Тема 3. Государственный кредит

1. Экономическая сущность государственного кредита

Государственный кредит – важнейшее звено финансовой системы.

Государственный кредит – совокупность денежных отношений, возникающих между государством, физическими и юридическими лицами, при которых государство выступает в качестве заёмщика и значительно реже гаранта. В тех случаях, когда государство берёт на себя ответственность за погашение займов, взятых юридическими (физическими) лицами у иностранных государств, фирм, компаний, банка, государство является гарантом. Государственный кредит как звено финансовой системы представляет отношение вторичного распределения ВВП и в сферу государственно-кредитных отношений попадает только часть доходов, денежных фондов, сформированных на стадии первичного распределения.

По своей экономической природе государственный кредит не является доходом государства, но служит той же цели, что и доходы государства: покрыть расходы государства и, прежде всего, бюджетный дефицит.

Основной формой государственных доходов являются налоги, а основной формой государственной кредита являются займы. В этой связи назовём основные отличия между налогами и займами:

v Налоги носят обязательный характер, займы – добровольный

v Налоги уплачиваются государству безвозвратно, займы же подлежат обязательному возврату кредиторам

v Для налогов характерно одностороннее движение стоимости, а в случае предоставления займа государство выдаёт встречные финансовые обязательства (облигации), которые свободные обращаются на рынке ценных бумаг

v Налоги являются доходом для государства и не требуют дополнительных расходов по возмещению в будущем, займы же подлежат возврату, что автоматически ведёт к образованию государственного долга

Как экономическая категория государственный кредит находится на стыке 2 видов денежных отношений: финансов и кредита. Как финансовая категория это звено финансовой системы для образования централизованных фондов денежных средств. Как категория кредит её присущи принципы срочности, платности, возвратности, но в тоже время государственный кредит отличается от других видов кредита в частности банковского кредита.

2. Функции государственного кредита:

Регулирующая проявляется в случае, когда государство, вступая в кредитные отношения с юридическими или физическими лицами, всегда воздействует на состояние денежного обращения, на уровень процентных ставок на рынке денег и капитала, на производство в целом и занятость населения. То есть, сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику. Например, выступая на финансовом рынке в качестве заёмщика, государство увеличивает спрос на заёмные средства. Тем самым, даёт толчок к росту цены кредита, а именно ссудного процента. Чем выше спрос государства, тем выше при прочих равных условиях цена ссудного процента, то есть тем более становится дорогим кредит для предпринимательских структур. В связи с чем предпринимательские структуры вынуждены сокращать кредитные инвестиции в сферу производства, тем самым направляя деньги (как возможный вариант) в облигационные займы.

3. Основные формы государственного кредита.

Форма государственного кредита – внешнее проявление содержания экономических отношений государства со своими кредиторами.

Государственный кредит выступает в 2 формах:

1) Товарная форма

2) Денежная форма

Товарный кредит выступает в первые годы советской власти (сахарный, хлебный, автомобильный государственные кредиты).

Сегодня денежная форма в виде государственного займа.

Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства, имеющиеся у населения, привлекаются для финансирования дефицита государственного бюджета (других общественных потребностей) путём выпуска и реализации облигаций.

Эмитент – лицо, выпускающее ценные бумаги.

Облигация – наиболее распространённый вид ценных бумаг (смотреть тему «Ценные бумаги»). Облигация представляет собой государственное долговое обязательство и даёт право её владельцу по истечении определённого срока получить обратно сумму долга и начисленные проценты.

Государственные займы можно классифицировать по разным признакам:

o По виду эмитента:

А) Займы правительства

Б) Займы местных органов власти

o По принципу держателей ценных бумаг:

А) Реализуемые среди населения

Б) Реализуемые среди юридических лиц

В) Универсальные

o По месту размещения

А) Внутренние

Б) Внешние

o По способу выплаты дохода:

А) Процентные

Б) Выигрышные

В) Процентно-выигрышны

o По срокам привлечения средств:

А) Краткосрочные

Б) Долгосрочные

В современных условиях в Республике Беларусь государственные займы представлены: государственные краткосрочные облигации и долгосрочные государственные облигации. Выпуск государственных краткосрочных облигаций начался с 1994 года, основная цель – привлечение временно свободных денежных средств юридических и физических лиц, в том числе иностранных для покрытия дефицита бюджета. Государственные краткосрочные облигации выпускаются от имени Совета министров Республики Беларусь, эмиссия осуществляется не реже 1 раза в квартал со сроком погашения от 1 до 6 месяцев.

Долгосрочные государственные облигации выпускаются с 1995 года, назначение – снижение темпов инфляции и исполнение республиканского бюджета по расходам. Для размещения только среди физических лиц в Республике Беларусь выпускаются:

Ø Облигации государственного сберегательного займа

Ø Облигации государственного выигрышного валютного займа

В случае если государство выступает гарантом разновидность государственного кредита, то есть правительство Республики Беларусь гарантирует своевременность возврат взятых кредитов юридическими лицами у банковской системы иностранных государств, фондов, организаций и так далее. Предельный размер указанной в гарантии от лица правительства Республики Беларусь устанавливается ежегодно Законом «О бюджете» на очередной год.

Одной из форм государственного кредита являются гарантии, предоставляемые правительством Республики Беларусь по кредитам, выдаваемым как банками Республики Беларусь юридическим лицам, так и иностранными государствами, компаниями, фондами и так далее. Государственные гарантии по внутренним и внешним займам (кредитам) предоставляются на платной основе Правительством Республики Беларусь по согласованию с президентом страны.

К основным формам внутреннего государственного займа (кредита) относятся и бюджетные ссуды (или займы), которые могут предоставляться за счёт средств республиканского бюджета, местных бюджетов другому бюджету, либо другим организациям, кроме бюджетных, страховых и небанковских кредитно-финансовых организаций (ломбарды, пенсионный фонд).

Бюджетная ссуда предоставляется после заключения договора, подлежит возврату на принципах срочности, платности и возвратности.

В стране широкое распространение получили денежно-вещевые лотереи, которая проводится Министерством финансов Республики Беларусь, местными органами власти и различными общественными фондами. На выигрыш выделяется обычно 60-65% от суммы выпущенных процентов, остальная часть за вычетом организационных расходов зачисляется в доход республиканского или местного бюджета.

Однако между облигациями государственного займа и лотерейными билетами имеется принципиальное различие: облигация по своей сути ценная бумага на предъявителя, по которой государство обязуется выплатить денежные средства их владельцам в установленные сроки исходя из нарицательной их стоимости и установленного дохода (процент и выигрыш). Самым главным отличием является обязательность возврата денег держателю ценной бумаги, по лотереям такой гарантии государство не даёт.

Внешний международный государственный кредит представляет собой совокупность экономических отношений, в которые государство вступает на мировом финансовом рынке.

Основными целями внешних займов являются:

ü Покрытие дефицита республиканского бюджета

ü Пополнение валютных резервов Республики Беларусь

ü Реализация инвестиционных проектов и государственных программ согласно программы социально-экономического развития страны

ü Решение острых социальных и экологических проблем

ü Импорт сырья, энергоресурсов и так далее

4. Государственный долг и управление им.

Использование внутреннего и внешнего государственного кредита ведёт к образованию государственного долга страны. На практике необходимо различать понятия:

1) Внутренний государственный долг – общая сумма основного долга Республики Беларусь по внутренним государственным займам на определённый момент времени

2) Внешний государственный долг – общая сумма основного долга страны по внешним государственным займам на определённый момент времени

3) Государственный долг Республики Беларусь – общая сумма внутреннего и внешнего государственного долга.

Государственный долг Республики Беларусь существует в следующих формах долговых обязательств:

v Кредитные соглашения и договора, заключённые от имени Республики Беларусь как заёмщика с кредитными организациями, иностранными государствами, международными организациями и так далее

v Государственные займы в форме выпуска ценных бумаг (облигации) от имени Республики Беларусь

v Государственные гарантии и гарантии Правительства Республики Беларусь, предъявленные к оплате

v Соглашения и договоры, заключённые от имени Республики Беларусь о пролонгации (продлении) или реструктуризации долговых обязательств от имени Республики Беларусь за прошлые годы

Основным нормативно-правовым актом, регламентирующим положение о государственном долге Республики Беларусь, является Бюджетный кодекс республики. В нём определены понятия, состав, структура государственного долга, порядок его обслуживания и сроки погашения.

Государственный долг требует управления. Под управлением государственным долгом понимают совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов. Управление связано с изменением условий ранее выпущенных займов, определением условий выпуска новых государственных ценных бумаг. В процессе управления государственным долгом используются различные методы его регулирования:

· Аннулирование государственного долга – мера, в результате которой государство полностью отказывается по обязательствам по ранее выпущенным займам обычно по 2 причинам: 1) финансовая несостоятельность государства (банкротство); 2) в результате прихода к власти в стране новых политических сил, нежелающих по экономическим соображениям признавать финансовые обязательства предыдущей власти.

· Рефинансирование – погашение старой государственной задолженности путём выпуска новых займов

· Новация – соглашение между заёмщиком и кредитором по замене обязательства другим данному кредитору

· Консолидация – увеличение сроков действия уже выпущенных государственных займов

· Конверсия – изменение доходности займов

Поиск по сайту: