Норма возврата на вложенные деньги: ожидаемая и фактическая (???)

Следует отличать фактическую доходность портфеля ценных бумаг и ожидаемую. Фактические доходы от операций с ценными бумагами определяются по данным учета и отчетности. Доходность портфеля ценных бумаг за период вычисляют делением суммы фактических доходов на среднюю сумму вложений в ценные бумаги за отчетный период.

Показатели фактической доходности могут служить ориентиром для выяснения целесообразности включения тех или других ценных бумаг к портфелю банка в будущему, но при условии относительной стабильности рынка. Очевидно, что анализ фактической доходности портфеля - процедура довольно простая, которая не нуждается в больших усилиях, а впрочем и не приносит ощутимой пользы банка. Намного более сложной проблемой является анализ ожидаемой доходности портфеля в процессе прогнозирования инвестиционной деятельности банка.

Как вытекает из формулы ,

где di — доходность i-й группы ценных бумаг ; Wi — объем ценных бумаг i-й группы в портфеле; n — количество групп ценных бумаг в портфеле, для определения доходности всего портфеля следует вычислить доходность каждой отдельной группы финансовых инструментов в портфеле. В общем случае доходность ценных бумаг зависит от двух факторов:

ожидаемой нормы доходности;

норм и правил налогообложения доходов от операций с ценными бумагами.

Поиск по сайту: