Кредитно-денежная политика, её виды и инструменты.(см 28)

Жесткая моне­тарная политика — политика, направленная на поддержание на определенном уровне денежной массы; графически как крайний случай представляется вертикальной кривой предложения денег на уровне заданного показателя денежной массы. Гибкая моне­тарная политика — политика направленная на поддержание на определенном уровне ставки процента; как крайний случай гра­фически может быть продемонстрирована горизонтальной кри­вой предложения денег на уровне заданного значения процент­ной ставки.

Выбор варианта монетарной политики определяется причи­ной изменения спроса на деньги. Если такой причиной является изменение скорости обращения денег, то реализуется гибкая мо­нетарная политика, соответствующая горизонтальной или поло­гой кривой предложения денег (рисунок а). Если же такой при­чиной является инфляция, то реализуется жесткая монетарная политика, соответствующая относительно вертикальной или кру­той предложения денег (рисунок б).

Вид денежно-кредитной политики зависит от ситуации в стране. Если экономика переживает спад и в ней высокая безра­ботица, то проводится денежно-кредитная политика, получив­шая название политики дешевых денег. Эта политика направлена на снижение ставки ссудного процента, что приводит к увеличе­нию инвестиций в экономику, росту потребительского кредита. В результате создаются условия для экономического роста и уве­личения занятости. Снижение ставки ссудного процента проис­ходит из-за увеличения предложения денег. При этом централь­ный банк должен проводить следующие мероприятия: покупать государственные ценные бумаги; снижать норму обязательных резервов; снижать учетную ставку.

В период усиления инфляции проводится политика дорогих денег, направленная в конечном счете на сокращение совокупных расходов и совокупного спроса. Суть этой политики состоит в со­кращении избыточных резервов коммерческих банков. В этом случае центральный банк: продает государственные ценные бума­ги; увеличивает норму обязательных резервов; повышает учетную ставку.

Основные инструменты центрального банка в реализации кредитно-денежной политики:

• Регулирование официальных резервных требований
  Является мощным средством воздействия на предложение денег. Величина резервов (часть банковских активов, которые любой коммерческий банк обязан хранить на счетах центрального банка) во многом определяет его кредитные возможности. Кредитование возможно если у банка достаточно средств сверх резерва. Таким образом увеличивая или уменьшая резервные требования ЦБ может регулировать кредитную активность банков и соответственно влиять на предложение денег.

• Операции на открытых рынках
  Основным инструментом регулирования предложения денег являтеся покупка и продажа ЦБ государственных ценных бумаг. При продаже и покупке ценных бумаг ЦБ пытается взодействовать на объем ликвидных средств коммерческих банков предалагая выгодные проценты. Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков, тем самым способствуя увеличению кредитования и соответственно росту денежного предложения. Продажа ценных бумаг ЦБ приводит к обратным последствиям.
• Регулирование учетной ставки процента (дисконтная политика)
  Традиционно ЦБ предоставляет ссуды коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента. Изменяя учетную ставку процента центральный банк воздействует на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в кредитовании населения и предприятий.

32.Выведение и экономический смысл кривой равенства инвестиций и сбережений IS.
Факторы, влияющие на положение кривой IS.(см 33)

Часть II показывает положительную взаимозависимость между утечками сбережений плюс импорт и национальный доходам. Линия под 45 градусов в части III показывает условие равновесия, когда утечки (S+М) равны инъекциям (1+Х). Часть IV показывает график функции общих инъекций инвестиций (которые находятся в обратной зависимости от процентной ставки) и экзогенного экспорта. Кривая IS в части 1 показывает различные сочетания r и Y, при которых товарный рынок находится в равновесии (устанавливаемом, когда утечки равны инъекциями). Стимулирующая бюджетно-налоговая политика смещает функцию общих инъекций влево на величину государственных расходов (G) и смещает кривую IS вправо на величину увеличения G, умноженную на мультипликатор открытой экономики (k'). Обесценивание или девальвация смещает функцию общих утечек вверх на ветчину снижения М при каждом уровне К смещает функцию общих инъекций слева на величину увеличениям Х и смещает кривую IS вправо на ветчину увеличения (Х-М), умноженную на мультипликатор k'.

Рисунок состоит из четырех частей, обозначенных от I до IV при движении по часовой стрелке, которые используются для выведения кривой IS в части I. Кривая IS показывает различные сочетания процентных ставок (r) и уровней национального дохода (Y). которые приводят к установлению равновесия на товарном рынке в том смысле, что утечки из потока доходов в форме национальных сбережений (S) плюс импорт (М) равны инъекциям в поток доходов в форме инвестиций (I) плюс экспорт (X) при допущении в данном случае, что государственный сектор отсутствует.

В части II изображена кривая функции сбережений плюс импорт [S(Y) + M(Y)], заимствованная из верхней части, которая показывает положительную взаимозависимость между общими утечками и уровнем национального дохода. Линия под 45° в части III показывает условие равновесия, когда утечки (S + М) равны инъекциям (I + X). В части IV изображены графически общие инъекции в форме функции инвестиций (где инвестиции находятся в обратной зависимости от процентной ставки) плюс экзогенная функция экспорта [I(r) + Х]. Под функцией инвестиций обычно понимается график предельной эффективности инвестиций. Например, при Y_E=1000, S+М=450=I+X при r=10% и, таким образом выводится точка Е в части I. Аналогично этому, при Y_{F=1500, S+М=650=I+X при r=5% и выводится точка Т в части I. Допуская, что кривая IS представляет собой прямую линию, можно вывести кривую IS, проведя прямую линию через точки Е и Т в части I.}

С учетом государственных расходов (G) функция общих инъекций трансформируется в I(r) + X + G,- которая расположится слева от функции общих инъекций, изображенной в части IV, сместившись на величину G, а функция IS передвинется вправо по отношению к той, которая изображена в части I на величину G, умноженную на мультипликатор открытой экономики.

Условие равновесия, при котором общие инъекции равны общим утечкам, тогда записывается, как:

I+X+G=S+M

Включение государственных расходов (G) позволить нам использовать диаграмму для анализа влияния бюджетно-налоговой политики на кривую IS. При этом предполагается, что бюджетно-налоговая политика осуществляется с помощью государственных расходов G и налоги не учитываются, как утечки.

Сдвиг кривой IS может быть вызван действием пяти факторов (изменение автономных потребительских расходов; изме­нение плановых инвестиционных расходов, не связанное с изменением процент­ной ставки; изменение государственных расходов; изменение налогов и изменение чистого экспорта, не связанное с изменением ставки процента).

Поиск по сайту: