Понятие ценной бумаги, ее виды и свойства, основные экономические характеристики

Мобилизацию временно свободных средств и их вложение в различные виды активов АО осуществляют посредством выпуска и размещения на фондовом рынке эмиссионных ценных бумаг (акций и корпоративных облигаций).

Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при ее предъявлении. С передачей ЦБ удостоверяемые ею права переходят в совокупности к другому лицу.

Виды ценных бумаг:

1) основные (акции, облигации).

2) Производные (опционы, фьючерсы, варранты и т.д.)

Отличительные признаки эмиссионных ЦБ (ЭЦБ):

1) это документы,

2) они составляются по установленной форме,

3) они удостоверяют имущественные права,

4) осуществление и передача имущественных прав возможны только при предъявлении этих документов,

5) они размещаются выпусками.

С позиции корпоративных финансов можно выделить дополнительные признаки ЭЦБ:

1) ЦБ – денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме статуса собственности (акции корпорации) или имущественное право как отношение займа владельца к эмитенту (корпоративные облигации),

2) ЦБ – документы, свидетельствующие об инвестировании денежных средств,

3) акции АО выражают требования, предъявляемые к реальным активам,

4) ЦБ приносят их владельцу определенный доход в форме дивидендов и процентов.

Эти свойства делают их собственников капиталовладельцами.

Все бумаги одного выпуска должны иметь один государственный регистр. номер.

ЦБ могут выступать объектом следующих операций:

· выпуска (эмиссии) для первичного размещения на фондовом рынке,

· обращения, т.е. купли-продажи путем заключения сделок, влекущих переход прав собственности на ЭЦБ,

· погашения, т.е. изъятия из обращения с выплатой владельцам соответствующего вознаграждения.

· Срочных контрактов (опционных и фьючерских сделок).

Права, удостоверенные ЦБ, могут принадлежать:

1) Предъявителю ЦБ (фондовый инструмент на предъявителя),

2) Названному в ЦБ лицу (именная ЦБ),

3) Названному в ЦБ лицу, которое само вправе реализовать права или назначить своим распоряжением другое уполномоченное лицо (ордерная ЦБ).

Виды ЦБ:

- документарные и бездокументарные,

- денежные и капитальные (по сроку обращения). Денежные бумаги характеризуют краткосрочное заимствование денег (до 1 года). К ним относятся коммерческие и банковские векселя, депозитные сертификаты до востребования, коносаменты, чеки, аккредитивы и другие инструменты денежного рынка. Доход по денежным бумагам носит разовый или краткосрочный характер. Часто их используют только в качестве платежного средства по финансовым обязательствам.

Капитальные ЦБ выпускают для формирования или увеличения уставного капитала либо долгосрочных пассивов, что необходимо для расширения производственно-коммерческой деятельности АО (корпорации). Они обращаются на рынке капитала.

Капитальные ЦБ делятся на долговые (облигации) и долевые (акции).

Акции бывают обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенная акция – ЦБ, удостоверяющая право ее владельца на получение части прибыли эмитента (в форме дивиденда), на участие в управлении делами эмитента и на часть его имущества, остающегося после ликвидации эмитента (после удовлетворения претензий кредиторов). Если акционер не удовлетворен своими доходами, то он может продать свои акции по рыночной цене.

Привилегированная акция – ЦБ, удостоверяющая право владельца на гарантированное получение части чистой прибыли эмитента (в форме дивиденда). Владельцы этих акций имеют преимущественное право на получение части имущества эмитента в случае его ликвидации. Дивиденды по привил. Акциям выплачивают до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Право голоса привил. акции своим держателям не дают.

Облигации могут быть краткосрочными и долгосрочными, удостоверяют отношения займа. По истечении определенного срока заемщик обязан вернуть кредитору обозначенную на облигации сумму. Проценты по корпоративным облигациям выплачивают из прибыли до налогообложения. Доход по облигациям может быть регулярным и разовым.

ЭЦБ обладают обладают свойством обратимости (конвертируемости),т.е. подлежат обмену на другие ЦБ того же эмитента.

Средства, мобилизуемые корпорацией от выпуска облигаций, увеличивают ее долгосрочные обязательства, но не повышают уставный капитал.

На фондовом рынке функционируют и производные ЦБ (опционы, варранты, фьючерсы). Они удостоверяют право их владельца на покупку или продажу ЦБ в определенном количестве и по фиксированной цене в будущем.

Особенности опциона:

· Вид биржевой сделки, выраженный в форме биржевого контракта на покупку или продажу определенного вида ЦБ по фиксированной цене в пределах согласованного срока,

· Опцион осуществляется по определенной в момент совершения сделки цене,

· При получении права на опцион покупатель уплачивает продавцу премию в размере не ниже 5% суммы сделки,

· Опцион на покупку (продажу) предоставляет только право, но не является обязательством купить (продать) ЦБ по фиксированной цене,

· Объектом опциона является контракт, который включает вид ЦБ, их количество, цену, период реализации контракта и условия его выполнения,

· В пределах установленного срока покупатель опциона вправе продать его по текущей рыночной цене третьему лицу.

Особенности фьючерских контрактов:

· Фьючерской сделкой считают операцию на срок с ценными бумагами одного вида, гарантирующую их продажу (покупку) по истечении определенного срока по фиксированной цене;

· Все сделки осуществляет по фиксированной цене в момент их заключения;

· Объектом фьючерской сделки служит биржевой контракт;

· Любая из сторон вправе с момента заключения сделки реализовать на бирже по текущей рыночной цене свой контракт третьему лицу.

Производные фондовые инструменты только подтверждают право на куплю-продажу ЦБ, но не являются таковыми.

По экономической природе и назначению в коммерческой деятельности предприятий (корпораций) долгосрочные финансовые финансовые вложения относятся к внеоборотным активам, а краткосрочные финансовые вложения – к оборотным активам.

Поиск по сайту: