АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Руководство пользователя

Читайте также:
  1. Адресное пространство ядра адресное пространство пользователя
  2. Артёмов О.Ю., Архипова Н.И. и др. Кадровый менеджмент: Практ. Руководство. – М.: Изд-во ПРИОР, 2001. – 448 с.
  3. Биометрическая идентификация и аутентификация пользователя
  4. Вся работа проходит под руководством медицинской сестры
  5. ВЫБОР ТЕМЫ И РУКОВОДСТВО КУРСОВОЙ РАБОТОЙ
  6. Глава 32. УПРАВЛЕНИЕ ШКОЛОЙ И РУКОВОДСТВО УЧЕБНО-ВОСПИТАТЕЛЬНОЙ РАБОТОЙ
  7. ГЛАВА XXXIV. ПОЛИТИЧЕСКОЕ РУКОВОДСТВО
  8. Действия пользователя «В» по аутентификации принятого сообщения «М».
  9. Диспетчерское руководство расформированием-формированием поездов
  10. Доверяйте людям: с ответственностью поручайте руководство.
  11. Инструкция пользователя.
  12. Информационная услуга (ИУ) - это получение и предоставление в распоряжение пользователя информационного продукта.

Модель состоит из 3 – х стандартных листов Excel и расположенных на них 14 таблиц.

Лист 1 – «ввод данных» включает 7 таблиц, в которые необходимо ввести данные. В таблице 1 составляется нормализованный баланс путем преобразования фактических данных бухгалтерского баланса. При нормализации баланса исключаются непрофильная деятельность, недействительные и избыточные активы; незавершенное строительство; инвестиции в дочерние общества, деятельность которых носит побочный характер; увеличение стоимости готовой продукции и товаров для перепродажи за счет установления рыночных цен на них.

 

Т а б л и ц а 1

Построение нормализованного баланса

 

Показатель тыс. руб.
   
1. Внеоборотные активы  
НМА  
Основные средства  
Незавершенное строительство  
Долгосрочные финансовые вложения  
2. Оборотные активы  
Запасы  
а) Сырье и материалы  
б) НЗП  
в) ГП и товары для перепродажи  
г) Расходы будущих периодов  
НДС  
Дебиторская задолженность  
Денежные средства  
Баланс  
3. Капитал и резервы  
Уставной капитал  
Добавочный капитал  
Резервный капитал  
Нераспределенная прибыль  
4. Долгосрочные обязательства  
5.Краткосрочные обязательства  
Займы и кредиты  
Кредиторская задолженность  
Баланс  

 

Для каждого метода оценки назначаются весовые коэффициенты, влияющие на итоговую величину стоимости. Сумма весовых коэффициентов должна быть равна 1.

Таблица 2 заполняется после проведения оценки всеми методами и полного анализа деятельности предприятия.

 

Т а б л и ц а 2

Весовые коэффициенты значимости метода для оценки

 

Метод Значение
Избыточной прибыли  
Метод избыточной прибыли (модификация 1)  
Дисконтированного денежного потока  
Балансового собственного материального капитала  
Стоимости чистого актива  
Итого 1,0

 

В таблицах 3 и 4 ячейки заполняются по данным нормализованной бухгалтерской отчетности.

Т а б л и ц а 3

Прибыль предприятия

 

Показатели      
Выручка      
Себестоимость      
Коммерческие расходы      
Управленческие расходы      
Прибыль от основной деятельности      

 

Т а б л и ц а 4

Денежные потоки предприятия

 

Денежный поток год Средний темп роста
     
Денежный поток от основной деятельности, тыс. руб.        
Денежный поток от инвестиционной деятельности, тыс. руб.        
Денежный поток от финансовой деятельности, тыс. руб.        

В таблицу 5 вводятся дополнительные данные для расчетов, характерные для машиностроительной отрасли и макроэкономики страны в целом.

Т а б л и ц а 5

Дополнительные данные макроэкономики и отрасли

 

Показатель Значение
Безрисковая ставка дисконтирования  
Среднеотраслевой риск вложений  
Коэффициент, учитывающий влияние макро- и микроэкономических рисков  
Размер предприятия  
Специфические особенности  
Страновой риск  
Рентабельность чистых материальных активов по аналогам  
Стоимость зданий, сооружений, оборудования, которые в силу своей изношенности не могут рассматриваться в качестве доходного имущества, тыс. руб.  

 

В таблице 6 рассчитывается коэффициент, учитывающий влияние макро- и микроэкономических рисков экспертным путем для дальнейшего расчета ставки дисконтирования. Безрисковый актив должен удовлетворять следующим требованиям: а) доходность определена и заранее известна; б) вероятность риска вложений минимальна; в) актив высоколиквидный; г) продолжительность срока обращения актива совпадает со сроком жизни бизнеса.

Т а б л и ц а 6

Расчет коэффициента β

Критерии Вероятность риска
  0,25 0,5 0,75  
           
Хозяйственные риски
1. Ликвидность активов          
2. Уровень доходности          
3. Стабильность доходов          
4.Информационное обеспечение бизнеса          
5. Доля рынка          
6. Кадровый потенциал          
7. Эффективность управления          
Продолжение табл. 6
           
8. Диверсифицированность клиентов          
9. Диверсифицированность продукции          
Отраслевые риски
10. Конкуренция          
11. Уровень издержек          
12. Емкость рынка          
13. Капиталоемкость          
экономические риски
14. Уровень инфляции          
15. Правовая нестабильность          
16. Налоговая система          
17. Развитие инфраструктуры          
18. Рынок капиталов          
19. Количество рисков          
20. Вероятность риска          
21. Средневзвешенное значение риска          

 

Лист 2 – «расчет стоимости» включает в себя 6 расчетных таблиц, формируемых в соответствии с данными таблиц - «ввод данных».

В таблице 8 (рис. 1) рассчитывается прогнозная прибыль, путем умножения соответствующих данных на темп роста показателя.

В таблице 9 (рис. 1) происходит расчет стоимости предприятия методом избыточной прибыли. Ячейке D17 присваивается значение ячейки В10. Ячейка В19 – «оборотные активы» = запасы*0,2+денежные средства + дебиторская задолженность*0,3; ячейка В20 – «основные средства»= основные средства – стоимость зданий, сооружений, оборудования, которые в силу своей изношенности не могут рассматриваться в качестве доходного имущества. Ячейка D18 – «реалистичные показатели доходных вложений в активы», есть сумма ячеек В19,В20,В21. Избыточная прибыль (D22) рассчитывается как разница между D17 и D18, стоимость Гудвилла (D24) есть деление D22 на ставку капитализации избыточной прибыли из данных на лист 1 «ввод данных».

Рыночная стоимость собственного материального капитала (D25) = основные средства + запасы - НЗП - ГП и товары для перепродажи. Рыночная стоимость бизнеса (D27) находиться как сумма D24, D25, D26.

В таблице 10 (рис. 2) рассчитывается стоимость предприятия методом избыточной прибыли по модификации 1.

В таблице 11 совокупный денежный поток (Е63) рассчитывается как сумма всех потоков, текущая стоимость денежного потока (Е67) есть сумма всех дисконтированных денежных потоков. Остаточная стоимость бизнеса

(Е68) = Е63*(2/Е64) – 2,

К ней прибавляется Гудвилл и получается стоимость предприятия.

В таблице 12 рассчитывается стоимость предприятия методом балансового собственного материального капитала.

 

  Рис. 1. Окно программы. Доходный подход к оценке.    
(В33*В35)/100
=внеобор. активы+запасы+ДЗ+ДС-долг. обяз-ва – кратк. обяз - ва
В39+В33
(В37/В38)*100
В34-В36

 

Рис. 2. Окно программы. Метод оценки по избыточной прибыли.

 

 

Рис. 3. Окно программы. Метод чистых активов.

 

В таблице 13 (рис. 3) рассчитывается стоимость предприятия

методом стоимости чистого актива. По балансовой стоимости

в расчете учитываются внеоборотные активы, отражаемые в первом

разделе актива баланса за исключением балансовой стоимости

собственных акций, выкупленных у акционеров.

 

 

Рис. 4. Финансовое конструирование стоимости.

 

 

Рис. 5. Итоговое заключение о стоимости предприятия

 

 

 

 

Лист 3 – «итоговое заключение о стоимости» выдает итоговую

стоимость предприятия и графическое изображение результатов

расчетов, проводимых на 2 листе.

В таблице 14 используются весовые коэффициенты, представленные в таблице 2. Итоговая стоимость предприятия рассчитывается как сумма произведений расчетных величин стоимости и весовых коэффициентов, назначаемых экспертно.

Таким образом, модель оценки стоимости предприятия базируется на методологической базе расчета стоимости. Реализуемая в автоматизированном режиме, она позволяет существенно сократить затраты времени на оценку и одновременно оценивать множество объектов, например, для целей оптимизации длительности производственного цикла или налогообложения.

Модель является прикладным инструментом экономического анализа, в основе которого лежит логическая обработка данных, полученных в процессе анализа макроэкономической ситуации, динамики развития рынка и отрасли, бухгалтерской и статистической отчетности, оценки стоимости предприятия. Результаты расчетов должны способствовать принятию обоснованного управленческого решения по оптимизации финансово-производственной деятельности хозяйствующего субъекта.


1 | 2 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.009 сек.)