ІІІ. Порівняння доцільності альтернативних проектів

Лабораторна робота №1

Мета роботи: Ознайомлення з можливостями проведення оцінки впливу інфляції на інвестиційні надходження за допомогою табличного процесора Excel.

Інфляція – це процес постійного перевищення темпів росту грошової маси над товарною в результаті чого відбувається знецінення грошей.

У лабораторній роботі необхідно за допомогою прикладної програми MS Excel провести оцінку впливу інфляції на майбутні надходження від інвестицій, обрати найбільш доцільні інвестиційні проекти.

Для цього використовуються функції таких категорій: математичні (Power), логічні (If), фінансові (FV).

Методичні вказівки

Автоматизація оцінки впливу інфляції на грошові надходження від інвестиційних проектів передбачає необхідність вирішення наступних проблем:

І. Пошуку реальної процентної ставки.

ІІ. Визначення величини майбутніх надходжень із врахуванням реальної процентної ставки.

ІІІ. Порівняння доцільності альтернативних проектів.

І. При пошуку реальної процентної ставки необхідно врахувати вплив темпу інфляції.

Етапи вирішення:

1. Визначити річний темп інфляції за допомогою формули 1 (табл 1).

2. Визначити реальну процентну ставку за допомогою формули 4 (табл 1).

ІІ. При визначенні величини майбутніх надходжень із врахуванням реальної процентної ставки необхідно скористатися формулою 5.1 (табл 1), якщо за умовами вкладу передбачена капіталізація відсотків та формулою 5.2 (табл 1), якщо ж передбачено періодичну виплату відсотків (щомісячно, щоквартально).

Для порівняння доцільності того чи іншого інвестиційного проекту необхідно виходити з того, що якщо FVr (1-шого проекту) > FVr(n-ого проекту), доцільніший 1-ий проект, якщо ні то n-ий проект.

При розрахунку необхідного доходу необхідно застосувати формулу 9 (табл.1) для цього слід виконати наступні етапи:

1. Визначити фактичний дохід за допомогою формули 7 (табл. 1).

2. Розрахувати інфляційну премію використавши формулу 8 (табл. 1).

Лист з розв’язком кожного завдання включає дві частини: першу – початкові дані; другу частину – розрахункові значення. Початковими даними є обсяги інвестицій (PV), термін інвестування (n), кількість періодів нарахувань (m), номінальна ставка (i_n), темп інфляції за місяць (TI_m) або квартал (TI_kv).

Розрахункова частина повинна характеризувати: реальну ставку та реальну майбутню вартість.

Після здійснення таких розрахунків приймається рішення: який проект найдоцільніший.

Таблиця 1

Базові категорії концепції оцінки впливу інфляції та їх розрахунок

№ з/п	Категорія	Економічний зміст	Розрахунок
	Темп інфляції	показник, що характеризує величину знецінення грошей у визначеному періоді, виражений приростом середнього рівня цін у відсотковому вираженні до номіналу на початок періоду	, де ТІр – річний темп інфляції; ТІм – середньомісячний темп інфляції.
	Індекс інфляції	показник, що характеризує загальний ріст рівня цін у певний період, визначений шляхом сумування базового рівня на початок періоду і рівня інфляції	,   де ІІ – індекс інфляції.
	Номінальна відсоткова ставка	це відсоткова ставка, встановлена з врахуванням змін купівельної вартості грошей у певному періоді через інфляцію	in – номінальна відсоткова ставка
	Реальна відсоткова ставка	скорегована на темп інфляції номінальна відсоткова ставка	, де ir – реальна відсоткова ставка; in – номінальна відсоткова ставка.
	Реальна майбутня вартість грошей	сума інвестованих в даний момент грошових коштів, в яку вони перетворяться через певний період часу з врахуванням встановленої ставки проценту та рівня інфляції	за умови капіталізації відсотків , (5.1.) за умови застосування простих відсотків , тобто (5.2.) де FVr – реальна майбутня вартість грошей; PV – теперішня вартість; m – кількість періодів нарахувань; n – термін інвестування (років).

Продовж. табл.1

	Реальна теперішня вартість грошей	сума майбутніх грошових коштів перерахованих з врахуванням реальної відсоткової ставки до теперішнього часового періоду	, де PVr – реальна теперішня вартість грошей.
	Фактичний дохід	(майбутня вартість грошей) сума інвестованих в даний момент грошових коштів, в яку вони перетворяться через певний період часу з врахуванням номінальної ставки проценту
	Інфляційна премія	додатковий дохід, що нараховується з метою повернення фінансових втрат від знецінення грошових коштів під впливом інфляції. Рівень цього доходу як правило прирівнюють до темпів інфляції в конкретному періоді
	Необхідний дохід	Фактичних дохід скорегований на очікувану інфляційну премію	, де Дн – необхідний дохід; Др – реальний дохід; ІП – інфляційна премія.

Для автоматизації оцінки впливу інфляції на інвестиційні потоки в пакеті прикладних програм Excel застосовуються наступні функції (табл. 2).

Таблиця 2

^* - нижнє підкреслення означає, що ці поля необхідно залишити порожніми.

В дужках вказана назва функцій при використанні російськомовного інтерфейсу.

Поиск по сайту: