ХО. Проводка ХО)
  11. TFZPEXSP (тар.правила формирования состава ФОТ)
  12. V. Социологическая теория

Согласно теории формирования портфеля (Гарри Марковиц, 1952 г., Нобелевсая премия в 1990 г.), инвестор старается решить две противоречивые задачи:

- максимизировать ожидаемую доходность при заданном уровне риска (вероятности неблагоприятного исхода);

- минимизировать неопределенность (риск) при заданном уровне ожидаемой доходности.

Значения доходности по акции:

 

ri = [(Рi – Рi -1) + div]*100% / Рi -1

 

соответствуют нормальному закону распределения, который может быть описан двумя переменными:

- средней величиной доходности (r);

- стандартным отклонением (б) или дисперсией (б2), которые являются мерами разброса возможных значений случайной величины ri относительно r

Чем ниже курсовая стоимость акции (облигации) при заданной величине дивиденда (купона), тем выше ее доходность. И наоборот. Т.е. между ценой акции (облигации) и ее доходностью существует обратная зависимость.

Для финансового менеджера:

§ доходность – это случайная переменная, измеряемая ее средним арифметическим значением r (ожидаемой доходностью);

§ риск – это вероятность неполучения ожидаемой доходности. Мерой риска является стандартное отклонение (б) доходности (r) от своего среднего значения r (ожидаемой доходности).

Если, например, по финансовому активу доходность в прошлые периоды составляла r = 10%; 12%; –6%; 0%, то ожидаемая доходность равна r = 4%, стандартное отклонение б = 8,5%.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)