Аналитическая часть

1. Химическое производство.

2. Культура (театры, библиотеки, учреждения культурно-досугового типа).

3. Строительство (строительство объектов коммерческой недвижимости).

4. Производство хлеба и хлебобулочных изделий

5. Целлюлозно-бумажное производство, издательская и полиграфическая деятельность.

6. Отдых и туризм.

7. Производство кондитерских изделий.

8. Добыча полезных ископаемых.

9. Образование (Высшие учебные заведения).

10. Производство кожи, изделий из кожи и производство обуви.

11. Производство транспортных средств и оборудования.

12. Здравоохранение (медицинские учреждения, предоставляющие платные услуги).

13. Торговля строительными материалами.

14. Производство резиновых и пластмассовых изделий.

15. Предприятия общественного питания

16. Производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования.

17. Молокоперерабатывающая отрасль.

18. Физическая культура и спорт.

19. Гостиничный бизнес.

20. Строительство (строительство объектов жилой недвижимости).

21. Здравоохранение (аптечные сети).

22. Образование (Довузовские образовательные учреждения).

23. Производство парфюмерно-косметической продукции

24. Текстильное и швейное производство.

25. Металлургическое производство и производство готовых металлических изделий.

.

Практическая часть

Блок 1

Задача 1.

Фирма «Звезда Запада» собирается вложить средства в приобретение нового оборудования, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 100000 ед. Ожидается, что внедрение оборудования обеспечит получение на протяжении 5 лет чистые доходы в 25000 ед., 30000 ед., 40000 ед., 45000 ед. и 50000 ед. соответственно. Принята норма дисконта 10%. Необходимо определить эффективность проекта.

Задача 2

Рассмотрению подлежат два взаимоисключающих проекта «А» и «Б». Принятая норма дисконта составляет 15%. В таблице 1 приведены оценки денежных потоков для данных проектов.

Табл. 1 Реализация проектов «А» и «Б», ед.

Задание:

1. Оценить NPV и IRR проектов «А» и «Б».

2. На основе проведенной оценки сделать выводы о принятии одного из представленных проектов.

3. Произвести расчет и представить графически зависимость NPV проектов «А» и «Б» от ставки дисконтирования r. Сделать выводы об изменениях, происходящих при изменении ставки дисконтирования.

Задача 3.

Инвестор оценивает два инвестиционных проекта, имеющих следующие потоки денежных средств:

Проект А: -130 тыс. руб., 56 тыс. руб., 96 тыс. руб., 117 тыс. руб.,

132 тыс. руб.

Проект Б: -130 тыс. руб., 52 тыс. руб., 90 тыс. руб., 143 тыс. руб.,

152 тыс. руб.

Проект решено финансировать за счет собственных средств. Безрисковая доходность определена инвестором в 10%.

Премия за риск неполучения дохода не по вине инвесторов установлена в размере трех процентных пунктов.

Сравните оба проекта по индексу рентабельности инвестиций (РI).

Блок 2.

Задача 1

Проект генерирует следующий поток денежных средств:

-160 тыс. руб., 75 тыс. руб., 115 тыс. руб., 138 тыс. руб., 152 тыс. руб.

Оцените проект по показателю чистого дисконтируемого дохода (NPV) при двух вариантах условий:

а) стоимость инвестируемого капитала — 8%;

б) прогнозная оценка показала, что цена капитала будет меняться по годам следующим образом: 8%, 9%, 10%, 10%.

Задача 2.

Предприятие оценивает инвестиционный проект стоимостью 10 650 тыс. руб. Проект генерирует следующие доходы по годам осуществления: 3460 тыс. руб., 4850 тыс. руб., 5780 тыс. руб., 63 450 тыс. руб. Стоимость инвестируемого капитала — 9%. Определите простой и дисконтируемый сроки окупаемости.

Задача 3

Предприятие намерено вложить 3650 тыс. руб. в инвестиционный проект. Стоимость инвестируемого капитала составляет 14%. Рассматриваются четыре инвестиционных проекта (тыс. руб.):

Требуется:

а) оценить экономическую эффективность каждого из проектов помощью расчета динамических и статических показателей;

б) обосновать выбор проекта;

в) объяснить причины различий в показателях эффективности и сформулировать вывод о зависимости величины показателей от структуры.

Блок 3.

Задача 1.

Инвестиционный проект генерирует следующий поток денежных средств:

-380 тыс. руб., 125 тыс. руб., 168 тыс. руб., 250 тыс. руб., 290 тыс. руб., 410 тыс. руб.

Оцените проект по показателю чистого дисконтируемого дохода

(NPV) при двух вариантах условий:

а) стоимость инвестируемого капитала 10%;

б) прогнозная оценка показала, что цена капитала будет меняться по годам следующим образом: 10, 11, 11, 12 и 12%.

Задача 2.

Инвестор оценивает инвестиционный проект, имеющий следующий поток денежных средств: -135 тыс. руб., 110 тыс. руб., 137 тыс. руб., 162 тыс. руб., 194 тыс. руб. Стоимость инвестируемого капитала — 8%. Определите простой и дисконтируемый сроки окупаемости.

Задача 3.

Предприятие намерено инвестировать 1600 тыс. руб. в инвестиционный проект. Рассматриваются четыре варианта инвестиционных проектов, имеющих следующие потоки денежных средств (тыс. руб.):

Стоимость инвестируемого капитала — 8%. Требуется:

а) оценить экономическую эффективность каждого из проектов помощью расчета динамических и статических показателей;

б) обосновать выбор проекта;

в) объяснить причины различий в показателях эффективности и сформулировать вывод о зависимости величины показателей от структуры потока.

Блок 4.

Задача 1.

Предприятие инвестирует средства в создание филиала. Исследуемый проект имеет следующий поток денежных средств: -90 тыс. руб., 40 тыс. руб., 56 тыс. руб., 75 тыс. руб., 60 тыс. руб., 150 тыс. руб. Стоимость инвестируемого капитала — 10%. Определите простой и дисконтированный сроки окупаемости.

Задача 2.

Предприятие рассматривает четыре инвестиционных проекта стоимостью 2340 тыс. руб. Источником финансирования проекта является банковский кредит под 12% годовых. Денежные потоки проектов характеризуются следующими данными (тыс. руб.):

Требуется:

а) оценить экономическую эффективность каждого из проектов с помощью статических и динамических показателей;

б) сравнить проекты и обосновать;

в) объяснить причины различий в величине показателей эффективности в зависимости от структуры денежного потока.

Задача 3.

Проект генерирует следующие потоки денежных средств:

-120 тыс. руб., 78 тыс. руб., 112 тыс. руб., 165 тыс. руб., 198 тыс. руб. Определите внутреннюю норму доходности по проекту (IRR).

Блок 5.

Задача 1.

Машиностроительное предприятие планирует открыть филиал в соседнем регионе. Проект требует инвестиций в размере 250 000 тыс. руб. и обеспечит в последующие годы получение доходов в следующих суммах:

1-й год — 95 000 тыс. руб.;

2-й год — 135 000 тыс. руб.;

3-й год — 185 000 тыс. руб.;

4-й год — 240 000 тыс. руб.

По оценкам экспертов, безрисковая коммерческая норма требуемой доходности составляет 10%, премия за риск неполучения дохода не по вине инвестора составит 5 процентных пункта. Требуется:

а) обосновать ставку дисконтирования для оценки проекта;

б) оценить проект по показателям чистого дисконтированного дохода (NPV) и индексу рентабельности.

Задача 2

Инвестиционный проект генерирует следующий поток денежных средств:

-8700 тыс. руб., 4780 тыс. руб., 5160 тыс. руб., 2300 тыс. руб., 5900 тыс. руб., 63454 тыс. руб. Оцените проект по показателям простого и дисконтированного сроков окупаемости, если цена инвестируемого капитала — 11%.

Задача 3

Предприятие реализует проект технического перевооружения производства. Для его осуществления необходимы капитальные вложения в размере 3635 тыс. руб.. Проект приносит доход, начиная с первого года осуществления, в следующих суммах: 980 тыс. руб., 1450 тыс. руб., 1780 тыс. руб., 3450 тыс. руб., 4250 тыс. руб. Стоимость инвестируемого капитала — 12%. Требуется:

рассчитать динамические показатели оценки экономической эффективности проекта: чистый дисконтируемый доход, индекс рентабельности инвестиций и внутреннюю норму доходности.

Блок 6.

Задача 1

Рассмотрению подлежат два взаимоисключающих проекта «М» и «Н». Принятая норма дисконта составляет 11,5%. В таблице приведены оценки денежных потоков для данных проектов.

Реализация проектов «М» и «Н», ед.

Задание:

1. Оценить NPV и IRR проектов «М» и «Н».

2. На основе проведенной оценки сделать выводы о принятии одного из представленных проектов.

3. Произвести расчет и представить графически зависимость NPV проектов «М» и «Н» от ставки дисконтирования r. Сделать выводы об изменениях, происходящих при изменении ставки дисконтирования.

Задача 2.

Предприятие реализует проект технического перевооружения производства. Для его осуществления необходимы капитальные вложения в размере: 4340 тыс. руб. Проект приносит доход, начиная с первого года осуществления, в следующих суммах: 1080 тыс. руб., 1550 тыс. руб., 1880 тыс. руб., 3550 тыс. руб., 4350 тыс. руб. Стоимость инвестируемого капитала — 13%. Требуется:

рассчитать динамические показатели оценки экономической эффективности проекта: чистый дисконтируемый доход, индекс рентабельности инвестиций и внутреннюю норму доходности.

Задача 3.

Сравниваются два инвестиционных проекта, имеющих следующие потоки денежных средств:

Проект А: -650 тыс. руб., 210 тыс. руб., 370 тыс. руб., 520 тыс. руб.;

Проект Б: -650 тыс. руб., 410 тыс. руб., 227 тыс. руб., 100 тыс. руб.

Цена инвестируемого капитала — 7%.

Решение принимается по показателям простого и дисконтируемого сроков окупаемости.

Блок 7.

Задача 1.

Рассмотрению подлежат два взаимоисключающих проекта «А» и «В». Принятая норма дисконта составляет 11%. В таблице приведены оценки денежных потоков для данных проектов.

Реализация проектов «А» и «В», ед.

Задание:

1. Оценить NPV и IRR проектов «А» и «В».

2. На основе проведенной оценки сделать выводы о принятии одного из представленных проектов.

3. Произвести расчет и представить графически зависимость NPV проектов «А» и «В» от ставки дисконтирования r. Сделать выводы об изменениях, происходящих при изменении ставки дисконтирования.

Задача 2.

Предприятие намерено приобрести новую технологическую линию. В нынешнем году осуществляется подготовка помещения для установки оборудования. Стоимость этого этапа — 650 тыс. руб. Затем в течение следующего года будет осуществлен монтаж новой линии. Стоимость оборудования, его доставки и монтажа — 1420 тыс. руб. Проект приносит доход со второго года осуществления в следующих суммах: 915 тыс. руб., 1160 тыс. руб., 1680 тыс. руб., 2140 тыс. руб. Проект планируется осуществить за счет банковского кредита под 15% годовых. Требуется:

а) представить расходы и доходы по проекту в виде оттоков и притоков денежных средств;

б) оценить экономическую эффективность проекта с помощью расчета статических и динамических показателей.

Задача 3.

Рассматриваются три альтернативных инвестиционных проекта А,Б, В, имеющие следующие денежные потоки:

Проект А: - 1000 тыс. руб., 0 тыс. руб., 0 тыс. руб., 0 тыс. руб., 0 тыс. руб., 1200 тыс. руб.

Проект Б: - 1000 тыс. руб., 350 тыс. руб., 350 тыс. руб., 350 тыс. руб., 350 тыс. руб., 350 тыс. руб.

Проект В: -1000 тыс. руб., 210 тыс. руб., 230 тыс. руб., 408 тыс. руб., 400 тыс. руб., 510 тыс. руб.

Требуется:

Проранжировать проекты, рассчитав три динамических показателя и один статический показатель. На основе расчетов необходимо выбрать наиболее эффективный проект и обосновать выбор.

Блок 8

Задача 1

Рассматриваются два альтернативных инвестиционных проекта А и Б, имеющие следующие денежные потоки:

Проект А: — 200 тыс. руб., 180 тыс. руб., 90 тыс. руб., 18 тыс. руб.

Проект Б: — 200 тыс. руб., 20 тыс. руб., 50 тыс. руб., 200 тыс. руб.

Требуется рассчитать динамические показатели экономической эффективности проектов, если цена инвестируемого капитала составляет 8%

Задача 2

Проект генерирует следующий поток денежных средств:

-160 тыс. руб., 75 тыс. руб., 115 тыс. руб., 138 тыс. руб., 152 тыс. руб.

Оцените проект по показателю чистого дисконтируемого дохода (NPV) при двух вариантах условий:

а) стоимость инвестируемого капитала — 12%;

б) прогнозная оценка показала, что цена капитала будет меняться по годам следующим образом: 12%, 14%, 15%, 16,5%.

Задача 3.

Инвестор оценивает два инвестиционных проекта, имеющих следующие потоки денежных средств:

Проект А: -125 тыс. руб., 58 тыс. руб., 98 тыс. руб., 119 тыс. руб.,

137 тыс. руб.

Проект Б: -126 тыс. руб., 54 тыс. руб., 93 тыс. руб., 148 тыс. руб.,

158 тыс. руб.

Проект решено финансировать за счет собственных средств. Безрисковая доходность определена инвестором в 11%.

Премия за риск неполучения дохода не по вине инвесторов установлена в размере четырех процентных пунктов.

Сравните оба проекта по индексу рентабельности инвестиций (РI), рассчитайте внутреннюю норму доходности (IRR).

Блок 9.

Задача 1

Предприятие намерено вложить 3950 тыс. руб. в инвестиционный проект. Стоимость инвестируемого капитала составляет 12%. Рассматриваются четыре инвестиционных проекта (тыс. руб.):

Требуется:

а) оценить экономическую эффективность каждого из проектов помощью расчета динамических и статических показателей;

б) обосновать выбор проекта;

в) объяснить причины различий в показателях эффективности и сформулировать вывод о зависимости величины показателей от структуры.

Задача 2.

Рассмотрению подлежат два взаимоисключающих проекта «А» и «Б». Принятая норма дисконта составляет 11%. В таблице приведены оценки денежных потоков для данных проектов.

Реализация проектов «А» и «В», ед.

Задание:

4. Оценить NPV и IRR проектов «А» и «В».

5. На основе проведенной оценки сделать выводы о принятии одного из представленных проектов.

6. Произвести расчет и представить графически зависимость NPV проектов «А» и «В» от ставки дисконтирования r. Сделать выводы об изменениях, происходящих при изменении ставки дисконтирования.

Задача 3.

Проект генерирует следующий поток денежных средств:

-170 тыс. руб., 85 тыс. руб., 125 тыс. руб., 148 тыс. руб., 162 тыс. руб.

Оцените проект по показателю чистого дисконтируемого дохода (NPV) при двух вариантах условий:

а) стоимость инвестируемого капитала — 9%;

б) прогнозная оценка показала, что цена капитала будет меняться по годам следующим образом: 9%, 10%, 12%, 14%.

Блок 10.

Задача 1.

Инвестор оценивает два инвестиционных проекта, имеющих следующие потоки денежных средств:

Проект А: -140 тыс. руб., 66 тыс. руб., 106 тыс. руб., 127 тыс. руб.,

132 тыс. руб.

Проект Б: -148 тыс. руб., 62 тыс. руб., 100 тыс. руб., 153 тыс. руб.,

162 тыс. руб.

Проект решено финансировать за счет собственных средств. Безрисковая доходность определена инвестором в 9,5%.

Премия за риск неполучения дохода не по вине инвесторов установлена в размере трех с половиной процентных пунктов.

Сравните оба проекта по индексу рентабельности инвестиций (РI).

Задача 2.

Предприятие оценивает инвестиционный проект стоимостью 23 670 тыс. руб. Проект генерирует следующие доходы по годам осуществления: 3760 тыс. руб., 8850 тыс. руб., 10780 тыс. руб., 57450 тыс. руб. Стоимость инвестируемого капитала — 10%. Определите простой и дисконтируемый сроки окупаемости.

Задача 3

Инвестор оценивает два инвестиционных проекта, имеющих следующие потоки денежных средств:

Проект О: -127 тыс. руб., 61 тыс. руб., 100 тыс. руб., 129 тыс. руб.,

127 тыс. руб.

Проект С: -127 тыс. руб., 34 тыс. руб., 53 тыс. руб., 88 тыс. руб.,

178 тыс. руб.

Проект решено финансировать за счет собственных средств. Безрисковая доходность определена инвестором в 10%.

Премия за риск неполучения дохода не по вине инвесторов установлена в размере четырех процентных пунктов.

Сравните оба проекта по индексу рентабельности инвестиций (РI), рассчитайте внутреннюю норму доходности (IRR).

Список рекомендуемой литературы:

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание. – М.: Экономика, 2000.

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.

3. Волков А.С. Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации / Алексей Волков. – Москва: Вершина, 2006. – 256 с.

4. Герасимов Б.Н. ОФОРМЛЕНИЕ СТУДЕНЧЕСКИХ РАБОТ: Метод. указания. – Самара: МИР, 2011. – 8 с.

5. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов, - М.: Альпина Бизнес Букс, 2008г. – 1340 с.

6. Есипов В.Е. Экономическая оценка инвестиций. СПб.: Вектор 2006. – 288 с.

7. Николаев М.А. Инвестиционная деятельность: учеб. пособие / М.А. Николаев. – Финансы и статистика; ИНФРА – М. – 2009. – 336 с.

8. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций, изд-во Питер 2006.

9. Управление проектом. Основы проектного управления: учебник/ кол. Авторов; под ред. проф. М.Л. разу. – М.: КНОРУС, 2007. – 768 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Министерство образования и науки РФ

Международный институт рынка

Факультет экономики и менеджмента

Кафедра финансов и кредита

Курсовой проект по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»

на тему «______________________________________»

Вариант № ____

Выполнил(а): ФИО, № группы

Проверила: _______

Дата:_____________

Оценка:___________

Самара 2012 г.

Поиск по сайту: