Терминология. Опцион дает право, но не обязанность, совершать покупку или продажу

Опцион дает право, но не обязанность, совершать покупку или продажу.

Право на покупку каких-либо активов называется опцион колл.

Право на продажу – опцион пут.

Права на покупку или продажу принадлежат инвестору, приобретающему опционы, или держателю.

Инвестор, продающий опционы – продавец опциона.

Премия – это плата за право произвести куплю или продажу или цена опциона. В примере с какао премия составляла 5 фунтов стерлингов.

Продавец опциона дает согласие на выполнение условий контракта, которые различны для опционов пут и колл, после выплаты ему премии.

Продавцы опционов колл берут на себя обязанность совершить поставку товара в случае запроса. Процесс, когда держатели опционов желают воспользоваться своими правами на покупку или продажу, называется исполнением контракта. Для колл-опциона это означает, что продавец должен поставить определенный товар и получить за него сумму, зафиксированную в опционном контракте.

Таким образом, колл-опцион на какао дает держателю право на покупку какао на сумму 600 фунтов стерлингов, а продавец должен произвести поставку какао на ту же сумму. Для держателя опциона имеет смысл покупать какао по цене 600 фунтов стерлингов только тогда, когда реальная рыночная цена будет превышать эту стоимость.

Продавцы колл-опционов берут на себя большой риск: они должны произвести поставку товара по фиксированной цене взамен премии, несмотря на рост или падение цен на рынке. Если цены поднимаются, продавцам приходится покупать товар по высокой цене и за тем поставлять его по низкой цене себе в убыток. Цена, по которой опционный контракт дает право на приобретение или продажу, называется ценой исполнения контракта или ценой страйк.

Продавцы пут-опционов также сталкиваются со значительным риском. Они обязаны выплатить стоимость исполнения контракта за активы, поставляемые им. Контракты на опционы пут целесообразно исполнять только тогда, когда имеется возможность продать активы по цене выше, чем предлагает рынок.

Риск продавцов опционов можно сравнить с риском страховых компаний, которые за небольшую премию страхуют дом от пожара, но, если дом сгорит, компания должна будет выплатить большую сумму денег. Причина, по которой страховые компании и продавцы опционов идут на такой риск, в том, что дома горят редко и цены на рынке резко изменяются не часто. Покупка опционов – занятие не для слабонервных, но для тех, у кого есть солидный капитал для осуществления операций. Хотя многие консервативные продавцы пользуются опционами, основываясь на имеющиеся у них активы, что является менее рискованным.

Для инвесторов, покупающих или держащих опционы, риск ограничивается суммой премии. Если изменение цен на рынке не выгодно для инвестора, то он может не исполнять опционный контракт и потерять при этом премию. Следует помнить, что опцион дает право, но не обязанность, на совершение операций.

Опционы характеризуются другой характеристикой сроком действия. По истечении последнего дня срока действия операции с опционными контрактами не проводятся.

Существует несколько стилей опционов:

Американский стиль опционов – опционный контракт может быть исполнен держателем на протяжении всего времени с момента покупки.

Европейский стиль опционов – опционный контракт может быть исполнен только по истечении срока.

Азиатский стиль опционов – опцион исполняется по средневзвешенной цене за весь период действия опциона на протяжении всего времени с момента покупки. Операции с такими опционами проводятся на внебиржевых рынках, типичны для валютных рынков и рынков металлов.

Основные характеристики опциона:

Актив – Какао
Срок действия – Май
Цена исполнения – 600
Опцион колл/пут – Колл

Ниже приведены цены опционов колл, которые дают право купить акции компании XYZ. Основная изначальная цена – 76.

Из таблицы мы видим разброс цен исполнения контрактов и сроков. Обычно Вы можете ожидать цены и выше, и ниже основной цены. После изменения основной цены представляются новые цены исполнения контракта.

Различные сроки действия предоставляют инвестору возможность выбора, так как по истечении одного срока действия представляются новые сроки.

Аналогичный разброс цен исполнения контрактов и сроков характерен для опционов пут компании XYZ. Премии для опционов колл и пут различны.

Поиск по сайту: