Математическая модель управления ликвидностью

Неудовлетворительная структура баланса отождествляется с отставанием фактического уровня текущей ликвидности от его норматива (К_тл <2) даже при достаточном уровне обеспеченности собственными средствами (К_осс < 0,1).

Обычные процедуры реструктуризации баланса (реорганизационные политики) позволяют перевести их в удовлетворительную структуру за счет реализации в сравнительно краткосрочных периодах (в течение года) специально подобранного комплекса организационно-технических мероприятий.

Но однозначно выбрать для практической реализации из возможных вариантов «чистых и смешанных» реорганизационных политик один, наиболее эффективный, как правило, затруднительно, так как, если по прогнозируемым показателям платежеспособности, структуры баланса они равнозначны, то по прогнозным финансовым результатам могут быть противоречивыми [8, с. 264].

Оценить предпочтительность каждого из этих вариантов оказывается возможным, если сформулировать целевую функцию выбора (критерий оптимальности, функционал), ограничения и граничные условия их применения, что и будет означать постановку задачи оптимизации реорганизационных политик в комплексе задач управления финансовыми ресурсами.

Так, для неплатежных предприятий, находящихся в пред- или кризисном состоянии, постановка задачи оптимизации выбора направлений текущей деятельности будет заключаться в выборе наиболее эффективной реорганизационной для этой деятельности политики управления активами и пассивами.

Задачу оптимизации основных параметров текущей деятельности может быть представлена следующей постановкой:

min F(x) = Σδ_ix_i

Σa_ix_i ≥ q

w ≤ Σ x_i ≤ α

ρ'_i ≤ ρ_ix_i ≤ ρ_i" (i= 1÷n)

x_i – x_i+1 > 0 (i = 1÷n -1)

где F(x) – функционал задачи,

n – число направлений реорганизованной политики (независимых искомых переменных);

δ_i - нормированная экспертная оценка приоритетности i –го направления текущей деятельности;

x_i - искомые независимые переменные (величина продаж одного вида продукции, приобретения другого, погашения долгов);

w – константа обеспечения текущей ликвидности (w = 2КЗ - ОА);

q – минимальнодопустимый уровень обеспеченности собственными оборотными средствами (q = ВА + 0,1*ОА – КР);

α – верхний предел допустимых продаж и приобретений активов;

ρ'_i, ρ_i" (i = 1÷n) – нижняя и верхняя граница изменения i - го вида активов;

ρ_i (i= 1÷n) – удельный вес i –го вида активов предприятия в общей стоимости активов.

КЗ – краткосрочные займы,

ОА – оборотные активы,

ВА – внеоборотные активы;

КР – капитал и резервы;

А – активы.

Они выберутся исходя из системы условий достижения и поддержания платежеспособности:

К_ТЛ = ОА + (х₁- х₂) / КЗ – х₂ ≥ 2

К_ОСС =(КР –ВА+ х₁)/ ОА + (х₁-х₂) ≥ 0,1

А также возможностей практической реализации:

х₂ – х₁ ≤ α *ОА;

х₁ β*ВА;

х₂ ≤ γ *КЗ,

где α, β, γ – предельно допустимые для сохранения статуса деятельности предприятия размеры уменьшения оборотных средств (например до 20%), внеоборотных активов (10%), краткосрочной задолженности (50%).

Реальность тактических реорганизаций структуры средств предприятия и их источников требует минимальных воздействий на составляющие разделы баланса.

Тогда целевая функция такого воздействия запишется:

min (δ₁x₁ + δ₂ x₂), где δ₁ + δ₂ = 1 (6)

Это модель (алгоритм) финансового оздоровления для выхода любого анализируемого предприятия из кризисного состояния и управления ликвидностью его баланса.

Поиск по сайту: