Контрольные задачи

Задачи для самостоятельного решения

Задача 1.

Рассчитать суммарную будущую стоимость денежного потока, накапливаемого под 8% годовых. Денежный поток возникает в конце каждого года: 1 год – 100 000 руб., 2 год – 800 000 руб., 3 год – 0, 4 год – 300 000 руб.

Задача 2.

Какая сумма будет накоплена вкладчиком через 3 года, если первоначальный взнос – 400 000 руб., а проценты начисляются ежегодно по ставке 12%? При этом проценты начисляются: а) один раз в год; б) два раза в год.

Задача 3.

Найти суммарную текущую стоимость денежного потока, возникающего в конце года, если ставка дисконта равна 12% годовых. Поток: FV1 = 200 000 руб., FV2 = 300 000 руб., FV3 = 500 000 руб., FV4 = 900 000 руб.

Задача 4.

Какую сумму необходимо положить на депозит под 10% годовых, чтобы затем 5 раз снять по 300 000 руб.?

Задача 5.

Найти текущую стоимость потока меняющихся арендных платежей, выплачиваемых в конце года: 1-3 год по 300 000 руб., 4-5 год по 200 000 руб., 6-10 год по 500 000 руб. Ставка дисконта равна 20% годовых.

Задача 6.

Рассчитать фактор текущей стоимости авансового аннуитета, возникающего 6 раз при ставке дисконта 10% в начале года.

Задача 7.

Рассчитать, какую сумму можно ежегодно снимать со счета в течение 5 лет, если первоначальный вклад составил 1 500 000 руб., банк начисляет ежегодно 14%, при условии, что снимаемые суммы будут одинаковыми.

Задача 8.

Рассчитать ежемесячные платежи в погашение самоамортизирующегося кредита, предоставленного в сумме 2 500 000 руб. на 3 года при номинальной годовой ставке 36%.

Задача 9.

Какая сумма будет накоплена на счете, если в течение 4 лет ежегодно вносить
350 000 руб., а банк начисляет на вклад 6% годовых?

Задача 10.

Какую сумму необходимо 5 раз внести на пополняемый депозит под 8% годовых, чтобы накопить 1 700 000 руб.?

Задача 11.

Какую одинаковую сумму необходимо ежегодно в течение 5 лет вносить на счет в банке, начисляющем 10% годовых, чтобы купить квартиру за 3 000 000 руб.? Какую одинаковую сумму необходимо ежегодно направлять на оплату квартиры стоимостью
3 000 000 руб., купленной в рассрочку на 5 лет под 10% годовых?

Задача 12.

Облигация с номиналом 100 000 руб., годовым купоном 5% и 6-летним сроком погашения предлагается к продаже. Определить продажную стоимость облигации, если требуемая норма дохода – 20% годовых, а проценты по облигации выплачиваются а) один раз в год; б) два раза в год.

Задача 13.

Определить стоимость «гудвилла» на основе метода избыточных прибылей. Известно, что:

15% дебиторской задолженности не будет собрано;

10% товарных запасов устарело и может быть продано только за 10% номинальной стоимости.

Согласно заключению оценщика недвижимости, земля и здания стоят 3 500 000 руб. Согласно заключению оценщика оборудования, оборудование стоит 2 500 000 руб. Согласно проведенной оценке, стоимость инвестиций в компанию «ХYZ» равна 650 000 руб. Средний доход на собственный капитал по отрасли составляет 15%. Нормализованная чистая прибыль – 1 100 000 руб. Коэффициент капитализации – 30%.

Задача 14.

Чистая прибыль равна 42 000 000 руб., амортизация – 9 500 000 руб., капитальные вложения – 16 000 000 руб., прирост оборотного капитала – 7 800 000 руб., прирост долгосрочной задолженности – 8 200 000 руб., темп роста компании в остаточном периоде – 6%, ставка дисконта, рассчитанная с помощью модели оценки капитальных активов, – 29%.

Найти:

1) коэффициент капитализации чистого денежного потока;

2) коэффициент капитализации чистой прибыли для будущих периодов;

3) коэффициент капитализации чистой прибыли текущего года;

4) ставку дисконтирования чистого денежного потока;

5) ставку дисконтирования чистой прибыли.

Задача 15.

Рассчитать денежный поток, если чистая прибыль равна 270 000 руб., амортизация 70 000 руб., прирост запасов 40 000 руб., уменьшение дебиторской задолженности 50 000 руб., увеличение долгосрочной кредиторской задолженности 30 000 руб., уменьшение долгосрочной задолженности 60 000 руб.

Задача 16.

Реальная безрисковая ставка дохода составляет 23%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке в номинальном выражении – 19%. Коэффициент бета равен 1,4. Темп инфляции – 16% в год. Рассчитать номинальную ставку дисконта для оцениваемой компании.

Задача 17.

Рассчитать рыночную стоимость предприятия на основе следующих данных.

Задача 18.

Номинальная ставка доходности по государственным облигациям равна 25%. Реальная среднерыночная доходность фондового рынка – 19%. Бета = 1,4. Темп инфляции – 18% в год. Рассчитать номинальную ставку дисконта.

Задача 19.

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если безрисковая ставка доходности 6%, бета 1,8, среднерыночная доходность 12%, проценты за кредит взимаются по ставке 8%, ставка налога 35%, доля заемных средств 50%.

Задача 20.

Метод дисконтированных денежных потоков дал стоимость собственного капитала ЗАО в размере 350 000 000 руб. Скидка на неконтрольный характер – 25%, скидка на недостаточную ликвидность – 30%. Рассчитать стоимость 3%-ного пакета.

Задача 21.

Рассчитать текущую стоимость цены перепродажи предприятия, если денежный поток пятого последнего года прогнозного периода равен 15 000 000 руб., ожидаемые темпы роста – 6%, ставка дисконта – 20%.

Задача 22.

Вам предоставлена следующая информация по ставкам дохода на акции «Российской Телекоммуникационной компании» (RT) и по ставкам дохода по Московскому фондовому индексу (RM) за последние 12 месяцев:

Определить каким должен быть коэффициент Бета?

Задача 23.

Найти стоимость бизнеса и стоимость 7%-ного пакета, если имеются следующие данные.

Премия за контроль – 35%.

Задача 24.

Обладая ноу-хау производства товара А, предприятие по прогнозам в течение 4-летнего срока сможет ежегодно продавать 15 000 единиц товара с преимуществом в цене 5 000 руб. за штуку по сравнению с ценой без использования ноу-хау. Необходимо определить стоимость ноу-хау при ставке дисконта 15%.

Задача 25.

Предположим, что рыночная стоимость активов предприятия оценивается в 40 000 000 руб., нормализованная чистая прибыль – 8 000 000 руб. Средний доход на активы равен 15%. Ставка капитализации – 20%. Необходимо оценить стоимость «гудвилла».

Задача 26.

Для расчета стоимости объекта недвижимости используется техника остатка. Оцените объект, состоящий из здания и земельного участка, если известно, что стоимость здания 2 250 000 руб., продолжительность экономической жизни здания – 50 лет, ставка дохода на инвестиции – 12%. В первый год эксплуатации данный объект принесет чистый операционный доход в размере 325 000 руб.. Расчет возмещения инвестиций в здание ведется прямолинейным методом. Найти стоимости всего объекта недвижимости.

Задача 27.

Определите рыночную стоимость объекта, состоящего из здания и земельного участка. Стоимость земельного участка – 35 000 000 руб. Ставка дохода на инвестиции – 13%. Чистый операционный доход, полученный от данного объекта, – 55 000 000 руб. Норма возмещения капитала рассчитывается по аннуитетному методу. Срок экономической жизни здания – 35 лет.

Задача 28.

Бизнес-центр стоимостью 12 000 000 руб. куплен с помощью ипотечного кредита. Коэффициент задолженности равен 80%. Кредит предоставлен на 30 лет под 11% годовых при ежемесячных платежах. При стопроцентной загрузке здания арендная плата за год составляет 2 000 000 руб. Коэффициент недоиспользования площади здания равен в этом районе 2,5%. Общие операционные (эксплуатационные) расходы составляют 650 000 руб. Резерв на замещение компонентов с коротким сроком службы – 50 000 000 руб. Вопросы: Какова величина чистого операционного дохода? Какова ежегодная ипотечная постоянная? Какова ставка дохода на собственный капитал?

Задача 29.

Инвестор планирует для себя отдачу по проекту на уровне 14%. Коэффициент ипотечной задолженности составляет 60%. Кредит предоставлен в размере 120 000 000 руб. на 6 лет под 8% годовых. Погашение ежемесячное. Определить требуемый чистый операционный доход, при получении которого обе стороны – заемщик и кредитор – останутся довольны.

Задача 30.

Требуемая ставка дохода на капитал – 12%. Прирост стоимости недвижимости будет происходить в течение последующих 5 лет, стоимость вырастет на 40%. Безрисковая ставка равна 8%. Определить коэффициент капитализации для здания, используя методы Инвуда и Хоскольда.

Задача 31.

Рассчитать коэффициент капитализации для прямолинейного возмещения капитала при прогнозируемом снижении стоимости актива за 4 года на 25% и 12%-ной ставке дохода на инвестиции.

Задача 32.

Площадь здания, предназначенного для сдачи в аренду, составляет 9 000 м2, из них 350 м2 не будет сдаваться в аренду. Остальная площадь сдана в аренду по 14 000 руб. за
1 м2. Операционные расходы составляют 47% от потенциального валового дохода. Ставка капитализации равна 20%. Рассчитать рыночную стоимость здания.

Задача 33.

Определите общий коэффициент капитализации (Rо) для оцениваемого объекта на основе следующих исходных данных:

Цена продажи = 40 000 000 руб. Потенциальный валовый доход (ПВД) =
5 000 000 руб. Действительный валовый доход (ДВД) = 4 500 000 руб. Операционные расходы (ОР) = 2 000 000 руб.

Задача 34.

Определите общий коэффициент капитализации методом инвестиционной группы, если известны следующие данные об объекте оценки:

Доля стоимости земли в стоимости собственности а = 0,42. Доля стоимости здания в стоимости собственности b = 0,58. Коэффициент капитализации для земли Кз = 0,2. Коэффициент капитализации для здания Кзд = 0,25.

Задача 35.

Определите стоимость всего объекта недвижимости, используя следующую информацию:

Стоимость земли Vзем – 300 000 руб. ЧОД = 100 000 руб. Коэффициент капитализации для земли Rзем = 0,1. Коэффициент капитализации для здания Rзд = 0,2.

Задача 36.

Определите стоимость всего объекта недвижимости, используя следующую информацию: Стоимость здания Vзд = 250 000 руб. ЧОД = 170 000 руб. Коэффициент капитализации для земли Rзем = 0,1. Коэффициент капитализации для здания Rзд = 0,2.

Задача 37.

Определите стоимость всего объекта недвижимости, используя следующую информацию: Величина кредита = 400 000 000 руб. Процент по кредиту = 12% годовых. Срок, на который выдан кредит = 20 лет. Выплаты по кредиту – в конце каждого месяца. Коэффициент капитализации собственного капитала Кк = 0,1. ЧОД год = 70 000 000 руб.

Задача 38.

Определить методом капитализации дохода стоимость здания, приносящего чистый доход в размере 40 000 000 руб. Сопоставимое с оцениваемым здание недавно было продано за 260 000 000 руб. Чистый операционный доход по сопоставимому объекту составил 52 000 000 руб.

Задача 39.

Оценивается отдельно стоящее трехэтажное кирпичное административное здание, расположенное в округе А. Для анализа сравнительных продаж был определен аналог – трехэтажное отдельно стоящее кирпичное административное здание, расположенное в округе Б. Аналог был продан за 1 250 000 руб. Рассчитать стоимость оцениваемого объекта недвижимости на основе следующих данных:

Задача 40.

Определите стоимость собственности, приносящей в течение пяти лет ежегодный доход величиной 25 000 000 руб., с учетом допущений Инвуда. Предполагаемая общая норма отдачи собственности – 10%.

Задача 41.

Определите стоимость собственности, приносящей пятилетний поток ежегодного дохода величиной 25 000 000 руб., с учетом допущений Хоскольда при безрисковой ставке 6% и первоначальной доходности 12%.

Задача 42.

Определить рыночную стоимость объекта, состоящего из здания и земельного участка. Земельный участок оценивается в 80 000 000 руб. Соответствующая ставка дохода на инвестиции определена в 11%. Чистый операционный доход, полученный от данного объекта, составляет 60 000 000 руб. Норма возмещения капитала исчисляется по прямолинейному методу, а срок экономической жизни здания составляет 25 лет.

Задача 43.

Оценивается отдельно стоящее административное двухэтажное здание площадью
1 000 м2, требующее косметического ремонта. Имеется аналог – отдельно стоящее двухэтажное здание площадью 800 м2, в котором проведен косметический ремонт. Аналог был продан по цене 600 000 000 руб.

Имеются следующие данные по парным продажам:

Рассчитать поправку на косметический ремонт. Рассчитать рыночную стоимость административного двухэтажного кирпичного здания площадью 1 000 м2.

Задача 44.

Оценивается отдельно стоящее офисное двухэтажное кирпичное здание, расположенное в Южном округе. Сопоставимый аналог, проданный недавно, находится в Центральном (лучшем) округе и стоит 8 000 000 руб. Оценщик имеет следующие данные о сопоставимых продажах:

Рассчитать поправку на местоположение. Рассчитать рыночную стоимость офисного двухэтажного кирпичного здания, расположенного в Южном округе.

Задача 45.

Необходимо оценить объект недвижимости с потенциальным валовым доходом в 15 000 000 руб. В банке данных имеются следующие сведения о недавно проданных аналогах:

Задача 46.

Определить стоимость здания, если при продолжительности экономической жизни 35 лет оно приносит ежегодный доход 50 000 000 руб., требуемая владельцем доходность на инвестиции – 12% годовых, накопление организовано методом Инвуда.

Задача 47.

Здание, приносящее доход в размере 12% годовых, продадут через 15 лет за 45% текущей стоимости. Рассчитать ставку капитализации методом Инвуда.

Задача 48.

Инвестор планирует отдачу на вложенные в проект собственные средства в размере 24% годовых. Для финансирования проекта привлечен кредит, покрывающий 85% его стоимости. Сумма кредита составляет 250 000 000 руб., он получен на 6 лет под 8% годовых. Взносы на погашение кредита ежеквартальные, равновеликие. Определить необходимый чистый операционный доход проекта, доходность на привлеченные средства, ставку капитализации и стоимость проекта (для контроля).

Задача 49.

Имеется отзывная облигация номиналом 1 000 000 руб. с купонным доходом 12%, сроком оборота 10 лет, мораторием на отзыв облигации в течение 6 лет. Предполагается, что ситуация на рынке изменится, и через 7 лет облигацию отзовут, причем выкупная премия будет равна годовому купонному доходу. Ставка дисконтирования – 18%. Найти текущую стоимость облигации после продажи.

Задача 50.

Нарицательная стоимость облигации 100 000 руб., текущая стоимость – 84 000 руб., оставшийся срок до погашения – 3 года, купонный доход 9%. Найти доходность облигации к погашению.

Задача 51.

Нарицательная стоимость облигации 200 000 руб., купонный доход 12%, срок оборота 5 лет, ставка дисконта 24%, купонные выплаты производятся ежеквартально. Найти стоимость облигации.

Задача 52.

Имеются два аналогичных предприятия: А и Б. Мультипликатор
Цена/Чистая прибыль по предприятию А равен 10. Чистая прибыль предприятия Б составила 350 000 000 руб. Выпущено 10 000 акций предприятия Б. Найти стоимость одной акции предприятия Б.

Задача 53.

Рассчитайте рыночную цену акции на основе следующих данных: чистая прибыль предприятия – 400 000 000 руб.; чистая прибыль на одну акцию – 2 000 руб.; балансовая стоимость собственного капитала – 2 000 000 руб.; мультипликатор Цена/Балансовая стоимость – 3.

Задача 54.

Определить рыночную стоимость ОАО «Темп», для которого ОАО «Волга» является аналогом. ОАО «Волга» недавно было продано на рынке за 207 000 000 руб. Имеются следующие данные:

При расчете рыночной стоимости ОАО «Темп» удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/Чистая прибыль, принимается за 60%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/Денежный поток, – за 40%.

Задача 55.

Определить остаточную восстановительную стоимость офисного здания, имеющего следующие характеристики. Площадь здания составляет 2 000 м2; здание построено 12 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни — 60 лет. Из нормативной практики строительных организаций следует, что удельные затраты на строительство точно такого же нового здания составляют 35 000 руб./м2.

Задача 56.

Определить остаточную стоимость замещения для здания больницы, построенной 20 лет назад, используя следующую информацию:

- известные проектные затраты на сооружение современного аналога такой же (по масштабам и профилю) больницы составили 45 000 000 руб.;

- в проект новой больницы, наряду с применением современных нормативов (экологических, строительных, здравоохранения и т. д.), было дополнительно (в сравнении с оцениваемой больницей) включено ее оснащение комплексом средств оптоволоконной связи сметной стоимостью в 300 000 руб.;

- экспертами, с учетом произведенных в течение прошедших 20 лет работ по нормативному содержанию объекта, установлена общая длительность жизненного цикла оцениваемой больницы – 80 лет.

Задача 57.

Оценить капитализированную стоимость предназначенного для аренды производственно-технического центра площадью 20 тыс. м2 при годовой арендной плате в 3 000 руб./м2, среднегодовом проценте заполняемости производственно-технических модулей арендаторами в 90%, налоговых платежах собственника за землю под центром в 600 000 руб. в год и расходах на содержание, охрану центра и все прочее в 1,2 млн. руб. в год. Считать, что показатель доходности подобного арендного бизнеса составляет 12%.

Задача 58.

С помощью данных таблицы определить цену лицензии на базе роялти. Ставка дисконтирования d = 12% годовых.

Задача 59.

Стоимость лицензии составляет 30% от ожидаемой прибыли покупателя лицензии. Среднегодовой выпуск продукции равен 10 000 единиц. Цена единицы продукции – 50 рублей. Срок действия лицензии 7 лет. Период освоения предмета лицензии 1 год. Норма прибыли равна 20%. Определить стоимость лицензии.

Задача 60.

Имеются два проекта, требующие начальных инвестиций в размере 1000 ден. ед. При реализации проекта А инвестор в течении трех лет получает в конце года доход в размере 1000 ден. ед., при реализации проекта Б инвестор получает в конце первого и в конце второго года по 600 ден. ед., а в конце третьего года – 2200 ден. ед. Определить доходность проектов, если ставка дисконтирования составляет 35% годовых.

Задача 61.

Чистая прибыль компании, работающей в сфере услуг, составляет 800 ден. ед., ставка дисконтирования 39%, долгосрочные темпы роста прибыли 19%. Оцените стоимость компании.

Задача 62.

Оценивается предприятие с данными по балансу, представленными в табл. Определите рыночную стоимость предприятия методом стоимости чистых активов.

Данные по балансу для оценки предприятия

Задача 63.

Предположим, что выпущены облигации с трехлетним сроком погашения. По этим облигациям выплачивается ежегодный доход в 150 долл., стоимость погашения равна 2 000 долл. Какова будет рыночная цена этих облигаций в момент выпуска, если ставка дисконта 7%?

Задача 64.

Оцениваемая компания – ОАО «Антей» – имеет следующие показатели:

Акции ОАО «Антей» не торгуются на организованном рынке. Аналогом ОАО «Антей» является ОАО «Эллипс»:

Определите стоимость 1 акции ОАО «Антей» сравнительным подходом, используя мультипликатор «Цена / Прибыль», «Цена / Денежный поток для собственного капитала».

Какой из них более уместен для использования в данных условиях?

Контрольные задачи

Для решения контрольных задач следует воспользоваться тремя коэффициентами:

- К 1 – количество букв в Фамилии студента;

- К 2 – количество букв в Имения студента;

- К 3 – количество букв в Отчестве студента.

На основе рассчитанных коэффициентов необходимо сформировать исходные данные для последующего решения задач.

Задача 1.

Рассчитать суммарную будущую стоимость денежного потока, накапливаемого под K 3% годовых. Денежный поток возникает в течение всего года.

Задача 2.

Какая сумма будет накоплена вкладчиком через K 1 лет, если первоначальный взнос составит K 1* K 2* K 3? Проценты начисляются 2 раза в год по ставке K 2 %.

Задача 3.

Найти суммарную текущую стоимость денежного потока, возникающего в конце года, если ставка дисконта K 1 %.

Задача 4.

Какую сумму необходимо положить на депозит под (K 2+ K 3) % годовых, чтобы затем в течение K 1 лет ежегодно снимать по (K 1+ K 2)* K 3?

Задача 5.

Какая сумма будет накоплена на счете, если в течение K 2 лет ежегодно вносить по (K 2+ K 3)* K 1 рублей, банк начисляет (K 1+ K 3) % годовых?

Задача 6.

Рассчитать рыночную стоимость предприятия на основе следующих данных:

3. Контрольные вопросы по курсу

1. Понятие и основные цели оценочной деятельности.

2. Основные процедуры оценки.

3. Понятие текущей и справедливой рыночной стоимости.

4. Международные стандарты оценки.

5. Правовое регулирование оценочной деятельности.

6. Понятие денежного потока и его виды.

7. Учет фактора времени при оценке денежных потоков.

8. Шесть функций сложного процента.

9. Определение эффективности кредитных операций.

10. Определение фактической доходности ценных бумаг.

11. Оценка эффективности инвестиций.

12. Определение стоимости идентифицируемых нематериальных активов.

13. Внешняя и внутренняя информация, необходимая для оценки рыночной стоимости бизнеса.

14. Основные виды корректировок финансовых отчетов.

15. Особенности информационной базы для оценки бизнеса. Оценка земли и неидентифицируемых активов.

16. Характеристики основных программных продуктов, используемых для автоматизации оценочных расчетов.

17. Общая характеристика доходного подхода.

18. Основные этапы оценки стоимости предприятия методом дисконтированных денежных потоков в прогнозный период.

19. Методы определения ставки дисконтирования.

20. Определение итоговой величины рыночной стоимости бизнеса методом дисконтированных денежных потоков и внесение окончательных поправок.

21. Экономическое содержание метода и основные категории и понятия, в нем используемые.

22. Методы определения капитализируемого дохода.

23. Обоснование ставки капитализации.

24. Отраслевые особенности (продолжительность операционного и финансового циклов) и их учет при определении ставки капитализации.

25. Экономическое содержание сравнительного (рыночного) подхода оценки стоимости бизнеса и ограничения его применения.

26. Основные этапы оценки стоимости предприятия методами сделок и предприятия-аналога (рынка капитала).

27. Вывод итогового значения рыночной стоимости бизнеса и внесение корректирующих поправок.

28. Экономическое содержание метода чистых активов.

29. Особенности расчета чистых активов в финансовой отчетности предприятия. Назначение показателя и ограничения использования. Использование стоимости чистых активов для предварительной оценки справедливой рыночной стоимости бизнеса.

30. Особенности оценки стоимости земельных участков.

31. Особенности оценки стоимости машин и оборудования.

32. Особенности оценки стоимости нематериальных активов.

33. Особенности оценки деловой репутации и «гудвила» предприятия.

34. Особенности оценки стоимости финансовых вложений.

35. Особенности и ограничения использования метода ликвидационной стоимости.

36. Основные этапы расчета ликвидационной стоимости.

37. Обоснование норм дисконта при определении рыночной стоимости на срочность и низкую ликвидность объекта.

38. Оценка контрольных и неконтрольных пакетов акций (долей капитала) предприятия.

39. Согласование результатов, полученных разными методами оценки стоимости бизнеса, с заказчиком.

40. Особенности отчета об оценке (переоценке) основных средств.

41. Особенности отчета об оценке (переоценке) нематериальных активов.

42. Особенности отчета об оценке (переоценке) бизнеса (предприятия).

43. Особенности оценки бизнеса в целях инвестирования капитала.

44. Особенности оценки предприятий в целях налогообложения.

45. Особенности оценки стоимости инновационного бизнеса.

46. Особенности оценки стоимости бизнеса в целях его реструктуризации.

47. Обоснование направлений реструктуризации бизнеса, преследующих цель роста его рыночной стоимости (капитализации).

48. Особенности оценки предприятий, имеющих признаки финансовой несостоятельности.

49. Задачи управления структурой и стоимостью капитала.

50. Приемы оптимизации структуры и стоимости капитала.

51. Мотивы, задачи и варианты реструктуризации эффективного бизнеса.

52. Задачи и виды реструктуризации неэффективного бизнеса.

53. Оценка влияния мягких направлений реструктуризации бизнеса (без признаков реорганизации) на стоимость капитала и бизнеса.

54. Оценка влияния жестких направлений реструктуризации бизнеса (на основе его реорганизации) на стоимость капитала и бизнеса.

Вопросы для подготовки к сдаче экзамена

1. Виды стоимости в оценке и их выбор в процессе оценки.

2. Система используемой информации и ее преобразование в процессе оценки. Финансовая информация, используемая в процессе оценки. Трансформация и нормализация отчетности.

3. Метод дисконтирования денежных потоков: его содержание и основные этапы.

4. Особенности применения методов доходного подхода при оценке недвижимости.

5. Сравнительная характеристика метода капитализации дохода и метода дисконтирования денежных средств применительно к оценке бизнеса.

6. Сравнительная характеристика денежных потоков, рассчитываемых в процессе определения рыночной стоимости.

7. Влияние вида денежного потока на выбор ставки дисконта.

8. Остаточная стоимость предприятия или стоимость в постпрогнозный период с точки зрения существующих методов ее расчета.

9. Преимущества и недостатки метода прямой капитализации, сфера применения, основные этапы.

10. Особенности определения ставки дисконта при оценке бизнеса (в отечественных условиях).

11. Особенности определения ставки капитализации при оценке бизнеса и недвижимости.

12. Сходства и различия ставки дисконта и капитализации.

13. Экономическое содержание сравнительного подхода в оценке собственности. Основные этапы оценки.

14. Экономическое содержание и преимущества и недостатки сравнительного подхода. Выведение итоговой величины способом стоимости компании-аналога.

15. Особенности оценки объектов недвижимости.

16. Специфика оценки машин и оборудования.

17. Оценка финансовых активов.

18. Сравнительная характеристика методов доходного подхода.

19. Сравнительная характеристика методов сравнительного подхода.

20. Процедура составления списка предприятий аналогов.

21. Характеристика ценовых мультипликаторов, используемых в рамках сравнительного подхода к оценке имущества предприятия.

22. Экономический смысл оценки предприятия методом чистых активов.

23. Преимущества и недостатки метода чистых активов в процессе оценки рыночной стоимости предприятия.

24. Ликвидационная стоимость: сфера применения.

25. Сравнительная характеристика методов затратного подхода.

26. Особенности оценки контрольных и неконтрольных пакетов акций предприятий.

27. Цели и основные принципы оценки бизнеса.

28. Методы оценки НМА.

29. Характеристика заключительных поправок при определении рыночной стоимости предприятия.

30. Процедура оценки собственности и основные требования к отчету.

Поиск по сайту: